(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Troisième séance de rebond en Bourse de Paris, dans un marché qui espère toujours du neuf de la part de la BCE sur le front espagnol où les taux continuent de se détendre. Le CAC40 gagne 0,6% à 3.420 pts. Quelques résultats d'entreprises sont encore au programme, comme Corio, Danske Bank, DSM, Eurodisney, KBC, Munich Re, Rio Tinto ou Xstrata en Europe, ainsi que les chiffres du trafic de juillet d'Air France KLM. Aux Etats-Unis, FirstEnergy, Office Depot, Molson Coors Brewing et Walt Disney animeront la cote.
Wall Street a de nouveau progressé hier soir, soutenu par les places européennes et les espoirs d'accalmie concernant la crise des dettes souveraines. En l'absence de statistiques outre-Atlantique, et alors que les publications trimestrielles les plus importantes ont déjà eu lieu sur la cote américaine, les opérateurs surveillent donc surtout les nouveaux développements relatifs au dossier grec et aux pays jugés les plus fragiles en Zone euro, à commencer par l'Espagne. Le DJIA grimpait finalement de 0,16% à 13.118 pts, alors que le Nasdaq prenait 0,74% à 2.990 pts.
ECO ET DEVISES
En Europe, la production industrielle britannique de juin (10h30 : consensus -3,5% m/m ; -5,3% y/y), le PIB italien du second trimestre (11h00 : consensus +0,8% q/q ; -2,5% y/y) et les commandes d'entreprises allemandes de juin (12h00 : consensus -0,8% m/m ; -7% y/y) sont sur les tablettes. Aux Etats-Unis, les chiffres du crédit à la consommation de juin sont attendus à 21h00 (consensus 10.250 milliards de dollars).
Sur le marché des changes, il faut 1,24 Dollar pour 1 Euro. Le baril de Brent se négocie 109,40$ et son homologue WTI à 91,96$ (échéance septembre).
VALEURS EN HAUSSE
* Eurodisney : +15%. La pluie sur l'Ile-de-France n'a pas découragé les fans de Mickey au printemps. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal (avril à juin) a en effet progressé de 4,3% à 358,1 millions d'euros, dont 357,7 millions d'euros pour les activités touristiques. Le management estime que le début des festivités du 20ème anniversaire du parc a permis de soutenir l'activité "dans un contexte économique toujours incertain". La progression du troisième trimestre s'appuie sur une hausse de 3% de la dépense moyenne par visiteur et une fréquentation en croissance de 2%. "Malgré un comportement plutôt attentiste des consommateurs, nous pensons que la performance du troisième trimestre marque une tendance encourageante", a souligné le président Philippe Gas. Oddo espérait que les festivités apporteraient un levier plus important au chiffre d'affaires puisque le bureau d'études tablait sur une croissance de 10,9% sur le trimestre, avec une progression significative au niveau des hôtels. Au final, si les parcs à thème ont vu leurs ventes progresser de 5,6% à 207,8 millions d'euros sur le trimestre, les hôtels et le Disney Village n'ont crû que de 1,1% à 138,6 millions d'euros. Eurodisney explique que le taux d'occupation de ses hôtels à baissé de -2,9 point sur la période, à cause notamment d'une moindre fréquentation des clientèles espagnole et néerlandaise. Le parc a lancé les festivités de son 20ème anniversaire en avril dernier, avec des nouveautés telles que le spectacle nocturne "Disney Dreams", qui a "généré un excellent niveau de satisfaction des visiteurs". Une nouvelle boutique "World of Disney" a ouvert le 12 juillet sur 1.400 mètres carrés, dont l'emplacement stratégique "est susceptible de recevoir la visite de la plupart des visiteurs qui entrent ou sortent des parcs à thèmes".
* AXA : remonte de plus de 2% avec les financières BNP, SG et Crédit Agricole qui prennent 1 à 1,5%
* Air France KLM : +2%. Le trafic passagers du groupe s'est accru de 1,1% en juillet, mais sur des capacités en hausse de 1,6%, si bien que le coefficient d'occupation se tasse de 0,4 point à 86,9%. La compagnie a transporté 7,43 millions de passagers (+1,5%), avec une hausse de la recette unitaire au siège kilomètre offert (RSKO) hors change par rapport à juillet 2011. Dans le cargo, le trafic recule de -5,5% sur ces capacités en retrait de -1,6%, soit une dégradation du coefficient de remplissage de 2,5 points à 61,6%. La recette unitaire à la tonne kilomètre offerte (RTKO) hors change est en revanche en retrait sur un an.
* Michelin : +1% suivi de Total, GDF Suez, Renault et Peugeot
* Schneider Electric : +1%. Avago tiendrait la corde pour le rachat des capteurs du groupe, CST, selon les informations obtenues par 'Reuters', puisque le groupe de Singapour bénéficierait de négociations exclusives, aux dépens de Carlyle et PAI Partners, écartés de la course. La transaction pourrait avoisiner 1 milliard de dollars, soit un peu moins que ce que les rumeurs précédentes laissaient penser. CST, dont le siège est en Californie, a réalisé 660 M$ de chiffre d'affaires l'année dernière et compte 4.700 employés.
* Casino : stable. Le milliardaire brésilien Abilio Diniz a fait savoir hier avoir exercé l'option dont il disposait pour faire racheter par Casino 2,4% du capital de Wilkes, le holding de contrôle de Grupo Pao de Acucar (GPA). Il dispose également d'une autre option obligeant le distributeur français à racheter le solde de ses titres, soit 47,6%, utilisable à partir de juin 2014 et pour 8 ans. La première option sera exercée le 22 août prochain pour 10,5 millions de dollars et permettra à Casino de détenir 52,4% des droits de vote.
VALEURS EN BAISSE
* Vicat : recule de 3% après les déceptions chiffrées du S1. Le cimentier s'attend à une amélioration de ses performances au cours du second semestre 2012 par rapport au premier semestre 2012, mais le niveau d'EBITDA généré sur l'ensemble de l'exercice 2012 devrait s'inscrire en baisse par rapport à celui de 2011. En France, le groupe s'attend cette année à une baisse des volumes vendus en raison principalement des très mauvaises conditions climatiques du 1er trimestre, mais dans un environnement prix favorable. Vicat souligne que le démarrage de Vicat-Sagar en Inde marquera la fin d'un cycle d'investissements importants qui aura permis de doubler la capacité ciment et de disposer désormais de 70% des capacités dans les pays émergents, constituant ainsi un levier fort sur les perspectives...
Le cimentier a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 1,13 Milliard d'Euros sur le premier semestre 2012, en retrait de -1,5% par rapport au premier semestre 2011. A périmètre et taux de change constants, l'activité est en repli de -2,4%. L'EBITDA consolidé du groupe affiche une baisse de 21% par rapport au premier semestre 2011, à 201 ME. La marge d'EBITDA sur le chiffre d'affaires consolidé s'établit ainsi à 17,8% contre 22,1% au premier semestre 2011. Vicat attribue ce recul pour l'essentiel aux conséquences d'un hiver particulièrement rigoureux en Europe et en Turquie ainsi qu'aux conditions de production particulièrement difficiles et onéreuses en Egypte. Néanmoins, il est important de noter que le niveau de marge d'EBITDA a plus que doublé au second trimestre par rapport au premier trimestre 2012 sous l'effet d'une progression sensible de la marge d'EBITDA dans quasiment toutes les régions où le groupe opère.
L'EBIT consolidé fléchit de -36,6% par rapport au premier semestre 2011, à 104 ME, et de -35,6% à périmètre et taux de change constants. Le résultat net revient à 51,1 ME, correspondant à une marge nette de 4,5% du chiffre d'affaires au premier semestre 2012 contre 7,5% au 1er semestre 2011. Au 30 juin 2012, le groupe présentait une structure financière temporairement alourdie compte tenu de la poursuite des investissements en Inde dans l'usine greenfield de Vicat-Sagar Cement, de l'augmentation des besoins en fonds de roulement du fait de la saisonnalité des ventes et enfin du paiement de l'intégralité des dividendes qui est intervenue cette année au cours du premier semestre. L'endettement financier net s'établit à 1.243 ME au 30 juin 2012, contre 1.076 ME au 31 décembre 2011. Les capitaux propres consolidés s'élèvent à 2.464 ME, soit un "gearing" de 50% contre 48% au 30 juin 2011. Les investissements industriels réalisés par Vicat se sont élevés à 150 ME sur ce semestre contre 122 ME au premier semestre 2011.
* Danone : reperd 1% avec Canal+ et Virbac
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