(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Les hésitations de la veille laissent place ce matin à une orientation haussière plus marquée sur les places européennes, après la bonne tenue de Wall Street et la progression enregistrée ce matin sur la totalité des marchés asiatiques, progression qui dépasse 1% à Tokyo, à Hong Kong, à Taiwan ou à Séoul, et même 2% en Chine continentale. Le CAC40 grimpe de 0,55% à 3.430 pts.
ECO ET DEVISES
L'Euro rebondit au-dessus de 1,32$, au plus haut depuis près de 8 semaines, tandis que les négociations entre Athènes et la troïka (Union européenne, FMI et BCE) semblent être cette fois très proches de se conclure.
Les investisseurs se focaliseront aussi sur la série de publications d'entreprises intervenues depuis hier soir, avec notamment en France des dossiers comme Vinci, Faurecia, Suez environnement, Sanofi, Nexans ou Thales. Ailleurs en Europe, BHP Billiton, Mobistar, Reckitt, Statoil, Syngenta, Telenor, Thomas Cook ou Vestas ont également dégainé leurs chiffres annuels. Les Etats-Unis ne seront pas en reste avec CISCO, Moody's, News Corp, Prudential Financial, Ralph Lauren, Sprint Nextel, Time Warner ou Visa.
Un seul indicateur est attendu ce jour aux Etats-Unis : le rapport hebdomadaire sur les stocks pétroliers (16h30).
Le baril de Brent de Mer du Nord se négocie 115,95$ et celui de brut léger américain WTI à 98,85$ pour l'échéance de mars.
VALEURS EN HAUSSE
* Recylex : remonte de 9%, suivi de Tessi
* Nexans : +8%. Le groupe publie ce matin un chiffre d'affaires de 6,92 Milliards d'Euros, contre 6,18 MdsE en 2010. A périmètre et change constants, l'activité s'inscrit en croissance organique de 6,5%. La marge opérationnelle s'établit à 256 millions d'euros, soit 5,6% du chiffre d'affaires à cours des métaux non ferreux constants, contre 4,8% en 2010. Le résultat opérationnel 2011 s'établit à -48 millions d'euros (contre un résultat opérationnel positif de 195 millions d'euros en 2010). Ce résultat tient compte notamment des charges de restructuration, des dépréciations d'actifs ainsi que de la dotation aux provisions de 200 millions d'euros pour une amende qui pourrait être infligée à Nexans suite à la communication des griefs reçue en date du 5 juillet 2011 de la Direction de la Concurrence de la Commission Européenne pour comportement anticoncurrentiel. Le résultat net part du groupe de l'exercice 2011 s'établit à -178 millions d'euros. Il était positif de 82 millions d'euros au 31 décembre 2010. Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale, qui sera convoquée au premier semestre 2012, de verser, au titre de l'année 2011, un dividende de 1,1 Euro par action
* Etam : remonte de 3% avec Sequana
* BNP Paribas : +2,5% suivi de Bull, M6, SG, Areva et Crédit Agricole
* Vinci : +2%. Le chiffre d'affaires 2011 du groupe s'établit à 36,96 Milliards d'Euros, en progression d'environ 11% conséquence d'une croissance organique soutenue (+6,4%), particulièrement dans les métiers du contracting (Vinci Energies, Eurovia, Vinci Construction), et de l'impact en année pleine des acquisitions réalisées en 2010, principalement Cegelec. Le résultat opérationnel sur activité (ROPA) est en hausse de 6,6% à 3,66 Milliards d'Euros et représente 9,9% du chiffre d'affaires contre 10,3% en 2010. Le résultat net part progresse de 7,2% à 1,9 Milliard d'Euros, ce qui représente 5,2% du chiffre d'affaires. Les analystes interrogés par Bloomberg visaient en moyenne un chiffre d'affaires de 36,49 Milliards d'Euros (fourchette 35,03 à 37,3 MdsE) et un ROPA de 3,65 MdsE (fourchette 3,58 à 3,86 MdsE), ainsi qu'un bénéfice net ajusté de 1,91 MdE (fourchette 1,82 à 2 MdsE). Vinci indique aborder l'année 2012 avec un carnet de commandes dans le contracting de 30,6 Milliards d'Euros, son plus haut niveau historique (en hausse de 18% par rapport au 31 décembre 2010). Dans ce contexte, tout en envisageant au minimum une stabilisation de son activité en 2012, Vinci se fixe l'objectif de maintenir ses taux de marges opérationnelles par rapport aux bons niveaux atteints en 2011.
* Klépierre : +1,5%. En 2011, les loyers consolidés de la foncière progressent de 3,6% pour atteindre un montant de 945,1 Millions d'Euros. A périmètre et taux de change constants, la hausse est de 1,7%. Le cash-flow net courant par action progresse de 1,8% et atteint 1,99 Euro par action. Le consensus Bloomberg ressortait à 2,107 Euros. Le résultat net part du groupe s'établit à 142,4 ME, en hausse de 14,3%. L'actif net réévalué de liquidation (EPRA NNNAV) par action s'inscrit à 31,4 Euros, en hausse de 11,5% par rapport au 31 décembre 2011. L'actif net réévalué de remplacement s'élève à 35,7 Euros par action (32,3 Euros un an plus tôt). L'endettement net consolidé s'établit à 7,618 MdsE au 31 décembre 2011 (7,325 MdsE un an plus tôt). L'amélioration du ratio d'endettement s'est poursuivie. Au 31 décembre 2011, le ratio Loan-to-Value a ainsi été ramené à 45,8% (contre 47,2% à fin 2010). Klépierre a décidé d'intensifier le rythme des ventes d'actifs matures ou non stratégiques ; 140 ME d'actifs sont d'ores et déjà sous promesse ou sous protocole de vente, permettant d'escompter au moins 500 ME de cessions en 2012. Lors de l'assemblée générale du 12 avril 2012, Klépierre proposera à ses actionnaires le paiement d'un dividende de 1,45 Euro/action au titre de l'année 2011 (+7,4%). Ils auront la possibilité d'opter pour un paiement en actions. Pour l'année 2012, les revenus de Klépierre devraient progresser de l'ordre de 4% dont 2 à 2,5% à périmètre constant. Le cash-flow net courant par action 2012 devrait légèrement progresser, avec une hausse attendue à un niveau comparable à celle enregistrée en 2011.
* Technip : +1,5%. Encore un très beau contrat ! Le groupe de services pétroliers a été retenu par Petrobras dans le cadre d'un contrat cadre de cinq ans pour la fourniture de 1.400 kilomètres de conduites flexibles au groupe brésilien. La fourniture des équipements débutera en 2013 et les commandes sont garanties pour au moins 50% de la valeur totale du contrat, qui est estimée à environ 2,1 Milliards de Dollars (environ 1,6 Milliard d'Euros). Ce vaste contrat comprend la fabrication de "risers" et de "flowlines" de plus de 150 types et diamètres, ainsi que d'équipements associés. Les livraisons seront réparties sur toute la période du contrat et leur reconnaissance dans les comptes se fera au fur et à mesure de la confirmation des projets spécifiques. Les conduites flexibles seront fabriquées dans l'usine existante de Technip à Vitória et dans celle d'Açu, en cours de construction, au Brésil.
* Bourbon : +1%. Le groupe de services maritimes a pour la première fois de son histoire franchi le cap du milliard d'euros de chiffre d'affaires, précisément à 1,008 MdE. Cela ressort parfaitement en ligne avec la prévision moyenne des analystes dont les anticipations s'étalaient de 970 ME à 1,018 MdE. L'activité est donc en hausse de 18,6% en glissement annuel à taux de changes courants et de 20,7% à changes constants, grâce aux 273,1 ME (+23,4%) réalisés au 4ème trimestre. "La croissance de la demande de navires de service offshore sera soutenue dans les prochaines années", prophétise l'entreprise, qui souligne que "les importants investissements des clients pétroliers et leurs perspectives à 4 ans ont été renforcés". La "forte reprise" du marché est confirmée par les perspectives d'augmentation du nombre d'appareils de forage en activité et l'importance du carnet de commandes des entreprises de construction offshore. Les résultats seront dévoilés le 7 mars prochain.
* Michelin : remonte de 1% avec Lafarge
* Vilmorin : +1%. Au 1er semestre 2011-2012, clos au 31 décembre 2011, le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 400,7 Millions d'Euros. Il est en hausse de 9,8% à données courantes et de 7,7% à données comparables. Le chiffre d'affaires du 1er semestre ne représente traditionnellement que moins du tiers des ventes annuelles de Vilmorin. Néanmoins, sur la base des tendances des campagnes de printemps connues à ce jour, Vilmorin confirme ses perspectives de croissance pour l'exercice 2011-2012. Elles s'appuient sur une progression, à données comparables, de plus de 7% du chiffre d'affaires consolidé et sur une marge opérationnelle courante de 11% prenant en compte un effort de recherche estimé à 165 ME.
VALEURS EN BAISSE
* Sanofi : -2%. Les résultats ont bien résisté en 2011, avant un cru 2012 qui s'annonce plus compliqué avec la perte du brevet de son "best-seller" Plavix aux Etats-Unis. Cela n'a pas empêché le laboratoire de proposer un dividende en hausse de 6%, ni de confirmer ses objectifs de moyen terme, qui intégraient évidemment cette période de creux brevetaire. Dans le détail, le groupe a dégagé un bénéfice net des activités de 6,65 Euros par action au terme de son exercice 2011, en baisse de -5,8% en données publiées et de -3,8% à changes constants, et en ligne avec les attentes de la place. Le chiffre d'affaires a progressé de 3,2% en données publiées et de 5,3% à changes constants à 33,389 MdsE. Les analystes visaient en moyenne 33,39 MdsE. Le résultat opérationnel des activités, à 12,144 MdE, se contracte de -5,6% (-3,9% à changes constants), soit une marge en baisse de -3,3 points à 36,4%. Le laboratoire a dégagé un cash-flow opérationnel de 10 MdsE (avant coûts de restructuration), en baisse de -7,3% par rapport à 2010. La dette nette est passée de 1,58 MdE à 10,86 MdsE suite à l'acquisition de Genzyme. Sanofi proposera à ses actionnaires un coupon de 2,65 Euros par action. Quant aux perspectives, le laboratoire sait que 2012 sera une année de remous avec la perte de l'exclusivité sur les brevets Plavix et Avapro aux Etats-Unis, qui devraient peser à hauteur de 1,4 MdE sur le résultat net. Le bénéfice net des activités devrait se contracter de -12 à -15% à taux de change constants par rapport à 2011, sauf événements défavorables imprévus. "Cet objectif est en ligne avec le plan moyen terme de retour à la croissance présenté en septembre dernier pour la période 2012-2015", explique Sanofi, qui signale par ailleurs que l'amélioration de la production de Genzyme "est bien amorcée" et que les dossiers de cinq nouveaux produits ont été déposés auprès des autorités règlementaires depuis le mois de juillet 2011 dont Aubagio en Europe et Zaltrap aux Etats-Unis en février.
* Suez Environnement : perd 2%. Le groupe a dévoilé un chiffre d'affaires annuel de 14,83 MdsE, en croissance de +6,9% à changes constants, en hausse sur tous les segments. Un niveau d'activité conforme aux attentes des analystes.Le Résultat Brut d'Exploitation (RBE) ressort à 2,51 MdsE, en hausse de +7,6% à changes constants, avec 130 ME d'économies au titre du programme COMPASS en 2011. Le Résultat Opérationnel Courant s'établit à 1,04 MdE en croissance brute de +1,4%. Le Résultat Net part du Groupe atteint 323 ME, grosso modo dans la moyenne des attentes des analystes (324,7 ME) et 560 ME hors impact du contrat de Melbourne (construction de l'usine de dessalement). A ce sujet, la direction explique que l'avancement physique des travaux était de 89% à fin janvier 2012.
Le Dividende qui sera proposé ressort à 0,65 Euro par action au titre de 2011.
* Faurecia : -1,7%. La société a bouclé un nouvel exercice solide en 2011, et fait état de perspectives qui, sans être particulièrement reluisantes, montrent que le groupe a une certaine capacité de résistance face à l'environnement difficile que traverse le marché automobile européen. L'équipementier a réalisé un chiffre d'affaires de 16,19 Milliards d'Euros en 2011, en croissance de 17,4% par rapport à 2010. La filiale de Peugeot visait 15,7 à 15,9 MdsE de revenus sur l'année (objectif relevé en cours d'exercice), et les analystes 16,05 MdsE (fourchette 15,79 à 16,14 MdsE). La marge opérationnelle ressort à 651 ME, en croissance de 43%, et représentant 4% des revenus. Cela ressort légèrement au-delà de la projection de l'entreprise (620 à 650 ME) et des attentes des analystes, fixées en moyenne à 645 ME. Le bénéfice net, à 371 ME, bondit de 84%. Le consensus de place misait sur 343,7 ME en données ajustées. Parmi les autres indicateurs disponibles, le groupe indique que son cash-flow net s'est dégradé, à -26 ME en 2011 après +222 ME en 2010. La dette financière nette est passée dans le même temps de 1,197 à 1,224 MdE et les fonds propres de 898 ME à 1,267 MdE. Cette année, Faurecia table sur une augmentation de la production mondiale de véhicules légers comprise entre 3% et 5%, avec une progression en Amérique du Nord, en Amérique du Sud et en Chine, et un recul de la production européenne de 4% à 6%. Sur cette base, l'équipementier anticipe un chiffre d'affaires total compris entre 16,3 et 16,7 MdsE, en hausse de 1 à 3% et une marge opérationnelle comprise entre 610 et 670 ME, ainsi qu'un cash-flow à l'équilibre. Le consensus Bloomberg s'établissait avant la publication à 16,45 MdsE de revenus et une marge opérationnelle en baisse.
* Thales : -1%. Le chiffre d'affaires 2011 a atteint 13,028 Milliards d'Euros, soit un niveau quasiment inchangé par rapport à celui de fin 2010 (13,125 MdsE). La publication est légèrement inférieure aux attentes du marché qui anticipait une modeste croissance de 0,5% par rapport à 2010, soit 13,198 Milliards d'Euros de chiffre d'affaires. Les nouvelles commandes entrées en carnet au cours de l'exercice 2011 ont atteint 13,214 MdsE, en hausse de +1%. Sur l'année, le ratio des prises de commandes sur les revenus ("book-to-bill") ressort ainsi à 1,01, conforme à l'objectif fixé pour 2011. Thales annoncera ses résultats annuels 2011 le 6 mars 2012 après Bourse. Cependant, le groupe d'électronique de défense se dit conforté dans sa capacité à atteindre un objectif de 5% de marge opérationnelle en 2011 et de 6% pour 2012.
* Veolia Environnement : -1%. Moody 's Investors a clos la mise sous revue initiée le 13 décembre dernier en dégradant de 'A3' à 'Baa1' la dette senior non garantie du No 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Cette décision "reflète la pression accrue sur les marges et sur le cash-flow dans un environnement opérationnel moins solide". Les coûts de restructuration et un dividende 0,7 Euro par action en 2012 et 2013 vont également dans le sens de cette dégradation, puisqu'ils vont peser sur la trésorerie. L'agence de notation maintient sa perspective à 'stable'.
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