(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Comme anticipé, les marchés européens demeurent hésitants dans les premiers échanges dans l'attente de la décision de la Banque Centrale Européenne en début d'après-midi. Le CAC40 grignote 0,12% à 3.326 points après une demi-heure de négociations. A 13h45, la banque centrale devrait confirmer le maintien des taux directeurs sur leurs niveaux actuels, mais c'est surtout à 14h30 que le Gouverneur de l'institution est attendu pour sa conférence de presse. Les investisseurs espèrent des mesures fortes en faveur de l'économie de la zone euro, ainsi que l'a laissé entendre l'intéressé, Mario Draghi, la semaine dernière. Hier soir, la Fed a confirmé ses taux directeurs mais n'a pas annoncé de mesures complémentaires, tout en se déclarant prête à agir au besoin. La Banque d'Angleterre est aussi sur le pont à 13h00 aujourd'hui.
En attendant cette échéance, les publications d'entreprises se sont poursuivies avec notamment Adidas, Beiersdorf, BIC, BNP Paribas, Bonduelle, Continental, Deutsche Post, Dia, GDF SUEZ, Lufthansa ou Veolia en Europe, et CBS, Cigna, Fluor, Kellogg, Pitney Bowes, Time Warner Cable ou Xcel Energy en vue à New York.
WALL STREET
Wall Street a clôturé dans le rouge après le statu quo de la Fed. La Réserve fédérale n'a pas succombé aux sirènes d'un nouveau plan d'assouplissement quantitatif que beaucoup appelaient de leurs voeux, même si elle a admis que de nouveaux rachats d'actifs pourraient se produire à terme afin de soutenir une économie qui, de son propre aveu, perd de son élan. Les opérateurs ont également pris connaissance de bons chiffres de l'emploi privé américain et d'un indice ISM manufacturier assez décevant. Par ailleurs, les publications trimestrielles des entreprises se poursuivent à un rythme assez soutenu. Le DJIA perd finalement 0,25% à 12.977 pts, tandis que le Nasdaq rend 0,66% à 2.920 pts. Le S&P500 recule de son coté de 0,29% à 1.375 pts.
ECO ET DEVISES
En Europe, l'indice des prix à la production de la zone euro en juin est attendu à 11h00 (consensus -0,4% m/m ; +1,9% y/y), avant à 13h45 l'annonce de la BCE sur les taux (consensus statu quo). Aux Etats-Unis, les inscriptions hebdomadaires au chômage sont pour 14h30 (consensus 370.000 demandes nouvelles et 3,288 millions de demandes continues). A 16h00, place aux commandes industrielles de juin (consensus +0,5%).
Sur le marché des changes, il faut 1,2248 Dollar pour 1 Euro. Le baril de Brent se négocie 105,97$ et son homologue WTI à 88,85$ (échéance septembre). L'once d'or s'affiche à 1.602$ (+0,16%).
VALEURS EN HAUSSE
* Vilmorin (+5,1% à 97,66 euros) après de bons revenus annuels pour l'exercice clos le 30 juin dernier, et des prévisions relevées. Oddo MidCap a relevé de 90 à 100 euros son objectif de cours, en restant à l'achat sur le titre.
* BIC (+2,8% à 84,80 euros). Bonne publication trimestrielle pour le groupe. Si les revenus sont un peu en-deçà des attentes de Cheuvreux, la marge constitue une très bonne surprise. "L'action devrait réagir positivement", pronostiquait le courtier, à "surperformance" sur le dossier avec 93 euros d'objectif de cours.
* BNP Paribas (+1,7% à 31,3 euros). Lla banque rejoint la cohorte des banques qui ont dépassé leurs objectifs trimestriels, avec un bénéfice net de 1,85 milliard d'euros (-13,2% cependant), alors que le consensus était positionné à 1,65 milliard d'euros. La banque a vu son produit net bancaire reculer de -8% sur la période, à 10,098 milliards d'euros, et son résultat brut d'exploitation se contracter de -14,1% à 3,76 milliards d'euros. Il faut noter que les comptes intègrent 286 millions d'euros de réévaluation de la dette propre, et 90 millions de pertes sur cessions de titres souverains. Sur le semestre, la banque a gagné 4,715 milliards d'euros, dont 1,79 milliard d'euros grâce à la cession d'une partie du capital de Klépierre. La banque signale que son ratio "Bâle III Fully loaded", c'est-à-dire ce à quoi il ressemblerait avec l'application des impératifs de la future réglementation bancaire, sous réserve de modifications, atteint 8,9%, si bien que l'objectif de 9% au 31 décembre prochain "est presque atteint, avec six mois d'avance". Le ratio Tier 1 sur la base Bâle 2.5 ressort à 10,9%. Les réserves de liquidité et d'actifs "disponibles immédiatement" se chiffrent à 200 milliards d'euros.
* Société Générale (+0,75% à 18,2 euros). Deutsche Bank a revalorisé le dossier de 21 à 24 euros en restant à "conserver".
* GDF Suez (+0,7% à 18,4 euros). La société publie ce matin un chiffre d'affaires semestriel de 50,5 milliards d'euros en hausse de + 10,6 %. L'Ebitda du Groupe sur le semestre s'élève à 9,2 milliards d'euros, en croissance brute de + 4,2 % (croissance organique de + 3,7 %). Porté par la croissance du résultat opérationnel courant, le résultat net récurrent, part du Groupe, est en croissance de + 6 % à 2,5 milliards d'euros. Le résultat net part du Groupe s'élève à 2,3 milliards d'euros, en recul de - 14,9 % par rapport à celui du 30 juin 2011, qui était favorablement impacté par 595 millions d'euros de plus-values. La société confirme ses objectifs financiers 2012, à savoir un résultat net récurrent part du Groupe entre 3,7 et 4,2 milliards d'euros, un dividende ordinaire stable ou en croissance par rapport à 2011 et un ratio dette nette/Ebitda de 2,5 et enfin une notation de catégorie "A".
VALEURS EN BAISSE
* Cegedim (-14% à 20,75 euros). Dans des volumes restreints, le titre chute dans les premiers échanges à Paris après que le groupe eut indiqué que la baisse du chiffre d'affaires semestriel aura un impact négatif sur l'EBITDA. En conséquence, le groupe anticipe désormais une baisse de son EBITDA au premier semestre par rapport à la même période de 2011. L'objectif visé pour le second semestre 2012 sera de réaliser un chiffre d'affaires et un EBITDA semblables à ceux du second semestre 2011. Par ailleurs, étant donné le niveau d'activité au 30 juin, Cegedim s'estime en mesure de respecter ses covenants et dispose d'un niveau de liquidité jugé satisfaisant. Le groupe de services spécialisé dans le domaine de la santé a enregistré un chiffre d'affaires de 452,5 Millions d'Euros sur le premier semestre 2012, en léger recul de 1,3% en données publiées et de 2,8% en données comparables par rapport à la même période en 2011. Le deuxième trimestre 2012 est quand même en hausse séquentielle de 11,3% par rapport au premier trimestre 2012. Suite à cette publication, la Société Générale dégrade le dossier à "vendre".
* Veolia Environnement (-5,5% à 8,7 euros) est sanctionné en ce début de séance à Paris. Le groupe a dégagé un bénéfice net de 153 millions d'euros au cours du 1er semestre 2012, sur un résultat opérationnel récurrent de 631 millions d'euros et 14,8 milliards d'euros de chiffre d'affaires. Le consensus Bloomberg attendait moins en terme de revenus (14,55 milliards d'euros) et un peu moins au niveau du bénéfice net (128 millions d'euros). La capacité d'autofinancement opérationnelle, à 1,383 milliard d'euros, est inférieure aux attentes (1,437 milliard d'euros). Le plan stratégique décidé par la direction est mis en oeuvre "au rythme prévu", avec notamment un programme de cession réalisé à 60% à fin juillet. Cependant, le contexte macroéconomique adverse pousse la société à prendre des mesures additionnelles. Ce sont ainsi 500 millions d'euros d'investissements qui seront gelés cette année et la suivante, et 50 millions d'euros supplémentaires qui devront être économisés, en données brutes, à l'horizon 2013 (soit un objectif porté à 270 millions d'euros) et à l'horizon 2015 (soit un objectif porté à 500 millions d'euros). Veolia précise que les réductions de coûts bruts sont en avance sur le plan, avec 109 millions d'euros estimés cette année, et des mesures initiales qui ont eu un effet positif de 27 millions d'euros sur le résultat opérationnel du 1er semestre. Pour le CM-CIC, l'augmentation du programme d'économie de coûts est une bonne nouvelle, surtout dans un contexte économique difficile. Le broker maintient sa recommandation "conserver" et son objectif de cours de 11 euros sur le dossier. Bank of America ML dégrade de son coté la valeur à "neutre".
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