(Boursier.com) -- LA TENDANCE
La forte baisse de la veille (-2,7% su le CAC40) est en partie corrigée avec un rebond de 1,6% pour l'indice de la bourse de Paris ce vendredi, autour de 3.285 points à la mi-journée. Le secteur bancaire joue toujours le rôle de locomotive, en tête du palmarès aujourd'hui contrairement à hier. La déception née des propos du gouverneur de la BCE hier reste palpable au niveau des taux de refinancement de l'Espagne te de l'Italie qui ont repris la pente ascendante. Mario Draghi a en effet expliqué que la BCE n'agirait pas dans l'immédiat sur le marché secondaire des obligations souveraines, repoussant à septembre d'éventuelles mesures de soutien. Mario Draghi a par ailleurs indiqué que le soutien de son institution aura lieu après qu'un pays aura fait appel au FSEF/MES. Le projet serait différent de ce qui a été mis en place jusque-là en ce qu'il ciblerait les obligations de court terme et serait plus transparent. Ce vendredi, les données sur l'emploi américain cristalliseront l'attention à 14h30, avec les statistiques officielles pour le mois de juillet (consensus 100.000 créations de postes et taux de chômage stable à 8,2%).
VALEURS EN HAUSSE
* Natixis reprend 5% à 1,98 Euro. Sur son coeur de métier, avec un PNB de 1,509 Milliard d'Euros au 2e trimestre 2012, la banque est en recul limité de -6% par rapport à une base très élevée 1,61 MdE au 2T11. La politique de provisionnement adaptée au contexte économique incertain conduit à une hausse du coût du risque de +18% par rapport au niveau du 2T11. La charge du risque des métiers coeurs, à 86 ME, représente 44 points de base des encours de crédit clientèle début de période (hors établissements de crédit), contre 22 pb au 2T11 (hors dépréciation sur la dette souveraine grecque). Le résultat net part du groupe s'établit à 394 ME (263 ME hors éléments non opérationnels) contre 505 ME un an plus tôt. Au 30 juin 2012, le ratio Core Tier 1 ressort à 10,9%, soit une génération organique de 30 points de base au 2e trimestre 2012. Le ratio Tier 1 s'établit à 12,5% et le ratio de solvabilité à 16%.
* AXA repasse au-dessus des 10 Euros (+3%) après des comptes semestriels plutôt résistants. Les résultats dépassent les attentes malgré un bénéfice net en baisse, car il n'a pas bénéficié des plus-values de cessions conséquentes qui avaient été matérialisées au premier semestre 2011. Pour le reste, les grandes tendances n'ont pas beaucoup varié pour l'assureur, qui affiche une collecte nette positive sur la période, malgré une poursuite de la décrue des actifs en Fonds Général-Epargne. Le premier semestre s'est ainsi achevé sur un chiffre d'affaires de 48,4 milliards d'euros (+1% en comparable) et 2,586 milliards d'euros de bénéfice net, en retrait de -38% sur un an en comparable. En première lecture, ces niveaux dépassent le consensus Bloomberg (respectivement 46,8 et 2,32 milliards d'euros). Plus en détail, et sur une base là encore comparable, la marge sur affaires nouvelles est stable à 24,4%, tandis que le ratio combiné s'améliore à 96,4% contre 97,2% un an avant. Le résultat opérationnel est stable à 2,305 milliards d'euros. La forte décrue du bénéfice net s'explique par les exceptionnels qui avaient soutenu les résultats du 1er semestre 2011, dont la plus-value de 1,44 milliard d'euros issue des cessions de Taikang Life et des activités aux Antipodes. Le bilan fait apparaître 48,68 milliards d'euros de capitaux propres (+5%) et un ratio d'endettement relativement stable à 27%. Le ratio de solvabilité réglementaire I ressort à 207% contre 188% fin 2011, et le ratio de solvabilité économique à 174%, en baisse par rapport à 183% précédemment. AXA a réalisé une collecte nette de 2,6 milliards d'euros sur le semestre, inférieure aux 3,6 milliards d'euros engrangés un an avant sur la même période.
* En forte baisse hier, le secteur bancaire est donc le premier à rebondir aujourd'hui. BNP Paribas gagne 4,5% à 30,8 Euros et Société Générale 5% à 17,6 Euros.
* Alstom gagne 2,8% à 26,7 Euros, l'industriel a remporté une commande portant sur 8 rames supplémentaires à grande vitesse de "New Pendolino" auprès de la compagnie des Chemins de fer fédéraux suisses CFF. Ces nouvelles rames à grande vitesse compléteront le parc de sept trains que possède déjà l'opérateur. D'une valeur de près de 200 Millions d'Euros, cette commande constitue une option au contrat signé en mars 2004 par Alstom et Cisalpino, l'ancienne société commune formée par l'opérateur ferroviaire italien Trenitalia et les CFF. La livraison des nouvelles rames est prévue en 2015. Les CFF assureront l'exploitation des nouvelles rames sur les lignes Milan-Genève et Milan-Zurich.
* Malmenées hier, les cycliques Saint-Gobain et Lafarge reprennent aussi 3% environ.
* Vinci reprend 2% à 32,7 Euros. Les analystes de la banque UBS ont réduit de 46 à 44 Euros leur objectif de cours du groupe Vinci après une légère diminution de leurs estimations de résultats 2012. UBS reste à l'achat en appréciant la capacité de résistance des marges de Vinci dans l'environnement économique actuel qui ne permet guère de croissance
VALEURS EN BAISSE
* Contrairement à hier, aucune baisse significative n'est à signaler sur le CAC40. Seul Vivendi est en repli peu significatif de 0,3% en restant sous les 15 Euros.
* Hermès reste vendu en revenant à 213 Euros (-1%). Le titre recule de 5% sur la semaine après 5 séances dans le rouge.
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