le 28/07/2010 à 12h00
(Boursier.com) -- LA TENDANCE
La bourse de Paris se laisse porter vers une sixième séance positive d'affilée grâce à la dynamique des publications semestrielles. Beaucoup d'entreprises ont en effet dépassé les attentes au deuxième trimestre 2010, dont LVMH, Vinci ou Air France-KLM. Le CAC40 gagne ainsi 0,6% en fin de matinée à 3.670 points avec l'appui du secteur bancaire qui reste recherché grâce à l'assouplissement des contraintes imposées par les futures normes de Bâle 3. Aux Etats-Unis, on suivra à 14h30 avec les commandes de biens durables de juin (consensus +1%) et à 20h00 la publication du "Livre Beige" de la Fed, qui résume les conditions économiques par régions aux États-Unis. L'Euro est stable autour de 1,30 Dollar. Le baril de pétrole a reflué sur les 77$ pour le WTI américain.
VALEURS EN HAUSSE
* Safran s'offre un gain de 8% proche de 22 Euros à la suite d'une publication semestrielle faisant état d'un bénéfice supérieur aux prévisions des analystes et de l'annonce de perspectives de fin d'année qui séduisent les investisseurs. Le résultat net ajusté (part du Groupe) progresse de 8 % par rapport au premier semestre 2009 retraité à 223 ME (0,56 E par action). "Bien que la reprise de l'activité après-vente CFM soit difficile à prévoir en terme de calendrier et que l'effet des devises soit légèrement moins favorable (taux de couverture cible de 1,44 USD pour 1 euro contre 1,42 USD en 2009), les bonnes performances du 1er semestre permettent de relever le niveau des perspectives (selon la nouvelle définition des comptes ajustés, excluant notamment le PPA) pour l'ensemble de l'année 2010", annonce Safran en guise de perspective. Le chiffre d'affaires devrait être voisin de celui de 2009. La marge opérationnelle courante devrait tendre vers un niveau de 8%, en tenant compte d'un taux de couverture cible de 1,44 USD pour 1 euro. Le cash flow libre devrait s'élever à plus de la moitié du revenu opérationnel courant (sous réserve d'une résorption significative des retards de paiement de l'Etat français).
* Valeo grimpe de 5% à 27,3 Euros dans un marché actif qui salue les comptes du groupe au S1 et surtout la révision à la hausse de son objectif de taux de marge opérationnelle pour l'ensemble de l'année 2010, à un niveau supérieur à 5% du chiffre d'affaires dans les conditions actuelles du marché. Valeo a enregistré, au 1er semestre 2010, un chiffre d'affaires consolidé de 4.787 ME, en hausse de 38% par rapport au 1er semestre 2009. A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires consolidé s'inscrit en hausse de 34%. La marge opérationnelle du Groupe atteint ainsi 292 ME, soit 6,1% du chiffre d'affaires, contre -1,5% du chiffre d'affaires au 1er semestre 2009, soit le taux de marge le plus élevé depuis 10 ans.
* Air France KLM reprend 3% à 11,3 Euros, au lendemain de la publication des résultats de son premier trimestre fiscal. La compagnie a profité du redressement du trafic mondial pour réduire significativement sa perte opérationnelle, bien moindre que redoutée par les analystes, et a rassuré le marché en relevant sa projection annuelle de résultat opérationnel, qui devrait être équilibré hors impact du "nuage de cendres".
* EDF gagne 0,5% à 32,4 Euros. La recomposition du paysage nucléaire français doit avoir lieu, et se fera au profit d'EDF. C'est en substance ce qui ressort des annonces de l'Elysée hier en matière de politique énergétique. Le Président Nicolas Sarkozy a fait part de son souhait de voir EDF et Areva signer un accord stratégique couvrant tous leurs domaines d'intérêts communs dans la filière nucléaire, avec sans doute au passage une prise de participation du groupe désormais dirigé par Henri Proglio dans celui piloté par Anne Lauvergeon. L'augmentation de capital d'Areva, qui aurait dû initialement avoir lieu au premier semestre 2010, sera mise en place d'ici la fin de l'année, a par ailleurs indiqué l'Elysée. Ces propositions émanent du rapport Roussely, qui avait été commandé en octobre 2009 pour dresser un bilan du nucléaire français, qui traverse une passe difficile alors paradoxalement que l'atome connaît un retour en grâce du fait du renchérissement du prix des matières fossiles. Les déboires de l'EPR, ou le revers subi par un consortium français à l'organisation douteuse sur un très gros marché à Abu Dhabi ont joué le rôle de déclencheurs d'une réforme sectorielle.
* Vinci progresse de 0,3% à 37,8 Euros. Le chiffre d'affaires consolidé du groupe a dépassé le consensus, il s'est élevé à 15,4 Milliards d'Euros au premier semestre 2010, en progression de 1,8% par rapport au 1er semestre 2009. Cette évolution résulte d'une baisse limitée de l'activité à structure comparable (-3,5%), plus que compensée par l'impact positif de la croissance externe (principalement Cegelec, intégré depuis le 14 avril 2010) et par un effet de change favorable. Après un début d'exercice difficile, Vinci confirme que la tendance s'est améliorée au second trimestre, le chiffre d'affaires affichant une légère hausse (+0,8%) à structure comparable, tant en France qu'à l'international. Vinci confirme sa prévision d'une évolution positive pour l'ensemble de l'exercice 2010 du chiffre d'affaires consolidé en intégrant la contribution des sociétés nouvellement acquises.
* LVMH gagne 1,3% à 93,4 Euros, le groupe de luxe a réalisé un chiffre d'affaires semestriel de 9,1 Milliards d'euros, en hausse de 16%. Tous les groupes d'activités réalisent une croissance organique à deux chiffres de leurs ventes. Les progressions sont excellentes en Asie, aux Etats-Unis et en Europe. Le résultat opérationnel courant du premier semestre 2010 s'élève à 1,816 MdE, en croissance de 33%. Le résultat net part du Groupe s'élève à 1,05 MdE, en hausse de 53%. Ces chiffres dépassent largement les prévisions des analystes.
* Finalement en baisse hier, Technicolor reprend 3,8% à 4,16 Euros. Les comptes semestriels seront publiés demain.
* BNP Paribas, Société Générale et Axa dominent les hausses du CAC40 sur des gains de 2 à 3%.
VALEURS EN BAISSE
* Nexans est sanctionné de 7% à 52 Euros. Après un résultat net part du groupe négatif de 17 millions d'euros au premier semestre 2010, le Groupe devrait redevenir bénéficiaire sur l'année. A périmètre et taux de change constants, les ventes sont en baisse organique par rapport au premier semestre 2009 de 5,3% (6,3% pour les seules activités câbles). Après un premier trimestre particulièrement difficile marqué par des ventes en retrait organique de 11,1%, le second trimestre enregistre un rebond des ventes (+12%) dans tous les métiers.
* Bull chute de 15% à 2,50 Euros après l'avertissement lancé par le management ce matin. Le groupe a prévu de réaliser un EBIT d'un minimum de 30 ME, contre "35 à 40 ME" auparavant.
* ArcelorMittal cède 1,9% à 24,25 Euros, le groupe a pourtant tapé dans le mille, avec un EBITDA de 3 Mds$ pour le compte du deuxième trimestre, soit le milieu de la fourchette qu'il avait indiqué aux investisseurs en avril dernier : le sidérurgiste visait pour le deuxième trimestre 2010, un EBITDA d'environ 2,8 - 3,2 Mds$. Sur la période, le chiffre d'affaires ressort à 21,65 MdsE. Le bénéfice atteint 76 M$, à comparer à une perte de -70 M$ pour la même période, un an plus tôt. Sur le semestre, l'EBITDA d'ArcelorMittal atteint 4,89 Mds$, contre 2,10 Mds$ pour le premier semestre 2009 et le bénéfice est de 54 M$, contre - 81 M$ un an plus tôt.
* En repli désormais de plus de 4% à 23,8 Euros, le titre Peugeot est repassé dans le rouge dans les premiers échanges malgré des résultats nettement supérieurs aux attentes sur le premier semestre 2010. Le constructeur automobile a également rehaussé sa prévision 2010 du marché européen et a précisé son objectif annuel de résultat opérationnel qui rappelle que le deuxième semestre 2010 sera bien plus difficile. Après 826 ME de perte opérationnelle courante au premier semestre 2009, PSA Peugeot Citroën a donc retrouvé un résultat courant largement positif, à 1,14 Milliard d'Euros sur les 6 premiers mois de l'année, soit une marge de 4%. Pour l'année 2010, PSA s'attend désormais à une baisse de 7% du marché automobile en Europe contre 9% auparavant et confirme une perspective de croissance à deux chiffres en Chine et de croissance significative à un chiffre en Amérique latine. PSA n'attend pas de miracle au deuxième semestre où la Division Automobile ne devrait être que proche de l'équilibre. Dans ce contexte, le groupe anticipe un résultat opérationnel courant de l'ordre de 1,5 Milliard d'Euros, soit environ 360 ME au deuxième semestre.
* M6 cède 2% à 17,3 Euros. Sur le premier semestre de l'exercice 2010, le groupe M6 a enregistré une croissance de 9,4% de son chiffre d'affaires consolidé, à 742,1 ME. Le chiffre d'affaires publicitaire (chaîne M6, chaînes numériques, Internet) progresse de 10% tandis que les revenus non publicitaires sont quant à eux en hausse de 8,7%. Le résultat opérationnel courant (EBITA) progresse de 23% pour s'établir à 132,5 ME, soit une marge opérationnelle courante de 17,9% contre 15,8% au 30 juin 2009.
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