(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Les prises de bénéfices prennent le dessus en bourse de Paris mais de manière douce. Le CAC40 cède 0,5% à la mi-journée autour de 3.490 points avec un secteur du luxe déstabilisé par l'avertissement du britannique Burberry. Une dose de prudence s'explique aussi par l'attente de la décision de la cour constitutionnelle allemande sur le programme de Mécanisme européen de stabilité (MES) demain. L'Allemagne étant le principal contributeur au MES qui doit être doté d'une capacité de prêt de 500 Milliards d'Euros, son rejet par les juges fédéraux balaierait les accords politiques si laborieusement négociés par les dirigeants européens depuis le début de cette crise...Deux semaines après la réunion des banquiers centraux à Jackson Hole, la réunion de la banque centrale américaine, jeudi soir, constituera toutefois le rendez-vous économique majeur de la semaine. Les économistes s'attendent à de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire à cette occasion, dont un prolongement du maintien des taux Fed funds à leur niveau actuel exceptionnellement bas jusqu'en 2015.
VALEURS EN HAUSSE
* Une valeur défensive en tête des hausses du CAC40 : Sanofi gagne 2% à presque 67 Euros. Bank of America ML avait relevé hier à l'achat sa recommandation sur Sanofi, dont l'objectif de cours a été porté à 80 euros contre 70 précédemment.
* Parmi les autres rares hausses significatives de l'indice, une autre valeur défensive se démarque, Essilor, en progression de 1% à 77 Euros. Le dossier bénéficie aussi de la revalorisation de l'objectif de cours de Jefferies ce matin, passé de 56 à 68 euros. L'analyste pense toujours que le dossier est cher mais qu'il mérite de l'attention compte tenu de sa visibilité. La recommandation reste à "conserver".
VALEURS EN BAISSE
* LVMH perd 4% à 126,5 Euros, PPR 3,7% à 123 Euros. L'avertissement lancé par Burberry fait de dégâts dans le secteur du luxe. Le groupe britannique a indiqué que ses ventes de détail ont beaucoup souffert durant l'été, au point de stagner à magasins comparables. Son bénéfice avant impôts pour l'exercice clos le 31 mars prochain va s'en ressentir, a-t-il prévenu, puisqu'il devrait se situer dans le bas de la fourchette des prévisions des analystes. A Londres, l'action Burberry s'effondrait de 18% en matinée. L'avertissement tombe au mauvais moment pour le secteur, puisque les bureaux d'études s'interrogeaient sur son potentiel alors qu'il avait délivré d'excellentes performances depuis le début de la crise. A titre d'exemple, l'action LVMH a progressé de 46% depuis le début juin 2007, date des sommets récents du CAC40, alors que l'indice de référence parisien chutait de -43,5% dans le même temps. Avec les craintes sur l'économie chinoise, vivier de croissance des grandes maisons de luxe, les commentaires récents se sont faits plus prudents. L'action du groupe de Bernard Arnault a d'ailleurs cédé -7,5% sur ses sommets historiques du 16 mars dernier.
Pour autant, quelques signes avant-coureurs laissaient penser que Burberry était davantage en perte de vitesse que ses concurrents dernièrement. Aurel BCG, qui a dégradé ce matin sa recommandation de "acheter" à "conserver", rappelle que le ralentissement de la croissance "est certes dû à un environnement plus difficile", mais rappelle aussi que "la dynamique de la marque semble nettement se dégrader depuis plusieurs mois comparé à certains de ses concurrents". Reste à savoir pour le reste du secteur si
* Peugeot perd 2% à 6,33 Euros. Le rapport commandé par le Ministre du Redressement Productif, Arnaud Montebourg, afin d'analyser la situation de PSA Peugeot Citroën suite au plan de restructuration présenté cet été, ne fait que constater les difficultés du constructeur automobile, pour des raisons conjoncturelles et structurelles, et sa situation de surcapacité industrielle en Europe... Les auteurs de ce rapport d'une quarantaine de pages, deux ingénieurs des Mines, ne peuvent donc qu'en conclure que la nécessité, dans son principe, d'un plan de réorganisation des activités industrielles et de réduction des effectifs de PSA n'est "malheureusement pas contestable". Le rapport émet néanmoins des remarques et des réserves. Les remarques portent sur le fait qu'un plan tel que celui présenté par la direction de PSA ne peut pas viser uniquement à réduire les pertes en taillant dans les dépenses. D'après les auteurs du rapport, "ce plan doit aussi constituer un gage de redressement et de développement pour l'entreprise, seul à même d'écarter, à conditions de marché constantes, la perspective d'un autre plan dans un avenir plus ou moins proche". Autre remarque, le rapport regrette le choix douloureux pour la France de l'arrêt de l'usine d'Aulnay en évoquant le fait que PSA aurait pu orienter sa décision sur l'usine de Madrid si une réflexion d'ensemble sur l'avenir des sites industriels du groupe avait été menée plus tôt...
* Interparfums cède 2,5% à 17,6 Euros, les résultats semestriels ont poursuivi leur ascension. Le groupe, dont le chiffre d'affaires intermédiaire a progressé de 28% à 208,9 millions d'euros, fait état ce matin d'une marge brute de 132 millions d'euros sur la période, en hausse de 25%, et d'un résultat opérationnel de 29,2 millions d'euros (+12%). La rentabilité se contracte donc légèrement, puisque la marge opérationnelle passe de 16 à 14%. Le bénéfice net croît pour sa part de 11% à 18,9 millions d'euros. Les dépenses médias importantes expliquent la progression moins forte des résultats par rapport aux revenus. Gilbert Dupont visait 30,9 millions d'euros de résultat opérationnel et 20,3 millions d'euros de bénéfice net. Plus agressif, Oddo tablait sur 34,5 millions d'euros de résultat opérationnel.
* Les banques, qui résistaient encore hier, font désormais l'objet de prises de bénéfices. Société Générale perd 2% sous les 24 Euros. Crédit Agricole recule de 1,6% à 5,41 Euros.
* Saint-Gobain (-2,8% à 28,3 Euros) et Alstom (-2,2% sous les 29 Euros) essuient aussi des dégagements. Goldman Sachs était passé hier de "achat" à "neutre" sur Alstom en visant 31,90 euros contre 38,30 euros précédemment.
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