(Boursier.com) -- LA TENDANCE
La baisse s'est finalement accélérée cet après-midi en bourse de Paris, influencée par le repli prononcé de Wall Street qui avait jusqu'à présent bien résisté. Le CAC40 termine en repli de 1% à 3.379 points. Il s'agit de la troisième séance consécutive de baisse pour le CAC40. La pression est donc montée d'un cran sur les marchés américains avant le discours tant attendu de Ben Bernanke, demain à Jackson Hole. Les investisseurs viennent par ailleurs de prendre connaissance d'inscriptions hebdomadaires au chômage un peu plus élevées que prévu, et d'une hausse sans surprise des revenus et dépenses des ménages en juillet. A Paris, le palmarès est resté animé par les publications de résultats semestriels, Carrefour et Vivendi étant à l'honneur aujourd'hui tandis que Bouygues est resté pénalisé par son avertissement dans les activités télécoms. A noter, la bonne réalisation d'une émission obligataire de l'Italie ce matin, avec notamment un taux de moyen de 5,82% sur le 10 ans contre 5,96% le mois passé.
VALEURS EN HAUSSE
* Vivendi gagne 3,3% à 15,6 Euros après avoir confirmé une meilleure résistance que Bouygues de sa branche de téléphonie mobile. Le chiffre d'affaires de Vivendi s'est tassé de -1,5% au cours du second trimestre, à 6,965 milliards d'euros, tandis que son EBITA (résultat opérationnel ajusté) se contractait de -20,6% à 1,316 milliard d'euros. Le bénéfice net ajusté a reculé dans les mêmes proportions, -20,1%, à 706 millions d'euros. Le consensus Bloomberg était positionné à 6,96 milliards d'euros de chiffre d'affaires pour un bénéfice net ajusté de 671 millions d'euros. Sur le semestre, les revenus baissent de -1,2% à 14,08 milliards d'euros, l'EBITA de -12,7% à 2,94 milliards d'euros et le bénéfice net de -16,6% à 1,529 milliard d'euros. Le groupe vise toujours un résultat net annuel supérieur à 2,5 milliards d'euros, mais hors charges de restructuration des activités télécoms et avant impact des opérations annoncées au second semestre 2011. Notons que Vivendi n'a pas constitué de provision sur le litige Liberty Media, malgré 765 millions d'euros de dommages prononcés à son encontre par un jury, car la société pense qu'il "existe de nombreux motifs d'interjeter appel et continue à user de toutes les voies de recours afin de faire annuler la décision et réduire le montant des dommages". Concernant plus précisément la filiale SFR, le groupe précise que ses revenus semestriels ont baissé de -5,9% à 5,76 milliards d'euros, pour 1,848 milliard d'euros d'EBITDA (-5%) et 1,11 milliard d'euros d'EBITA (-10,3%). Le groupe a cependant renoué avec la croissance des abonnés mobiles, avec 122.000 abonnés nets supplémentaires. SFR prépare cependant un "plan d'adaptation de sa structure de coûts", qui vise à réaliser des économies de l'ordre de 500 millions d'euros sur une base annuelle en termes de coûts opérationnels d'ici fin 2014, s'ajoutant à une baisse significative des charges variables. SFR va cependant maintenir un niveau d'investissement de 1,4 à 1,5 milliard d'euros par an pour préserver sa croissance future.
* Carrefour flambe de 6,7% à 16,8 Euros après avoir gagné plus de 10% en séance. Après plusieurs avertissements sur résultats, Carrefour a dévoilé une publication semestrielle un peu moins dégradée que prévu et présenté un plan de redressement. Pour redresser la barre du groupe, le tout nouveau PDG Georges Plassat change radicalement sa stratégie, dont il détaille les grands axes, dans une interview accordée au journal 'Le Monde'. D'abord, il compte "redonner à chaque format son identité propre (Market, City, Montagne)" car "il faut en finir avec la confusion des différents formats". A ce titre, "Planet" va disparaître, car "le nom Carrefour se suffit à lui-même". Sur la politique tarifaire, Georges Plassat promet des "prix bas tous les jours", mais avec des périodes de promotions, "moins nombreuses" et "plus ciblées". Pour cela, il passera un "deal" avec ses fournisseurs : il leur laissera plus de place en rayon, à condition qu'ils soient compétitifs. Il compte par ailleurs renforcer l'offre alimentaire, "élément primordial d'attractivité en période de crise". Selon le PDG , "ces dernières années, les services centraux de Carrefour ont pris le pas sur les magasins". Pour réduire les structures de coûts et pour renforcer les équipes de terrain, Georges Plassat confirme des "plans de départs volontaires" qui devraient concerner 500 à 600 personnes, mais pas de licenciements. Il souhaite enfin "redonner du pouvoir aux directeurs de magasins", après les "changements incessants de cap et de dirigeants", car ils connaissent les véritables envies de leurs clients.
* Eiffage bondit de 7% à 24,4 Euros après de solides résultats et l'annonce d'un changement de direction. Le résultat opérationnel courant ressort à 499 Millions d'Euros au premier semestre, en progression de 10,6%. La marge opérationnelle du groupe de BTP atteint ainsi 7,5% contre 6,8% au 1er semestre 2011. Eiffage parvient ainsi à générer un résultat net part du Groupe de 51 ME, en hausse de 18,6%. Pierre Berger prendra les fonctions de PDG en septembre.
* Crédit Agricole progresse de 0,4% à 4,31 Euros, l'injection de 2,3 milliards d'euros de fonds par le Crédit Agricole dans sa filiale Emporiki en juillet, bien qu'en haut de fourchette des attentes, ne pèsera pas sur la notation crédit de la banque verte, selon Fitch, qui estime qu'elle donne davantage de visibilité sur les engagements à venir de la maison-mère. L'agence est toujours partisane d'une cession, car la filiale grecque a coûté 1,3 milliard d'euros de pertes au Crédit Agricole au premier semestre et ne devrait pas renouer avec la profitabilité avant 2014 au mieux. La vendre reviendrait donc à éliminer un foyer de pertes. Si le prix de vente était égal à zéro et que la maison-mère perdait la totalité des 2,7 milliards d'euros de capitaux engagés, Fitch pense qu'elle serait en mesure d'absorber cette perte dans ses comptes annuels.
* Gemalto gagne 5% à 62,4 Euros, les résultats du groupe ont continué à s'améliorer au premier semestre 2012, puisque le groupe, fort d'un chiffre d'affaires de 1,016 milliard d'euros, en croissance de 10% à changes courants et de 7% à changes constants est parvenu à faire progresser de 21% à 386 millions d'euros sa marge brute (38% des revenus), et de 56% à 115 millions d'euros son résultat des activités opérationnelles, qui matérialise une marge de 11,3% contre 8% un an avant. Le consensus ressortait à 96 millions d'euros de résultat opérationnel, soit une marge de 9,5%. Le bénéfice net ressort à 95 millions d'euros, contre 74 millions d'euros un an avant. Comme à son habitude, signalons que le groupe publie une version ajustée de ses résultats. Gemalto vise cette année un résultat des activités opérationnelles proche de l'objectif de 300 millions d'euros initialement fixé pour 2013, avec une croissance du chiffre d'affaires et du résultat dans les principaux segments, un chiffre d'affaires limité dans l'activité Licence de brevets et un effet saisonnier moins important en Téléphonie mobile.
VALEURS EN BAISSE
* Pernod Ricard cède 2,4% à 85,6 Euros. Le groupe, dont le chiffre d'affaires a progressé de 8% à 8,22 MdsE, affiche un résultat opérationnel courant annuel de 2,11 MdsE (+9%) et un résultat net courant part du groupe de 1,20 MdsE (+10%). Le résultat net part du groupe ressort à 1,15 MdsE et le résultat net à 1,17 MdsE. Globalement, les chiffres sont en ligne avec les attentes des analystes, puisque, selon le consensus Bloomberg, ces derniers tablaient sur un chiffre d'affaires de 8,2 milliards d'euros, un résultat d'exploitation de 2,08 milliards d'euros et un bénéfice net ajusté de 1,22 milliard d'euros. La société se félicite d'avoir dépassé ses objectifs en termes de croissance du résultat opérationnel courant à +9%, son objectif annoncé étant "proche de +8%". En outre, le ratio dette nette / EBITDA est de 3,8 au 30 juin 2012 contre un objectif annoncé de "proche de 3,9". La succession de la famille Ricard à la gouvernance du groupe Pernod Ricard a été entérinée cette semaine à l'issue d'une réunion du conseil d'administration nommant Danièle Ricard à sa tête, en remplacement de son frère Patrick Ricard, décédé au mois d'août. La direction opérationnelle du groupe reste bien sûr assurée par Pierre Pringuet mais son successeur est déjà connu : il s'agit d'Alexandre Ricard, neveu de Patrick et Danièle. Alexandre Ricard vient d'être nommé Directeur Général Délégué et se rapproche donc de la direction du groupe. Le Conseil d'Administration, composé à 28% de membres de la famille Ricard qui détient toujours au passage près de 14% du capital, le place désormais directement en lice pour succéder à Pierre Pringuet, en qualité de PDG à l'issue du mois de janvier 2015, date à laquelle Pierre Pringuet aura atteint la limite d'âge statutaire pour les fonctions de Directeur Général.
* Bouygues reste en baisse de 3% à 19,3 Euros. Les analystes de Nomura ont coupé leur objectif de cours de 28 à 24,5 Euros concernant Bouygues qui reste couvert avec une recommandation neutre. Après le profit-warning de la branche téléphonie mobile ayant entraîné hier une chute de 9% pour le titre, Nomura ne voit pas de réelle opportunité pour se replacer en l'absence de visibilité suffisante pour la suite, mais souligne quand même la solidité de la branche BTP. Après la forte baisse du titre Bouygues consécutive à la communication de semestriels en deçà des attentes, la valorisation du groupe de Martin Bouygues est revenue sur les 6 Milliards d'Euros. Dans le même temps, l'action Iliad campe sur des sommets historiques. La société de Xavier Niel vaut ainsi 6,8 Milliards d'Euros...plus que Bouygues... Iliad publiera demain ses comptes semestriels.
* On ne peut pas dire que les informations du quotidien russe "Kommersant" sont d'un grand secours au titre Peugeot qui poursuit sa chute de 4% sous les 6 Euros, au rythme d'une septième baisse consécutive (-14% depuis le 21 août). "Kommersant" croit savoir que la compagnie russe de chemins de fer RZD serait intéressée par Gefco, la filiale de logistique du constructeur automobile. Un montant de 1 Milliard d'Euros pour 75% du capital de Gefco est évoqué. PSA cherche à ouvrir le capital de Gefco depuis plusieurs mois déjà, tout en restant actionnaire puisque Gefco a désormais en charge la logistique automobile européenne du nouveau partenaire General Motors... L'ouverture du capital de Gefo d'ici la fin de l'année fait partie du plan de cessions d'actifs du groupe pour restaurer ses équilibres financiers.
* Le secteur automobile est globalement mal orienté, Renault et Michelin perdent aussi près de 4%, de même Faurecia et Valeo.
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