(Boursier.com) -- LA TENDANCE
Après deux séances de net rebond, le CAC40 a reperdu 0,13% à 3.229 pts ce jeudi. De nombreuses publications ont encore animé la Bourse de Paris avec des écarts très marqués à l'image de la chute spectaculaire d'Alcatel-Lucent de plus de 16% après des résultats trimestriels décevants...
Côté obligataire, l'Italie est parvenue à emprunter 8,5 Milliard d'Euros à 6 mois sur le marché ce matin, soit le plafond de ce qui était attendu. Le coût de l'opération est cependant en forte hausse pour Rome, illustrant le regain de défiance de la communauté financière envers les pays du sud de l'Europe, après l'accalmie du premier trimestre. Nos voisins transalpins ont obtenu un taux de 1,772%, alors qu'il n'était que de 1,119% un mois avant lors de l'opération comparable précédente.
ECO ET DEVISES
Au niveau économique, l'indice de confiance des affaires de la zone euro a nettement reculé en avril, passant de 94,5 points en mars à 92,8 points.
Le Département US au Travail vient d'annoncer que les inscriptions hebdomadaires nouvelles au chômage, sur un rythme ajusté des variations saisonnières, se sont établies à 388.000 sur la semaine antérieure, soit une baisse de 1.000. Un chiffre moins bon qu'attendu puisque le consensus Bloomberg tablait sur 375.000 nouvelles demandes.
La moyenne à quatre semaines atteint 381.750 pour la période terminant le 21 avril. Un chiffre en hausse de 6.250 par rapport à la semaine précédente.
Le taux de chômage indemnisé lors de la semaine close le 14 avril atteint 2,6%, inchangé par rapport à la semaine précédente. Le nombre de chômeurs indemnisés sur la même période s'établit à 3,315 millions, en hausse de 3.000 par rapport à la semaine précédente.
L'indice national d'activité de la Fed de Chicago pour mars 2012 a reculé de 0,29, après +0,07 en février. Une lecture négative de cet indicateur signale une croissance inférieure à la normale.
L'indice des promesses de ventes de logements aux USA publié ce jour par la NAR (National Association of Realtors) a grimpé de 4,1% en comparaison du mois antérieur à 101,4 en mars 2012, contre +1,2% de consensus et +0,4% en février (révision en hausse).
L'euro campe sur les 1,32/$ entre banques après les propos encore souples de la Fed hier soir.
VALEURS EN HAUSSE
* Dassault Systèmes : +10%. Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 462,4 Millions d'Euros au cours du 1er trimestre 2012, en croissance de 13% en données publiées et de 10% sur une base de change constante. La marge opérationnelle de la période est ressortie à 29,3%, et le bénéfice net par action à 0,71 Euro, soit une progression de 13%. Ces données sont "non-IFRS". Le groupe visait sur la période 425 à 435 ME de revenus, une marge opérationnelle de 28% environ et 0,63 à 0,68 Euro de bénéfice net par action.
"Notre activité PLM traditionnelle connaît une excellente dynamique, ainsi que le montre la croissance des nouvelles licences de nos principales marques, notamment ENOVIA. Comme nous l'avions annoncé lors de notre dernière publication de résultats, nous sommes prêts à innover dans le domaine des technologies de l'information, pour franchir une nouvelle étape avec l'expérience 3D et permettre à nos clients de créer la meilleure expérience d'utilisation de leurs produits", s'est félicité le directeur général Bernard Charlès. "Poursuivant notre mission qui consiste à procurer des expériences 3D pour harmoniser les produits, la nature et la vie, nous avons annoncé aujourd'hui l'extension de notre plate-forme d'Expérience 3D à la nature. Sous notre nouvelle marque GEOVIA, notre intention est de parvenir à modéliser et simuler notre planète. Dans ce cadre, l'acquisition en cours de Gemcom, éditeur de logiciels leader des solutions destinées au secteur minier, constitue une première étape importante", ajoute-t-il.
* Bull : +8%. Bull a réalisé un chiffre d'affaires de 286,5 Millions d'Euros au 1er trimestre 2012, en croissance de 5,8% en glissement annuel (+3,9% en organique), avec une performance homogène pour toutes les divisions. Les prises de commandes ont accéléré, permettant au ratio "book to bill" de ressortir à 1,17. Le président Philippe Vannier se dit "satisfait" de ce premier trimestre, avec une croissance qui "s'est accélérée fortement par rapport à 2011, dans un contexte très concurrentiel".
Le Groupe confirme les objectifs à moyen terme publiés le 9 décembre 2010 lors de la présentation de BullWay 2011-2013, son plan stratégique de développement.
* PPR progresse de 5%. Au 1er trimestre 2012, le groupe réalisé un chiffre d'affaires des activités poursuivies de 3,3 Milliards d'Euros, en croissance de 7,9% à périmètre et taux de change comparables et de 15,4% en réel par rapport au 1er trimestre 2011. Le consensus de place anticipait 3,19 MdsE, soit une croissance de 13,1% en glissement annuel en données publiées. Les chiffres confortent le management "dans la capacité de PPR à réaliser en 2012 une année de croissance soutenue de son chiffre d'affaires et une amélioration de ses performances opérationnelles et financières".
* Safran bondit de 5%. Le chiffre d'affaires ajusté au 1er trimestre s'établit à 3,11 MdE, en hausse de 15,9 % comparé au 1er trimestre 2011 et de 7,3 % sur une base organique. Les activités d'aéronautique (Propulsion et Equipements) et de Sécurité (croissance externe) affichent une croissance à deux chiffres. Les activités de services pour moteurs civils progressent de 15,1 % en dollars américains, grâce au CFM56. Les ventes mondiales de pièces de rechange de CFM International sont en hausse de 24,2 % en dollars américains. Les perspectives pour l'exercice 2012 sont confirmées : une hausse du chiffre d'affaires d'environ 10% (à un taux de change spot moyen estimé de 1,37 USD pour 1 euro) et une augmentation du résultat opérationnel courant de l'ordre de 20% (à un taux de couverture de 1,32 USD pour 1 euro).
* Vivendi gagne 4%. Une scission est-elle envisageable ? Pour 'Bloomberg', la réponse est oui. L'agence a obtenu des indiscrétions de l'inévitable "source proche du dossier", qui laissent penser que toutes les options sont sur la table pour tenter de redresser la valorisation du groupe. Parmi elles, la division du géant du divertissement en deux entités, avec d'un côté les jeux vidéos (Activision Blizzard) et les actifs médias comme Universal Music Group, et de l'autre les télécommunications (SFR) et la diffusion de contenus. La source a précisé que les débats en étaient encore au stade préliminaire, et qu'un sommet de trois jours entre hauts dirigeants du groupe, programmé en juin, pourrait être l'occasion d'examiner les différentes options. D'autres scénarios pourraient également être envisagés dont la cession de tout ou partie de Canal Plus, dont Lagardère détient 20%. Vivendi a cependant apporté un démenti "formel" aux "allégations" de Bloomberg, dans un communiqué diffusé dans la nuit. "Vivendi dément vigoureusement toutes les assertions de cette dépêche, qui sont infondées et d'ailleurs anonymes", écrit le groupe.
* Technicolor : +4,5%. Le groupe a généré 800 Millions d'Euros de revenus sur son périmètre d'activités poursuivies au cours du 1er trimestre 2012, en baisse de -1,5% en glissement annuel en données publiées, et de -4,2% à change constant. Le groupe signale que la base de comparaison était élevée. Les branches Technologie et Services Entertainment reculent, tandis que la Distribution Numérique et la Maison Connectée progressent légèrement. Oddo redoutait une contraction de l'activité à 750 ME sur le trimestre. L'un de ses confrères visait 774 ME. Les dirigeants évoquent une "solide performance" en début d'exercice, et confirment l'objectif de générer un EBITDA ajusté compris entre 475 et 500 ME sur l'année, tout en continuant à générer un flux de trésorerie disponible positif "malgré des charges de restructuration plus élevées et des investissements dans les activités en croissance". Technicolor entend également respecter l'ensemble des clauses conventionnelles relatives à ses accords de crédit.
* Gemalto : +3%. Le groupe a vu son activité progresser de 9% au premier trimestre, à 483 ME, contre 439 ME un an plus tôt. Le segment Téléphonie mobile, coeur de métier, progresse de 11% à 235 ME, la Sécurité de 14% à 75 ME. Pour l'exercice 2012 Gemalto s'attend à une poursuite de la croissance de son chiffre d'affaires et de son résultat des activités opérationnelles, avec des croissances de chiffre d'affaires et de résultat dans tous les principaux segments, un chiffre d'affaires limité du segment Brevets, et une saisonnalité moindre dans la Téléphonie mobile, en route pour atteindre son objectif de 300 millions d'euros de résultat des activités opérationnelles en 2013.
* Pernod Ricard : +0,6%. Le groupe a dégagé 1,701 Milliard d'Euros de chiffre d'affaires au 3ème trimestre de son exercice 2011/2012, en hausse de 5% en glissement annuel en données publiées, dont une croissance interne de 3%, qui dépasse assez nettement la projection du consensus (+0,4%). Sur neuf mois, les ventes se chiffrent ainsi à 6,315 MdsE, en progression de 7% dont 9% de croissance interne. "Nous sommes très satisfaits de la performance du Groupe sur les neuf premiers mois, ce qui permet de confirmer nos objectifs sur l'exercice en cours", s'est félicité le directeur général Pierre Pringuet, qui rappelle par ailleurs que son groupe a achevé hier son refinancement en signant "un nouveau crédit syndiqué à des conditions extrêmement attractives".
VALEURS EN BAISSE
* Alcatel-Lucent (-16,6%). Comme le redoutaient les analystes, les résultats du premier trimestre sont dégradés. Le groupe a dégagé un chiffre d'affaires de 3,206 Milliards d'Euros au 1er trimestre 2012, en baisse de -12,3% en glissement annuel, pour une marge brute de 30,3% contre 35,3% un an avant. L'exploitation est déficitaire de -221 ME, alors qu'elle était symboliquement positive de 4 ME précédemment. Le résultat net part du groupe est en revanche fortement bénéficiaire à 440 ME, grâce au produit de la cession de Genesys. Le consensus fourni par un analyste était positionné à 3,34 Milliards d'Euros de revenus, pour une marge brute de 1,16 MdE et -32 ME de résultat opérationnel. Seuls points "positifs" mis en avant par le management ce matin, l'amélioration du free cash flow de plus de 100 ME, ce qui ne l'empêche pas de ressortir négatif de -163 ME, et une réduction des coûts fixes de 100 ME. "Aujourd'hui, nos résultats reflètent un début d'année lent avec néanmoins la démonstration d'une bonne maîtrise de notre trésorerie et de nos coûts, et d'un fort potentiel de notre portefeuille de produits de nouvelle génération", selon le directeur général ben Verwaayen, qui ne peut cependant masquer que la marge brute du groupe est loin du compte, à cause de la baisse des revenus et d'une répartition moins favorables des activités à forte marge, en particulier dans les services. Le directeur général souligne qu'il va "maintenir une discipline financière stricte" et que le groupe va profiter de projets de déploiement d'importants réseaux de nouvelle génération dans le monde entier, particulièrement en Amérique du Nord et en Chine, et entend consolider son positionnement au Japon et en Amérique Latine notamment. Il concède pourtant que "les incertitudes de marché restent élevées en Europe" et que la transition du CDMA vers le LTE s'accélère en Amérique du Nord, ce qui est une mauvaise nouvelle pour l'entreprise car elle dominait le CDMA, qui offre de très bonnes marges. "Nous laissons nos prévisions pour l'ensemble de l'année 2012 inchangées, et nous espérons avoir une meilleure visibilité sur notre rentabilité d'ici la fin du trimestre en cours", a ajouté Ben Verwaayen.
* Archos : redonne près de 6% avec Nicox et Nexans qui poursuit sa correction après les déceptions d'hier
* Atari : -3,7% suivi de Natixis, Crédit Agricole (-3,5%) et SG (-3,5%).
* Peugeot repart à la baisse sous les 9 Euros (-3%). Peugeot a beau avoir dépassé les attentes du consensus au niveau de son chiffre d'affaires trimestriel, cela ne change pas le constat des analystes de Crédit Suisse qui restent prudents devant la situation difficile d'un constructeur généraliste dont les volumes, principale source de profit, restent en berne et qui est donc contraint de poursuivre sa course aux économies. Actuellement, Crédit Suisse voit le résultat opérationnel de PSA tomber à 662 ME cette année et le résultat net à 113 ME.
* Renault recule de 2% après la publication d'un chiffre d'affaires trimestriel sans réelle surprise, puisque marqué comme on le savait déjà par un recul de 20% des volumes des ventes en Europe. Malgré le contexte de guerre des prix en Europe, le groupe affiche d'ailleurs un impact mix/prix positif de 2,2 points. Renault admet que la faiblesse du marché européen, et notamment français, a été plus importante que prévue mais estime que la baisse du marché européen devrait s'atténuer progressivement au deuxième trimestre en fonction des évolutions macro-économiques et d'une base de comparaison plus favorable. Hors d'Europe, le groupe Renault confirme son dynamisme avec des ventes en hausse de 12,3% au premier trimestre et de fortes progressions en Amérique du Sud à la différence du concurrent PSA. 46% des ventes totales du groupe ont été réalisées hors Europe sur le trimestre à comparer à une proportion de 43% en 2011. Le dirigeant Carlos Ghosn vise cette année un taux de 47%. Au niveau des objectifs 2012, rien de nouveau, le groupe au losange confirme son objectif d'un free cash flow opérationnel de l'Automobile positif sur l'année, avec des frais de R&D et d'investissements inférieurs à 9% du chiffre d'affaires. Malgré la baisse de 8% des volumes sur le premier trimestre, Renault vise toujours des volumes de ventes 2012 supérieurs à 2011 grâce à la croissance hors d'Europe. Le constructeur maintient ses projections d'un marché automobile mondial (VP+VU) en croissance de 4% avec un marché européen en baisse de 3 à 4% et un marché français en baisse de 7 à 8%.
* Areva : -2% avec Esso, Eramet, Air France, Club Med
* Technip cède 0,5%. Le premier trimestre 2012 a accouché d'une progression de 22,9% du chiffre d'affaires de la société à 1,77 MdE, contre 1,44 MdE un an plus tôt. L'EBITDA progresse de 14,4% à 204,7 ME. Le résultat opérationnel s'est élevé à 165 millions d'euros au premier trimestre 2012 contre 145 millions d'euros il y a un an. Le bénéfice atteint 112,2 ME, contre 104,3 ME un an plus tôt, soit +7,6%. Au cours du premier trimestre 2012, la prise de commandes de Technip s'est élevée à 3,31 MdsE. Thierry Pilenko, Président-Directeur Général, a déclaré : "Notre performance au premier trimestre est tout à fait en ligne avec nos attentes, ce qui nous permet de réaffirmer nos objectifs financiers pour l'exercice 2012. Les tendances que nous avions évoquées dans notre communiqué du mois de février se sont matérialisées. Nous constatons un dynamisme sur la quasi-totalité de nos marchés, porté par la volonté de nos clients de mettre rapidement leurs réserves en production et soutenu par le bon positionnement de Technip dans des régions, sur des technologies et dans des secteurs stratégiques." Technip vise entre 7,65 et 8 MdsE.
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