(Boursier.com) -- LA TENDANCE
La correction s'est accélérée cet après-midi sur les places boursières, l'absence d'un accord en Grèce incitant les investisseurs à prendre leurs bénéfices après la hausse des dernières semaines. En bourse de Paris, le CAC40 abandonne 1,51% à 3.373 points. Le blocage actuel tourne autour des 325 Millions d'Euros d'économies supplémentaires demandées à la Grèce avant mercredi prochain, date fixée pour une nouvelle réunion de l'Eurogroupe. En deuxième lieu, la zone Euro exige des trois partis de la coalition au pouvoir en Grèce qu'ils apportent des garanties écrites sur leur soutien au plan de rigueur. Enfin, avant toute nouvelle aide, le parlement grec devra adopter dimanche le plan de rigueur sur lequel les partis politiques et la troïka se sont accordés hier. La publication cet après-midi aux Etats-Unis d'un indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan et Reuters pour février 2012 inférieur aux attentes, à 72,5 contre 74,4 de consensus, a accentué le mouvement de repli.
VALEURS EN HAUSSE
* Alcatel-Lucent confirme son rebond en gagnant 12% à 1,68 Euro après un plus haut de 1,84 Euros dans la matinée. Le groupe a réussi sa publication 2011, du moins par rapport aux attentes consécutives à l'avertissement lancé en fin d'année dernière. Les résultats sont conformes aux attentes voire meilleurs que prévu avec un bénéfice net gonflé par les exceptionnels et une génération de trésorerie plus conséquente que ce qu'espéraient les analystes. En revanche la visibilité reste mauvaise sur 2012, l'équipementier étant peu disert dans ses indications, même s'il envisage une amélioration de sa rentabilité. Il a confirmé viser 500 ME d'économies en année pleine. Dans le détail, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 4,256 Milliards d'Euros, en retrait de -11,2% en glissement annuel, au cours du 4ème trimestre 2011. La marge brute, à 1,514 MdE, représentait 35,6% des revenus, tandis que le résultat d'exploitation ajusté est ressorti à 316 ME, soit une marge de 7,4%. Le bénéfice net ajusté s'élève à 572 ME, gonflé par 292 ME de produit d'impôt. Les analystes anticipaient en moyenne 4,25 MdsE de revenus pour un résultat opérationnel courant de 310 ME et un bénéfice net ajusté de 201 ME. Sur le trimestre, l'équipementier a généré 541 ME de free-cash-flow. Sur l'année entière, le groupe affiche 15,7 MdsE de revenus (+1,9% à changes constants) et une marge brute de 36%, pour un résultat d'exploitation ajusté de 610 ME, qui représente 3,9% des revenus. Le résultat net atteint 1,09 MdE. La société a terminé l'année sur une dette nette de -31 ME, en amélioration grâce au besoin en fonds de roulement et à l'embellie sur les résultats. En revanche, le déficit de financement des retraites s'établit à -1,83 MdE à fin décembre, après -1,21 MdE à fin septembre précédent. "D'un point de vue réglementaire, qui détermine les obligations de financement, les estimations préliminaires des plans US du Groupe suggèrent qu'il n'y aura pas de contribution supplémentaire au financement avant au moins le début de 2014", selon le groupe. "Pour le futur, notre objectif en 2012 est de réaliser des économies supplémentaires de 200 ME sur les coûts fixes et de 300 ME sur les coûts variables. Nous allons continuer à renforcer notre portefeuille de solutions en capitalisant sur nos innovations, qui permettent aux opérateurs de s'adapter rapidement à l'explosion continue des données et des contenus", a expliqué le président Ben Verwaayen, avant de conclure "bien que la visibilité reste limitée, notre objectif pour 2012 est de réaliser une marge d'exploitation ajustée supérieure à celle de 2011, et d'atteindre un niveau positif élevé de trésorerie nette à la fin de l'année 2012". Le conseil ne proposera pas de dividende aux actionnaires. Dans un communiqué indépendant, Alcatel a annoncé une opération en vue de monétiser son portefeuille de 29.000 brevets, dont la portée est encore difficile à quantifier.
* Rexel gagne 1,4% à 15,7 Euros après sa publication de résultats. Attendu à 3,33 Milliards d'Euros par les analystes, le chiffre d'affaires du groupe au quatrième trimestre est finalement en ligne à 3,34 MdsE. L'EBITA trimestriel atteint 203 ME pour 205 ME espérés et le résultat net ressort à 60,4 ME. L'agence de notation Fitch a relevé cet après-midi d'un cran la note de crédit à long terme du distributeur de matériel électrique, de 'BB-' à 'BB'. La perspective est stable. Ce relèvement prend notamment en compte la solide génération de cash-flows observée dans les comptes 2011. Fitch souligne aussi l'exposition limitée de Rexel aux pays d'Europe du Sud (Espagne, Italie, Portugal) qui n'ont représenté que 3,5% du chiffre d'affaires 2011.
* Legrand remonte aussi de 1,5% à 25,95 Euros. Les analystes d'UBS ont rehaussé leurs perspectives de résultats 2012 du fabricant de matériel électrique en se montrant un peu plus optimiste que le management avec une croissance organique envisagée à +1,5% (proche de zéro pour les prévisions de Legrand). Le bénéfice net par action 2012 est désormais anticipé à 2 Euros cette année et à 2,2 Euros en 2013. La recommandation d'UBS reste neutre mais l'objectif de cours remonte de 25 à 27 Euros.
VALEURS EN BAISSE
* Relativement épargnées ce matin grâce à l'action de la BCE qui a confirmé hier son rôle de soutien aux banques de la zone Euro, les financières ont finalement été vendues en fin de parcours. Société Générale chute de 7,5% à 23,2 Euros, Crédit Agricole de 5% à 5,32 Euros et BNP Paribas de 4% à 35 Euros. Les banques européennes devraient à nouveau répondre massivement à la seconde opération de refinancement à trois ans (LTRO) lancée par la BCE à la fin du mois. Selon Mario Draghi, président de l'institution européenne, les établissements financiers pourraient demander un montant de liquidités comparable à celui servi lors de l'opération de même échéance réalisée au mois décembre (489 Milliards d'Euros).
* GDF Suez cède 3,7% à 19,55 Euros et continue de souffrir de ses perspectives de résultats 2012 inférieures aux attentes. Bank of America ML a dégradé le dossier GDF Suez d'"acheter" à "neutre" tout an abaissant son cours cible de 24,5 à 22 Euros. Oddo a abaissé pour sa part de 22 à 18 euros son cours cible, passant de neutre à réduire. SG qui tablait sur un cours de 28 euros n'en espère plus que 25, tout en restant acheteur.
* Les valeurs automobiles corrigent aussi avec -3% pour Renault et Peugeot.
* Michelin perd également 3% à 54 Euros, le groupe a achevé 2011 sur une performance globalement meilleure que prévue en termes opérationnels. Le spécialiste du pneumatique a fait état ce matin d'un chiffre d'affaires annuel de 20,719 Milliards d'Euros, en hausse de 15,8% en données publiées, dont 10,5% d'effet prix positif. Le résultat opérationnel avant élément non-récurrents a atteint 1,945 MdE, soit 9,4% des ventes nettes, contre 9,5% un an avant. Le bénéfice net s'est établi à 1,46 MdE (+40,4%). Le consensus fourni par l'entreprise ressortait en moyenne à 20,71 MdsE de revenus, 1,886 MdE de résultat opérationnel avant éléments non-récurrents et 1,267 MdE de bénéfice net.
* Total perd 1,4% 40,6 Euros après la publication de résultats annuels en hausse. Le groupe pétrolier a annoncé un budget d'investissements à la hauteur des copieux bénéfices dégagés (plus de 12 Milliards d'Euros en 2011). Cette année, Total a budgétisé une enveloppe d'investissements nets de 20 Milliards de dollars après déductions des cessions d'actifs non stratégiques prévues. Ce montant reste toutefois inférieur à un solde net de 22,2 Milliards de dollars investi en 2011. Avec des dépenses d'entretien et de démarrage de nouveaux projets en Angola, au Nigéria, en Thaïlande ou en Australie, ce programme d'investissements est indispensable pour honorer l'objectif d'augmenter en moyenne de 2,5% par an les productions d'hydrocarbures jusqu'en 2015. En 2011, la production de Total a d'ailleurs reculé de 1,3%. Pour préparer l'avenir, 2,5 Mds$ seront d'ailleurs consacrés à l'exploration cette année, en hausse de 20% par rapport à 2011. Total a également confirmé son objectif de distribution de 50% de ses bénéfices. En 2011, le dividende de 2,28 Euros représente 45% du bénéfice net ajusté.
* Derichebourg chute de 13% à 2,6 Euros, après la publication d'un chiffre d'affaires très décevant au premier trimestre fiscal, qui pèse sur les marges. Dans un contexte macro économique marqué par un ralentissement de la croissance, conséquence notamment des volontés politiques de réduction des dettes souveraines, le chiffre d'affaires du groupe Derichebourg s'est élevé à 810,5 Millions d'Euros au cours du 1er trimestre de l'exercice 2011-2012 ouvert le 1er octobre 2011. Il est en recul de 6,6% à périmètre et taux de change constants alors que le marché tablait sur des revenus stables ou en léger repli de 2%.
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