Préouverture Paris : rechute attendue
(Boursier.com) -- LA TENDANCE
La tendance est de nouveau à la baisse sur le CAC40 ce vendredi matin dans le sillage de la rechute de Wall Street hier soir, alors que les publications des comptes semestriels des groupes cotés continuent de tomber à la pelle sur les marchés... La volatilité est donc encore de mise sur les grandes places boursières, à l'image de l'Asie ce matin avec un plongeon de plus de 2% à Tokyo.
HIER A WALL STREET
Sans réel catalyseur, la place américaine a dérivé jeudi, alors que les indicateurs macro-économiques ont entretenu les craintes de récession aux Etats-Unis. Le Dow Jones a accru ses pertes en fin de séance, terminant en repli de 1,78% à 11.378 points, ce qui limite sa performance mensuelle à +0,2%.
Quant au Nasdaq Composite qui s'était maintenu dans le vert une bonne part de la journée, gagnant jusqu'à 1%, il a fini par se replier également à 2.325 points, soit -0,18%.
ECO / DEVISES
Une progression moindre qu'attendue du PIB US au deuxième trimestre (malgré les chèques de "stimulus" adressés à des millions de foyers) s'est conjuguée à une hausse des inscriptions au chômage (portant les nouvelles inscriptions à un sommet de cinq ans) pour doucher toute initiative jeudi. La lecture 'avancée' (c'est-à-dire la première estimation) du produit intérieur brut des Etats-Unis au second trimestre 2008 indique que l'activité économique a cru de 1,9% sur la période par rapport au précédent trimestre, après +0,9% au premier trimestre (révisé depuis +1%). Par ailleurs, l'évolution du quatrième trimestre 2007 a été révisée en une contraction de -0,2% (et non un gain de 0,6% comme l'estimait la précédente lecture). Les autres chiffres macroéconomiques du moment ne sont guère plus réconfortants ; selon le Département au Travail, les nouvelles inscriptions au chômage se sont inscrites au nombre de 448.000 sur la semaine passée (close le 26 juillet), soit une vive hausse de 44.000 inscriptions en comparaison de la semaine antérieure aux États-Unis. En outre, l'indice 'Monster', compilé par le leader du recrutement en ligne, a décliné à 157 au mois de juillet, contre 163 sur le mois précédent et 166 en mai 2008. En juillet 2007, l'indice était logé à 183. L'indicateur a donc baissé de 6 points en juillet, reflétant une "modération supplémentaire de l'activité de recrutement en ligne aux États-Unis pour le début du 3ème trimestre". Finance, assurance, immobilier et industrie de la construction ont affiché des déclins en matière de disponibilité d'emploi sur Internet aux US. En revanche, l'activité manufacturière dans la région de Chicago a progressé au cours du mois qui vient de s'écouler, l'indice PMI atteignant le niveau de 50,8.
Ces indicateurs ont pénalisé le billet vert qui se traite à 1,5580/euro entre banques. Les cours du pétrole ont également sensiblement reflué, en direction du pallier des 124 dollars le baril de WTI.
Ce vendredi, les investisseurs prendront connaissance du rapport gouvernemental sur l'emploi pour le mois de juillet (14h30), des dépenses de construction pour juin (16 heures) et de l'ISM manufacturier sur juillet (16 heures).
VALEURS A SUIVRE
* EDF : Le résultat net part du Groupe s'élève à 3,1 Milliards d'euros au 1er semestre 2008, en baisse de 12,2%. Le résultat net courant est de 3,1 Milliards d'euros, en recul de 3,7%.
Cette évolution traduit notamment l'augmentation des charges d'amortissement et financières liées à l'intensification du programme d'investissement.
Les investissements opérationnels, qui s'élèvent à 4,1 milliards d'euros, ont enregistré une forte croissance en France et à l'international. L'essentiel a été concentré sur les réseaux, la maintenance du parc de production et le développement de nouvelles capacités de production (thermique à flamme et réacteur EPR de Flamanville) en France, et sur le développement de capacités de production thermiques (Royaume-Uni) et éoliennes à l'international. Il a également concerné les premiers investissements liés au développement d'un nouveau réacteur EPR aux Etats-Unis.
Le cash flow opérationnel (FFO) est stable, à un niveau élevé de 6,4 Milliards d'euros.
L'endettement financier net s'établit à 18,2 Milliards d'euros, après des investissements financiers de 1,5 Milliard d'euros, qui incluent notamment une dotation aux actifs dédiés pour un montant de 1,3 Milliard d'euros.
* Total : publie ce matin un chiffre d'affaires de 48,20 Milliards d'Euros pour le compte du deuxième trimestre 2008, en hausse de 23% par rapport aux 39,09 MdsE du deuxième trimestre 2007.
Sur l'ensemble du semestre, la progression atteint 21% à 92,41 MdsE, contre 76,14 MdsE un an plus tôt.
En marge de ses comptes semestriels, Schneider Electric annonce réviser à la hausse ses objectifs pour l'année 2008. Le groupe vise désormais 8% de croissance organique du chiffre d'affaires, contre une fourchette de 6 à 8% auparavant. Schneider est très à l'aise avec sa nouvelle prévision, puisque la croissance organique a atteint 10,6% au premier semestre.
Schneider réitère aussi son estimation de marge d'EBITA de 15% pour l'exercice.
* Lafarge : vient de publier ses résultats pour le second trimestre 2008 qui mettent en valeur une hausse du résultat opérationnel de 44%. La société indique que ses positions dans les pays émergents et l'acquisition d'Orascom maintiennent la dynamique de croissance du groupe, malgré un ralentissement des volumes sur certains marchés développés.
Chiffre d'affaires sur le premier semestre est en hausse de 8% à 9,069 Milliards d'Euros (+14% à change constant), le résultat d'exploitation courant est de gagne 18% à 1,611 MdsE (+24% à change constant), la marge opérationnelle en hausse de 17,8% contre 16,2% en 2007, le résultat net part du groupe augment de 15% à 773 ME et le bpa monte de 4% à 4,03 Euros
Sur le deuxième trimestre, le CA est en hausse de 8% à 5,069 MdsE (+15% à change constant), le résultat d'exploitation courant s'affiche à 1,099 MdsE en augmentation de 8% (+14% à change constant), le résultat net part du groupe monte de 9% à 623 ME et le bpa est de 3,24 Euros en baisse de 2%.
Bruno Lafont, président-directeur général de Lafarge déclare que "l'acquisition des actifs très performants d'Orascom, les 15 millions de tonnes de capacités cimentières nouvelles qui démarreront en 2008 dans les marchés en forte croissance, notre prochain plan de réduction de coûts et la hausse des ventes de produits innovants nous permettront d'atteindre nos objectifs 2010".
La société maintient une vision positive de ses marchés pour l'année 2008, avec une poursuite de la croissance dans les marchés émergents et un ralentissement des volumes plus sensible que prévu dans certains marchés développés (Etats-Unis, Espagne, Royaume-Uni). Les fondamentaux de son secteur restent solides, selon la société. "Les besoins en construction et en infrastructures des marchés émergents sont considérables". La société s'attend à une nouvelle croissance de la demande mondiale de ciment. Elle prévoit une nouvelle année de croissance de son activité 'Granulats & Béton'. Face à une inflation accrue dans les domaines de l'énergie et du transport, elle déclare continuer à prendre toutes les mesures nécessaires pour préserver ses marges.
"Au-delà, le programme de réductions de coûts continuera à générer des économies significatives en 2008. L'objectif initial de 340 ME sera dépassé pour atteindre plus de 400 ME fin 2008. Nous attendons une nouvelle progression de nos résultats en 2008. Nous confirmons nos objectifs 2010 de résultat net par action supérieur à 15 Euros, de rentabilité des capitaux engagés après impôts supérieure à 12% et de cash flow libre supérieur à 3,5 MdsE".
* Le groupe TF1 : le groupe a réalisé 1,363 Milliards d'Euros de chiffre d'affaires au premier semestre 2008, en baisse de 4,7% par rapport au 1er semestre 2007. Dans un marché TV qui voit ses recettes brutes reculer de 7,3% (Source TNS MI), les recettes publicitaires nettes de la chaîne TF1 reculent de 3,6% à 891,2 ME. TF1 annonce que le semestre a été marqué par un cadre réglementaire inchangé et une situation économique dégradée peu favorable aux investissements publicitaires.
Le chiffre d'affaires des autres activités atteint 472,3 ME, en recul de 6,6%. Les recettes publicitaires des chaînes thématiques France progressent de 8,8%, principalement sous l'impulsion de TMC. TF1 voit son résultat opérationnel reculer de 35% à 171,4 ME. Le coût de grille de la chaîne TF1 s'élève à 514,1 ME, dont 54 ME pour l'Euro 2008. Hors événement sportif, le coût de grille diminue de 1,9%. Le résultat net s'établit à 125 ME, en baisse de 33% par rapport à 185,7 ME au premier semestre 2007.
Au 30 juin 2008, les capitaux propres atteignent 1.337,4 ME. L'endettement financier net de 705,8 ME représente 52,8% des capitaux propres.
* Vinci : a enregistré un chiffre d'affaires de 15,7 Milliards d'Euros au premier semestre 2008, en hausse de 15% par rapport à celui du premier semestre 2007 (+6,1% à structure comparable).
Après un premier trimestre 2008 très dynamique, qui avait bénéficié d'effets de calendrier favorables, l'activité est restée soutenue au deuxième trimestre, avec une progression de 13,2% par rapport à la même période en 2007 dont 5% de croissance organique.
En France, le chiffre d'affaires semestriel atteint 10,1 MdsE, soit une augmentation de 9,2% (+5,7% à structure comparable). A l'international, le chiffre d'affaires semestriel s'élève à 5,6 MdsE, en hausse de 27% (+6,9% à périmètre et changes constants).
Vinci annonce que ses métiers du contracting (Vinci Construction, Eurovia et Vinci Energies) ont enregistré, au premier semestre, un flux de commandes supérieur à leur activité, malgré le niveau très élevé de celle-ci. Le carnet de commandes s'établit ainsi à plus de 22,7 MdsE à fin juin 2008 en progression de 5% depuis le 31 décembre 2007. Il représente près de 10 mois d'activité moyenne des pôles concernés.
Vinci affirme que la progression du chiffre d'affaires consolidé sur l'ensemble de l'année 2008, tenant compte du récent fléchissement du trafic autoroutier, devrait rester proche de 10%. Le groupe déclare ainsi démontrer ainsi la solidité de son modèle économique de concessionnaire-constructeur intégré dans un contexte économique qualifié de "plus difficile" et "marqué par un ralentissement de la demande dans certains segments de marchés et certains pays".
Vinci publiera ses comptes semestriels le vendredi 29 août 2008 après bourse.
* Vallourec : le groupe a réalisé un bon deuxième trimestre, tiré notamment par l'activité énergie électrique :
- Chiffre d'affaires trimestriel en hausse de 6,5% à périmètre comparable
- Résultat brut d'exploitation à 430,5 ME, soit 26,6% du chiffre d'affaires
- Résultat net part du Groupe en très léger retrait (-1%)
Vallourec a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 1.619,7 Millions d'euros au deuxième trimestre 2008, soit une hausse de 3,9% par rapport au deuxième trimestre 2007. A périmètre comparable, la progression du chiffre d'affaires atteint 6,5%.
Sur l'ensemble du premier semestre, le chiffre d'affaires publié de 3.003,3 Millions d'euros est quasiment stable (-0,3%), ce qui représente une hausse de 3,5% à périmètre comparable.
Le résultat brut d'exploitation du deuxième trimestre est de 430,5 Millions d'euros soit un ratio RBE / chiffre d'affaires de 26,6%. Au premier semestre, le résultat brut d'exploitation atteint 772,3 Millions d'euros, soit 25,7% du chiffre d'affaires.
