Pré-ouverture Wall Street : prudence après Cisco et quelques déceptions dans la distribution
(Boursier.com) -- Wall Street devrait encore rester prudent ce jeudi dans le sillage des prévisions décevantes du géant américain Cisco, leader des équipements de routage du trafic Internet. Hier, un responsable de la Fed ravivait les craintes liées à l'inflation aux Etats-Unis, ajoutant quelques doutes concernant la poursuite de l'assouplissement monétaire de la Réserve Fédérale. Dans l'actualité ce jeudi, quelques déceptions sur le secteur de la distribution après la publication des ventes mensuelles d'acteurs phares comme Wal-Mart ou encore Target. Mauvaise nouvelle également dans l'immobilier alors que les comptes trimestriels de D.R. Horton ont viré au rouge.
VALEURS A SUIVRE
Cisco Systems chute de 6% environ à 21,6$ désormais en pré-séance ce jeudi à Wall Street. JP Morgan a dégradé la valeur de "surpondérer" à "neutre", alors que Robert W. Baird est passé de "surperformance" à "neutre", au lendemain de trimestriels en ligne, mais de prévisions décevantes du management. Le californien Cisco Systems, leader des équipements de routage du trafic Internet, a publié hier soir, au titre de son second trimestre fiscal 2008, des revenus de 9,8 Mds$ en augmentation de 16,5% en glissement annuel, sur un bénéfice net de 2,1 Mds$ en GAAP et un profit non-GAAP de 2,4 Mds$. Le bpa GAAP a atteint 33 cents, en hausse de 6% en comparaison de l'an passé, alors que le bpa non-GAAP a grimpé de 15% à 38 cents. Des comptes totalement en ligne avec le consensus (38 cents de bpa sur 9,79 Mds$ de revenus). Le cash flow des opérations a été de 2,4 Mds$ sur le second trimestre 2008, contre 2,7 Mds$ au T2 2007 et 3,1 Mds$ sur le 1er trimestre fiscal 2008. John Chambers, le dirigeant du Groupe, a jugé que les commandes étaient ressorties plus faibles qu'espéré en janvier, après une fin d'année 2007 quant à elle solide. Chambers a encore expliqué que les clients américains, mais également européens, devenaient de plus en plus prudents. Chambers fait état d'un ralentissement assez rapide entre décembre et janvier sur ces zones. Le management de Cisco anticipe des revenus de 9,7 à 9,8 Mds$ sur le 3ème trimestre 2008 clos en avril, ce qui ressort très inférieur au consensus (10,2 Mds$).
D.R. Horton. Le promoteur immobilier texan a publié ce jeudi ses chiffres du 1er trimestre fiscal 2008 clos fin décembre. Sur le trimestre clos, le Groupe a affiché une perte nette de 128,8 M$ et 41 cents par titre, contre 109,7 M$ de bénéfice net, 35 cents par titre, sur la même période, l'an dernier. Les comptes du trimestre clos comprennent 245,5 M$ de charges de dépréciations et éléments non-récurrents, avant imposition. Le backlog de commandes à fin décembre 2007 totalisait 8.138 logements, 2 Mds$, contre 16.694 logements et 4,7 Mds$ à fin décembre 2006. Les commandes trimestrielles sont ressorties à 4.245 unités, 0,9 Md$, contre 8.771 logements et 2,3 Mds$ sur le 1er trimestre 2007. Le taux d'annulations a été de 44% sur le trimestre clos. Selon Donald R. Horton, Chairman of the Board, "les conditions de marché sont restées difficiles sur notre trimestre de décembre, alors que les niveaux de stocks de logements nouveaux et existants sont demeurés élevés, et que les prix sont restés très compétitifs. Les pratiques de crédit continuent d'être plus restrictives en comparaison de l'année précédente, et les acheteurs continuent d'aborder la décision d'achat de logement avec prudence. Nous nous attendons à ce que l'environnement reste difficile dans l'immobilier". "Malgré ces conditions difficiles, nous continuons à nous concentrer sur la réduction des stocks, la génération de cash flow des opérations, le contrôle des coûts et la réduction de l'endettement, alors que nous travaillons à ajuster nos stocks sur des niveaux appropriés, en rapport avec la demande immobilière". L'objectif du Groupe pour l'exercice 2008 est de produire au moins 1 Md$ de cash flow des opérations. Le Groupe a généré plus de 550 M$ de cash flow des opérations sur le 1er trimestre.
Moody's, actif dans la notation de crédit et les analyses financières, a publié ce jeudi ses comptes du 4ème trimestre et de l'exercice 2007. Les revenus ont été de 504,9 M$ sur le trimestre clos fin décembre, en déclin de 14% en comparaison de l'année précédente. Le bénéfice opérationnel a été de 212,1 M$, contre 463,3 M$ en 2006. Le résultat net est ressorti à 127,3 M$ seulement, sur un bpa dilué de 49 cents, contre 278,6 M$ et 97 cents par titre un an avant. Le bénéfice comprenait une charge de restructurations de 47,8 M$ et 11 cents par titre. Hors charge de restructurations en 2007 et gain sur cession d'un immeuble en 2006, le bénéfice opérationnel ajusté aurait été de 259,9 M$, en repli de 14%, contre 302,7 M$ sur le 4ème trimestre 2006. Le bpa dilué non-GAAP est ressorti à 60 cents, en repli de 6%. Sur l'exercice 2007, Moody's a affiché des revenus de 2,26 Mds$, contre 2,04 Mds$ en 2006, un bénéfice opérationnel de 1,13 Md$, contre 1,26 Md$ l'année précédente, et un résultat net de 701,5 M$, 2,58$ par titre, contre 753,9 M$ et 2,58$ par action sur l'année antérieure. Moody's dit anticiper, en 2008, un bpa logé entre 2,17 et 2,25$. Les revenus annuels sont attendus en déclin à deux chiffres. Plus particulièrement, Moody's anticipe un faible 1er semestre 2008, avant une amélioration de la liquidité et des conditions du marché plus tard dans l'année.
International Paper a dévoilé ce jour ses comptes préliminaires du 4ème trimestre de l'exercice 2007. Le bénéfice net a atteint 327 M$ et 78 cents par titre, contre un profit de 217 M$ et 51 cents par action au 3ème trimestre 2007, mais également un résultat net de 2 Mds$ et 4,38$ par titre au 4ème trimestre 2006. Le bénéfice net annuel a été de 1,2 Md$, 2,70$ par titre, contre 1,1 Md$ et 2,18$ par action en 2006. Le bénéfice des opérations continues, hors éléments exceptionnels, a atteint 963 M$ sur l'exercice, 2,22$ par action, contre 635 M$ et 1,33$ par titre en 2006, ce qui représente 52% de croissance. Le bénéfice des opérations continues, hors éléments, a été de 294 M$ et 69 cents par titre sur le 4ème trimestre 2007, contre 243 M$ et 57 cents par action sur le précédent trimestre, et 216 M$, 47 cents par titre, au 4ème trimestre 2006. Les ventes trimestrielles sont ressorties à 5,8 Mds$, contre 5,5 Mds$ sur le précédent trimestre et 5,3 Mds$ sur la même période, l'an dernier. Les ventes annuelles ont été stables à 21,9 Mds$. Le bénéfice opérationnel du 4ème trimestre a été de 711 M$, contre 610 M$ sur le trimestre antérieur et 425 M$ au 4ème trimestre 2006. Le profit opérationnel annuel a totalisé 2,4 Mds$, contre 2,1 Mds$ en 2006. Le management du Groupe dit attendre des pressions continues de la part des coûts d'inputs sur le 1er trimestre 2008. Les incertitudes concernant l'économie d'Amérique du Nord devraient aussi "jouer un rôle au 1er trimestre", mais le Groupe entend continuer d'ajuster son offre sur la demande des clients. Enfin, "la demande globale, papiers et packaging, continue de se montrer solide", selon le Directeur financier Tim Nicholls.
Wal-Mart, leader mondial de la grande distribution, a publié ce jour des chiffres d'activité sans relief pour le mois de janvier 2008. Les ventes totales du Groupe se sont appréciées de 7,9% à 27,3 Mds$ en janvier, avec 20,8% de progression à l'international, 6% chez Sam's Club et 3,5% sur l'enseigne Wal-Mart Stores. A magasins constants, toutefois, la croissance US est restée limitée à 0,5%, du fait notamment des conditions climatiques. Le consensus de place était à +2% de croissance domestique à magasins comparables. La croissance des ventes aux Etats-Unis, à magasins constants, est attendue entre 0 et 2% en février 2008, explique le Directeur financier Tom Schoewe. Le dirigeant estime que Wal-Mart devrait atteindre sa précédente guidance de bpa de 99 cents à 1,03$ par titre sur les opérations continues au 4ème trimestre fiscal 2008.
Gap. Le détaillant américain basé à San Francisco a enregistré sur son quatrième trimestre des ventes totales de 4,67 Mds$ marquant un repli de 3% en glissement annuel, à périmètre constant. Sur le mois de janvier 2008, les revenus ont été de 932 M$ soit une baisse de 2% à magasins comparables. Sur janvier, Gap North America a vu ses ventes décliner de 4%, la division Old Navy North America ayant reculé de 3%. L'activité Banana Republic North America a en revanche progressé de 5%, contre +14% un an avant. La compagnie anticipe sur son trimestre en cours, le T4, un bpa GAAP compris entre 33 et 35 cents. Sur 2007, le bpa est attendu entre 1,03 et 1,05$ soit en légère hausse par rapport à la guidance initiale (0,92-0,98$). Hors éléments, le bpa 2007 s'inscrira dans la fourchette 1,10-1,12$.
Target. Le détaillant américain a rapporté, sur le mois de janvier 2008, des ventes de 4,1 Mds$, en progression de 5,4% par rapport à la même période de l'an passé. A magasins comparables, les ventes ont cependant décliné de 1,1% soit une baisse de... 16,1% sur une base calendaire ajustée, l'année précédente ayant comptabilisée une semaine supplémentaire. Des performances qui s'inscrivent dans le bas de la fourchette de prévisions initiale de la compagnie.
Reynolds American, l'autre leader américain du tabac, derrière le colosse Philip Morris (Altria), a dévoilé ce jeudi ses comptes du 4ème trimestre 2007. La firme de Winston-Salem a délivré un bénéfice net trimestriel de 297 M$ (+65%) et 1,01$ par titre, contre 180 M$ et 61 cents par action sur la période correspondante, en 2006. Hors éléments, le bpa ajusté aurait été de 1,15$ (+42%), conforme au consensus. Les revenus T4 2007 ont totalisé 2,23 Mds$, en croissance de 8% en glissement annuel. Sur l'exercice clos, Reynolds American a affiché un bénéfice net de 1,31 Md$, 4,43$ par action, contre 1,21 Md$ et 4,10$ par titre en 2006. Les revenus annuels ont été de 9 Mds$, en progression de 6%. Le bénéfice net ajusté a atteint 1,35 Md$, en hausse de 13%, sur un bpa de 4,57$ en croissance comparable.
PepsiCo a publié ce jeudi ses comptes du 4ème trimestre fiscal 2007. Le résultat net trimestriel a atteint 1,26 Md$, contre 1,83 Md$ l'année précédente, à la même période, alors que le bpa dilué a corrigé à 77 cents, contre 1,09$ l'an passé. Le bénéfice opérationnel s'est élevé à 1,73 Md$, contre 1,59 Md$ au 4ème trimestre 2006. Les revenus ont progressé à 12,35 Mds$, contre 10,57 Mds$ l'année précédente, à la même époque. Sur l'exercice, les ventes ont totalisé 39,47 Mds$, contre 35,14 Mds$ en 2006. Le profit opérationnel 2007 a atteint 7,17 Mds$, contre 6,5 Mds$ un an avant. Le bénéfice net a été de 5,66 Mds$, 3,41$ par action, contre 5,64 Mds$ et 3,34$ par titre en 2006. PepsiCo s'attend à ce que la performance 2008 soit en ligne avec ses objectifs de long terme. Sur l'exercice, PepsiCo attend 3 à 5% de croissance des volumes, 5-9% de hausse des revenus, et un bpa d'au moins 3,72$.
