12/05/2008Entretien avec Pedro Fernandes
Responsable du Développement des Trackers et ETF«Nyse Euronext est leader européen sur le marché des ETF»- Boursier.com : Pouvez-vous nous rappeler ce qu'est un ETF ?
-
P.F. : C'est un OPCVM normal mais sa particularité est qu'il est constitué des mêmes valeurs d'un indice en respectant ses pondérations. Par exemple, si le poids de Total est de 15% dans le CAC 40, l'ETF basé sur cet indice aura 15% de son poids occupé par cette même valeur.
- Boursier.com : Quelle est la liquidité sur ce type de produit ?
-
P.F. : La liquidité d'un ETF est théoriquement la même que celle du sous-jacent. Les apporteurs de liquidité n'affichent pas toute la liquidité disponible pour des problèmes de contrôle des risques. Si je prends l'exemple de l'indice phare français, le CAC 40, un ETF basé sur cet indice aura la même liquidité que le sous-jacent. Mais il faut préciser que la liquidité se situe dans le carnet d'ordre, pas dans les volumes traités.
- Boursier.com : Est-ce que le marché européen de l'ETF est dynamique ?
-
P.F. : On observe un fort taux de croissance en Europe sur le marché des ETF depuis l'année 2000 grâce à la multiplication des produits et à la bonne progression des encours. Actuellement en termes d'encours, la part des ETF est de 1,5% sur le marché global des OPCVM. On est encore bien loin des 4-5% que représentent les ETF sur le marché américain. Ceci laisse présager un fort potentiel de progression pour le marché européen.
- Boursier.com : Quelle est l'activité de Nyse Euronext Europe sur ce segment ?
-
P.F. : Nyse Euronext est leader européen sur le marché des ETF avec un " turnover " moyen journalier de 550 Millions d'Euros pour le premier trimestre 2008, en progression de 123% par rapport au premier trimestre 2007. Avec près de 300 ETF listés, nous offrons une gamme de produits très diversifiée avec des produits performants dans presque toutes les conditions de marché, mais aussi des produits indexés sur tous les types de sous-jacents : actions, obligations d'état, " commodities " ou pays émergents... Pour exemple, le cinquième ETF le plus traité est le SGAMCACBEAR qui permet d'obtenir de bonnes performances dans un marché difficile.
- Boursier.com : Quelle est la part du marché français ?
-
P.F. : Le marché de l'ETF français est très important avec un " turnover " journalier moyen de 498 MEUR, ce qui représente près de 90% de Nyse Euronext Europe. Il compte environ dix grands émetteurs d'ETF dont les principaux sont iShares, Lyxor, Easy ETF qui proposent environ 238 ETF. En ce début d'année, c'est la société Lyxor qui occupe la première place en termes de part de marché avec 60% suivi d'iShares avec 23%.
- Boursier.com : Quelles innovations allez-vous opérer pour rendre ce marché encore plus attractif ?
-
P.F. : Nous souhaitons ouvrir ce marché aux investisseurs particuliers car, actuellement, la moyenne des échanges de ce type d'investisseur n'est que 0,1 MEUR... Cela passe donc par un travail actif des acteurs de ce marché auprès des banques de détail pour les inciter à proposer les ETF à leurs clients. Nous allons aussi travailler auprès des autorités européennes pour encore améliorer la transparence sur ce marché avec la publication détaillée des transactions.
Paul Régnier
©2008 www.boursier.com
