3 réactionsParworld Agriculture : pour investir dans les matières premières agricoles
(Boursier.com) -- La société de gestion
Le fonds est géré par BNP-Paribas Asset Management, et plus particulièrement par l'unité de gestion SIGMA (Structurées, Indicielles et Génération Multi-Alphas) qui regroupe les gestions structurées et garanties, les gestions indicielles et d'ETFs, les gestions diversifiées et d'allocation d'actifs.
Les gérants
Le fonds est géré par Olivier Rombi tandis que Jean-Philippe Olivier est responsable du comité d'investissements. Rothschild & Cie Gestion a été désigné comme conseiller du fonds.
Présentation du fonds
Parworld Agriculture investit dans des matières premières agricoles via une exposition variable à deux grands indices (S&P Goldman Sachs Agriculture and Livestock Index et Dow Jones AIG Agriculture Sub-index). Le portefeuille peut également être exposé (jusqu'à 10 % de ses actifs) à des fonds à gestion active investis dans l'agriculture.
La politique d'investissement du fonds
Une allocation dynamique, consistant à rééquilibrer les différentes expositions, est effectuée chaque trimestre. Le fonds est exposé à ces indices via des swaps de performance quanto euro, ce qui élimine le risque de change (les indices étant libellés en dollar). La gestion est donc semi-indicielle.
L'actualité du fonds
Les matières premières agricoles sont très à la mode actuellement, et leur récente forte progression peut faire penser à une bulle. La hausse des derniers mois a certes été soutenue par la spéculation, mais des raisons fondamentales peuvent justifier ce mouvement avec le déséquilibre entre l'offre et la demande qui ne cesse de croitre et les stocks sont très faibles, l'augmentation de la demande pour les 'bio-fuel', la croissance démographique en Asie et l'évolution des modes de consommation des habitants de ces pays tandis que l'eau potable devient de plus en plus rare.
Le développement des trackers, certificats sur les matières premières rend cette classe d'actifs plus facilement accessible aux investisseurs. Ses caractéristiques sont très intéressantes pour un portefeuille.
Les matières premières agricoles sont historiquement faiblement corrélées avec les actions et les obligations : corrélation Dow Jones AIG Agriculture / JP Morgan Global Government Bond EMU (Avril 1998 - Mars 2007) : 0,12 et corrélation Dow Jones AIG Agriculture / MSCI all countries World (Avril 1997 - Mars 2007) : 0,11.
Leur volatilité et leur performance sur longue période est proche de celle des actions.
Performances
Depuis son lancement (mars 2007), le fonds Parworld Agriculture a progressé de 29% avec une volatilité de 23% ; sur la même période, le CAC (dividendes réinvestis) perdait 9% avec une volatilité de 16%. La corrélation a été nettement négative par rapport aux marchés actions (Beta de -0,26).
La performance depuis le début de l'année 6,4%. Les mois de janvier et de février ont été excellents, mais le mois de mars a vu le fonds baisser de près de 14% !
L'avis de Boursier.com
La thématique d'investissement est intéressante et son caractère décorrélé est avéré. Si l'on accepte une forte volatilité et le risque de perdre plus de 10% sur un mois, on peut introduire cette classe d'actifs dans un portefeuille en diversification afin d'en réduire la volatilité globale, et d'améliorer le couple rendement risque.
