Nokia : prudence avant les comptes trimestriels ?
(Boursier.com) -- Le Crédit Suisse craint davantage de remous dans la téléphonie mobile, alors que la concurrence persiste sur le segment des smartphones, notamment au second semestre 2008. Un constat qui incite à rester prudent sur des valeurs comme Nokia en marge de la publication des comptes trimestriels le 17 juillet prochain. Les récents commentaires en provenance des sociétés SEMC, Brightpoint et Texas Instruments, présentées en quelque sorte comme des baromètres sectoriels, indiquent que les volumes de terminaux mobiles évoluent en deçà de la saisonnalité normale. Le courtier explique ce phénomène par la faiblesse de l'activité en Europe de l'Ouest et en Chine.
Sur le second trimestre, les volumes totaux devraient atteindre 300 millions d'unités, soit une progression de 11% en glissement annuel (+1% en séquentiel), dont 117,4 millions d'appareils écoulés par le leader finlandais (+16,5% sur un an et +2% en séquentiel). D'après le spécialiste, la part de marché mondiale de Nokia devrait ainsi s'établir à 39,1% pour un consensus de 120,6 millions d'unités, le dynamisme de la région Amérique du Nord et le réapprovisionnement des stocks devant compenser la baisse de régime du Groupe en Chine et dans le domaine du WCDMA.
La valorisation du dossier semble pourtant "bon marché" au vu des ratios 'Price to Earnings' (P/E) estimés pour 2008 et 2009 (à respectivement 8,5 et 8,3 fois), précise l'analyste. Mais faute de potentiel en bourse dans les 12 mois à venir, le Crédit Suisse reste neutre sur la valeur Nokia avec un objectif de cours de 18,50 Euros.
