1 réactionHavas : lourde réduction d'objectif de cours chez Crédit Suisse
(Boursier.com) -- Lourde réduction d'objectif de cours chez Crédit Suisse concernant Havas qui n'est plus valorisé que 2,4 Euros par action contre 3,9 Euros auparavant. La recommandation est donc à "sousperformance".
Crédit Suisse a modifié sa valorisation pour tenir compte du niveau de l'Euro avec un impact négatif désormais estimé à 5,6% sur les revenus 2008 d'Havas et à 7% sur le bénéfice net par action. Le nouvel objectif de cours tient compte aussi de la baisse des valorisations du secteur média dans son ensemble.
Le broker continue néanmoins à anticiper une croissance organique de 5% en 2008 pour Havas avec une amélioration possible de la marge opérationnelle à 11,8% contre 11% en 2007.
Mais en terme de valorisation, Crédit Suisse applique un discount de 15% sur les ratios 2009 (PER) de WPP et de 15% par rapport à Publicis. Crédit Suisse estime en effet que Havas est moins bien positionné que ses grands concurrents sur les marchés émergents avec finalement davantage de risques sur le potentiel d'amélioration des marges.
