Analystes25/07/2008 à 16h45 -
6 réactionsHavas : la forte croissance semestrielle ne suffit pas à convaincre Crédit Suisse
(Boursier.com) -- Crédit Suisse note que le chiffre d'affaires semestriel d'Havas a dépassé ses estimations avec une croissance organique de 8% contre 6,9% anticipé par le courtier. Ce dernier s'attend cependant à ce que l'activité du groupe de communication ralentisse au second semestre sous l'effet d'une base de comparaison plus difficile, d'un marché publicitaire moins dynamique et de la perte du contrat Dell. Pour 2009, Crédit suisse ne prévoit qu'une croissance organique de 2,1% pour le groupe présidé par Vincent Bolloré.
En ce qui concerne la valorisation, le bureau d'études calcule que Havas s'échange à 9,5 fois le bénéfice estimé par action 2009 contre 8,3 fois pour WPP et 8,7 fois pour Publicis. Cette prime n'est pas justifiée pour l'analyste de Crédit Suisse en raison de la moindre exposition de Havas aux marchés émergents et à la publicité numérique. Il remarque que ses calculs sur Havas intègre une amélioration de la marge de 80 points de base pour 2008 et 40 points de base en 2009, ce qui est nettement plus risqué que les prévisions retenues pour Publicis et WPP.
T.M. - ©2008 www.boursier.com
le 25/07/2008 à 16h53Réaction de Oldfox
Je ne sais pas si les excellentes performances des banques suisses entrainent les analystes dans une spirale dépressive ?
le 25/07/2008 à 17h05Réaction de LOUIS11DE
BIEN DIT
BOLLORE A DEJA MONTRE CE DONT IL EST CAPABLE
ON NE PAS EN DIRE AUTANT DE CREDIT SUISSE
le 28/07/2008 à 09h04Réaction de e-sacha
Pour une fois, j'avoue être assez d'accord avec le Crédit Suisse. Je trouve que vendredi dernier le marché s'est un peu emballé sous le titre. Il n'a vu que le verre à moitié plein et non pas la mise en garde de Havas pour le second semestre.
le 28/07/2008 à 11h28Réaction de Oldfox
Salut Sacha !
Toute plaisanterie mise à part sur la pertinence des banques suisses, je pense que tu as raison concernant Havas, l'effet de latence dans le CA (maintien d'un chiffre dynamique) est un grand classique pour ce secteur d'activité, le risque sur Havas n'est pas neutre et je pense que je vais larguer la ligne.
le 28/07/2008 à 11h49Réaction de e-sacha
Ils ont fait un truc sur le sujet chez Boursier : Havas : se prépare à un contexte économique "fragilisé" (c'est pas gratos).
En fait, je me pose la question : dans quelle mesure faut-il interpoler à Publicis qui a bcp mieux préparé sa transition numérique ?
