Gestion : hissé par Esso !
(Boursier.com) -- Le fonds 'Montsegur Opportunités', de la société Montsegur Finance, sélectionne des sociétés, principalement françaises, pouvant faire l'objet d'opérations financières (OPA, OPE, OPR) ou en retournement de conjoncture.
Selon le gérant, "la perception de l'évolution des marchés s'améliore, encouragée par la reprise du dollar et le recul du baril". Il profite des creux de marché pour compléter ses lignes et pour renforcer certains secteurs, tel que l'énergie, qu'il juge faiblement valorisé.
Le gérant a acheté des titres Gazprom (premier groupe gazier mondial), car, d'après lui, "la société, à la fois propriétaire de ses gisements et de ses réseaux, capitalise seulement 9 fois ses résultats anticipés pour 2008".
Le fonds a profité de la hausse de Esso (la plus forte pondération du fonds), sur le mois d'avril, et du rebond de Alcatel-Lucent. "Malgré une activité en retrait et des pertes au premier trimestre, le groupe retrouve dans l'amélioration de sa marge brute les résultats des restructurations entreprises" selon le gérant.
Il nous explique aussi, en parlant de Peugeot (3,52% de l'actif du fonds), que "la bonne tenue des modèles clés permet de confirmer les objectifs 2008".
Le fonds s'est par ailleurs renforcé en Groupe Crit. Selon le gérant "la stratégie offensive s'est accompagnée d'une restructuration des réseaux et devrait se traduire par une année de croissance profitable".
Autre titre du fonds : Alès Groupe qui enregistre ce trimestre une "vive progression" de son activité à l'international. "Sous l'impulsion d'une nouvelle directrice, la société bénéficiera de synergies entre ses divisions. Nous achetons le titre sanctionné vers 17 euros".
Le fonds achète aussi Nexans dont l'activité câble affiche une croissance, jugée "forte" par le gérant, "L'objectif d'une nouvelle amélioration des marges en 2008 est confirmé".
Enfin le fonds poursuit ses achats sur GEA, SQLI, Dynaction et Thomson. Du côté des ventes, il a allégé sa position sur Imerys.
Montsegur Opportunité perd 14,7% depuis le début de l'année mais connait un rebond de 5,3% depuis un mois. Sur un an, il perd encore 27,7% mais ressort stable sur trois ans.
Les 10 premières lignes du portefeuille sont : Esso (4,6% de l'actif), Scor (4,4%), Derichebourg (4,2%), Bull (4,2%), Safran (4,2%), Nexans (4,2%), Dynaction (4,1%), Air France KLM (4,1%), Alcatel Lucent (4%) et Ales (3,9%).
