Clôture Wall Street : Nasdaq -1,33%; Dow Jones -0,53%
(Boursier.com) -- Après le plongeon de la veille expliqué par un ISM des services très décevant, les investisseurs se risquaient à des achats ponctuels jugés à bon compte en première partie de séance ce mercredi à Wall Street. Mais ce léger sursaut opéré notamment dans le sillage de Walt Disney et Biogen Idec n'aura pas duré. Les principaux indices boursiers américains repassaient ainsi dans le rouge en fin de séance, effaçant leur rebond après l'intervention remarquée d'un responsable de la Fed. Charles Plosser, Président de la Fed de Philadelphie, ravivait les craintes liées à l'inflation, en soulignant toute l'attention portée par la Banque Centrale américaine à la stabilité des prix. Plosser affectait donc les marchés, semblant insinuer que cette inflation US pourrait limiter les futurs assouplissements monétaires de la Fed. Le Nasdaq terminait sur un déclin de 1,33% à 2.279 pts, alors que le DJIA trébuchait de 0,53%, à 12.200 pts tout juste.
Le gouvernement américain dévoilait ce mercredi, pour le 4ème trimestre 2007, une productivité US non-agricole en augmentation modeste, sur un rythme de 1,8%. Une progression qui dépassait cependant le consensus des économistes. Les coûts unitaires du travail ont augmenté sur un rythme de 2,1% au 4ème trimestre aux Etats-Unis, selon le rapport du jour, soit une hausse inférieure aux attentes. Au 3ème trimestre 2007, la productivité américaine avait progressé sur un rythme de 6%.
Le baril de brut pour mars évoluait dans la zone des 87$ sur le Nymex américain ce mercredi soir. Le Département US à l'Energie a dévoilé son dernier rapport hebdomadaire concernant les stocks pétroliers des Etats-Unis, pour la semaine close au 1er février 2008. Les stocks commerciaux américains de brut, hors réserve pétrolière stratégique, ont progressé cette fois de quelques 7 millions de barils en comparaison de la précédente semaine, à 300 millions de barils, désomais au milieu de la fourchette habituelle pour cette période de l'année. Les stocks d'essence totaux ont augmenté quant à eux de 3,6 millions de barils supplémentaires, au-dessus de la limite haute du range habituel. Enfin, les stocks de distillats ont affiché une hausse marginale de 0,1 million de barils en comparaison de la semaine antérieure, au milieu de la fourchette traditionnelle.
VALEURS DU JOUR
JDSU (+26% !). Le californien JDSU, fournisseur de solutions de tests et mesures de communications et de produits optiques, a publié hier soir ses comptes du second trimestre fiscal 2008. Les revenus ont été de 399,2 M$, sur un bénéfice net positif de 21,2 M$, soit 9 cents par titre. Des chiffres à comparer à des revenus de 356,7 M$ et à une perte nette de 6,9 M$, 3 cents par action, sur le 1er trimestre 2008. En non-GAAP cette fois, les revenus ont été de 399,2 M$ et le bénéfice net de 50,2 M$, 22 cents par titre, contre 357,2 M$ de ventes et 18 M$ de résultat net, 8 cents par titre, au 1er trimestre 2008. Sur le 3ème trimestre fiscal 2008, JDSU anticipe des revenus non-GAAP allant de 380 M$ à 402 M$, sur une marge opérationnelle non-GAAP de 4 à 7%.
Ace (+1%). Le réassureur d'Hamilton, Bermudes, Ace, a délivré hier soir, au titre de son 4ème trimestre fiscal 2007, un bénéfice net de 572 M$ et 1,69$ par titre, contre un profit de 665 M$ sur la période comparable de l'exercice antérieur, soit 1,99$ de bpa. Le Groupe d'assurances a donc affiché une baisse de 14% de son bénéfice net en glissement annuel. Le bénéfice hors éléments (des opérations) a atteint 693 M$ et 2,05$ par titre, en progression de 8% par rapport au même trimestre, l'an passé. Sur l'exercice, le Groupe dirigé par Evan Greenberg, Chairman et CEO, a affiché 2,58 Mds$ de bénéfice net, ce qui représente une croissance de 12% en comparaison de 2006, alors que le bénéfice ajusté annuel a été de 2,71 Mds$, en hausse de 15%.
XL Capital (stable). Le Groupe d'Hamilton, Bermudes, XL Capital, engagé dans les services d'assurance et réassurance et les opérations financières, a dévoilé hier soir une perte nette de 1,06 Md$ et 6,01$ par titre pour son 4ème trimestre 2007, contre un bénéfice de 471,1 M$ et 2,62$ par titre l'an passé, à la même époque. Le déficit s'explique en grande partie par les pertes liées au rehausseur de crédit Security Capital Assurance. Hors éléments, XL a affiché un bénéfice trimestriel de 117,1 M$, 66 cents par titre, contre 510,4 M$ et 2,84$ par action sur le 4ème trimestre 2006. Les revenus de XL sur le trimestre clos ont représenté 1,9 Md$, contre 2,5 Mds$ l'an passé, à la même époque. Sur l'exercice clos fin décembre, le Groupe a affiché un bénéfice net positif de 360,4 M$, 2,01$ par titre, contre un profit de 1,72 Md$ et 9,60$ par action sur l'exercice 2006. Le bénéfice hors éléments a été de 1,75 Md$, 9,72$ par titre, contre 1,76 Md$ et 9,79$ sur l'exercice antérieur.
VF Corp (+5%). La firme de Greensboro, Caroline du Nord, VF Corporation, active sur le segment des vêtements et sous-vêtements aux Etats-Unis et à l'international, a publié hier soir un 4ème trimestre 2007 en forte progression. Ainsi, VF a réalisé un résultat net trimestriel de 164,4 M$, 1,46$ par titre, contre 108,6 M$ de profits, 95 cents de bpa l'an passé, à la même époque. Les revenus ont atteint 1,96 Md$ (+22%) sur le trimestre, au-dessus du consensus, comme le bpa. Sur l'exercice 2007, le bénéfice net a augmenté de 11% à 591,6 M$, 5,22$ par titre, sur des revenus en croissance de 16% à 7,22 Mds$. Le Groupe anticipe un bpa des opérations continues en augmentation de 10% sur l'exercice 2008. Sur le seul 1er trimestre fiscal 2008, le Groupe aux marques Wrangler, Lee et North Face table sur des revenus et un bpa en croissance de 8-10% en glissement annuel.
THQ (stable). Le titre THQ avait corrigé fin janvier à Wall Street, après un avertissement du Groupe sur ses résultats. Le californien d'Agoura Hills, qui compte parmi les leaders américains des jeux vidéos, a publié hier soir ses comptes du 3ème trimestre fiscal 2008. Sur le trimestre clos fin décembre 2007, THQ a affiché comme prévu des revenus de 509,6 M$ reflétant des ventes solides de "WWE SmackDown vs. Raw 2008" et "MX vs. ATV Untamed". Sur la même période, l'an passé, les ventes totalisaient 475,7 M$. THQ a réalisé un bénéfice net GAAP trimestriel de 15,5 M$, 23 cents de bpa dilué. En non-GAAP, hors dépenses de compensations actions, le résultat net a été de 16,4 M$, 24 cents par titre. Sur la même période, sur l'exercice 2007, THQ avait affiché un bénéfice GAAP de 62,1 M$ et 91 cents de bpa dilué, comprenant 9 cents de dépenses de compensations actions. En non-GAAP, le profit totalisait ainsi 68,1 M$ et 1$ par titre. Comme déjà annoncé, les résultats du 3ème trimestre 2008 comprennent environ 27 M$ de charges non-cash liées aux annulations de certains projets en développement et à la dépréciation de valeur de certaine propriétés intellectuelles, ainsi que 20 M$ de dépenses d'amortissements liées aux sous-performances de certains jeux précédemment sortis, dont "Stuntman : Ignition", "Ratatouille" et "Conan". Les charges non-cash de 27 M$ sont liées à l'annulation de la version PS3 de "Frontlines : Fuel of War", à l'annulation de la version PS2 de "Destroy All Humans! : Big Willy Unleashed", aux coûts de deux titres Xbox 360 et PS3 qui étaient prévus pour des sorties sur l'exercice 2010, et à la décision de THQ de ne pas poursuivre ses propriétés intellectuelles "Juiced" et "Stuntman".
THQ avait annoncé également fin janvier la fermeture de ses studios Concrete Games, qui travaillaient sur l'un des titres non-annoncés prévus pour l'exercice 2010. La fermeture se traduira dans les comptes du 4ème trimestre fiscal, expliquait alors le Groupe. Sur le 4ème trimestre fiscal 2008, clos en mars, THQ table toujours sur des ventes de 200 M$ environ, conformément à l'alerte de janvier. La perte nette GAAP est estimée à 13 cents sur le T4, et la perte nette non-GAAP à 6 cents. Sur l'exercice, les ventes sont donc attendues à 1,04 Md$, sur une perte GAAP d'environ 16 cents par titre, et un bpa non-GAAP positif de 5 cents (hors dépenses de compensations actions).
Warner Music (-21% !). La maison de disques new-yorkaise Warner Music Group a dévoilé ce mercredi ses comptes du 1er trimestre fiscal 2008. Les revenus ont atteint 989 M$, en hausse de 7% en glissement annuel et en croissance modeste de 1% à devises constantes. Les revenus digitaux, moteur de l'activité, ont totalisé 141 M$, à 14% des revenus totaux sur le trimestre, en croissance de 9% en séquentiel et de 41% en glissement annuel. Le bénéfice opérationnel trimestriel de Warner Music a corrigé par contre de 45% à 44 M$, contre 80 M$ sur le même trimestre, l'an dernier. Une baisse expliquée notamment par des charges de 18 M$ liées à Bulldog Entertainment, un Groupe acquis en mai 2007, et une activité dont Warner Music est depuis sorti. Le bénéfice opérationnel avant dépréciations et amortissements a reculé de 8% à 129 M$, contre 140 M$ l'an dernier. Au total, le résultat net trimestriel est donc déficitaire de 16 M$ et 11 cents par titre, contre 18 M$ de profits l'an dernier, 12 cents par action.
Time Warner (+2%). Le colosse new-yorkais des médias Time Warner a publié ce mercredi ses comptes du 4ème trimestre fiscal 2007. Le bénéfice net a totalisé 1,03 Md$, 28 cents par titre (bpa dilué), contre 1,75 Md$ et 44 cents par action sur la même période, l'an dernier. Les revenus ont augmenté à 12,64 Mds$, contre 12,34 Mds$ l'année précédente. Le bénéfice opérationnel a par contre progressé à 2,34 Mds$, contre 2,09 Mds$ l'an dernier. Sur le trimestre, les revenus de Time Warner ont bénéficié des progressions des activités câble, divertissement cinématographique et réseaux. Le bénéfice opérationnel ajusté avant dépréciations et amortissements a grimpé par ailleurs à 3,47 Mds$ environ, avec le câble, le divertissement cinéma et l'édition, mais aussi AOL. Sur l'exercice 2007, le Groupe a affiché des revenus totaux de 46,48 Mds$, contre 43,69 Mds$ en 2006, un profit opérationnel de 8,95 Mds$, contre 7,3 Mds$, et un résultat net de 4,39 Mds$, 1,17$ de bpa dilué, contre 6,55 Mds$ et 1,55$ par titre en 2006... Pour l'exercice 2008, le Groupe se montre prudent, tablant sur un taux de croissance du bénéfice opérationnel ajusté avant dépréciations et amortissements dans une fourchette de 7% à 9%, à partir d'une base de 12,9 Mds$ en 2007. Le Groupe vise un free cash flow supérieur ou égal à 3,6 Mds$. Le bpa dilué des opérations continues est attendu enfin entre 1,07$ et 1,11$.
Cigna (+2%). Le géant des services de santé Cigna, basé à Philadelphie, a dévoilé, au titre de son 4ème trimestre fiscal 2007, un bénéfice net de 263 M$, soit un bpa dilué de 93 cents par titre, contre un profit de 232 M$ et 76 cents par action sur le trimestre correspondant, l'an passé. Le bpa ajusté des opérations a atteint 98 cents (+13%), sur un bénéfice de 277 M$, contre 266 M$ et 87 cents par titre l'an passé. L'assureur-santé américain a affiché des revenus de 4,5 Mds$ sur le trimestre clos, contre 4,2 Mds$ l'an dernier. Sur l'exercice, le bénéfice net a été de 1,12 Md$, 3,87$ par titre, contre 1,16 Md$ et 3,43$ par action l'année précédente. Cigna anticipe un bénéfice ajusté des opérations de 4,05$ à 4,25$ par titre en 2008.
Toll Brothers (-3%). Le promoteur immobilier américain Toll Brothers a dévoilé ce mercredi ses revenus préliminaires de construction au titre du 1er trimestre 2008. Sur la période, le leader US des logements de luxe a affiché des ventes évaluées à 842,7 M$, en déclin de 22% en glissement annuel, ainsi qu'un backlog de 2,40 Mds$ en retrait quant à lui de... 42% en comparaison de l'an passé. Les contrats signés sur le trimestre ont représenté 573,2 M$, pour 904 logements, ce qui traduit des baisses de respectivement 46% et 38% en glissement annuel. En tenant compte des annulations, le Groupe a signé 647 contrats sur le trimestre, pour environ 375,3 M$, ce qui reflète une correction de 37% en volume unitaire et une chute de 50% de la valeur en dollars, en comparaison de l'an passé. Le prix moyen par contrat signé sur le trimestre a chuté à 634 K$, contre 730 K$ l'an passé. Robert I. Toll, dirigeant du Groupe, juge que le marché immobilier US reste faible sur la plupart des zones. "Nous ne voyons pas encore beaucoup de lumière au bout du tunnel", ajoute le PDG, expliquant tout de même que les réductions agressives de taux opérées par la Fed "montrent sa détermination" à renverser la tendance et à aider à fournir une solution à la crise.
Sara Lee (-2%). Le Groupe diversifié de Chicago, Illinois, Sara Lee, actif dans l'alimentaire et les produits de consommation, a annoncé ce jour ses comptes du second trimestre fiscal 2008. Le résultat net trimestriel a atteint 182 M$, 25 cents par titre, contre 62 M$ de pertes, 8 cents par titre, sur le T2 2007. Les revenus ont progressé de 9,7% à 3,49 Mds$. Le bénéfice des opérations continues a totalisé 182 M$, contre 57 M$ de pertes l'an passé, sur la même période. Sara Lee anticipe, pour l'exercice 2008, un bpa dilué des opérations continues de 1,03$ à 1,09$ par titre, comprenant 18 cents de produits de cession reçus sur la vente des activités tabac en 1999. Le bpa ajusté est donc estimé entre 82 cents et 88 cents, contre 72 cents en 2007. Les revenus annuels sont attendus à 13,4 Mds$, contre 12,3 Mds$ l'an dernier, ce qui représenterait 9% de croissance. La marge opérationnelle ajustée est attendue entre 7,5% et 7,9%, contre 7% en 2007.
Biogen Idec (stable). La firme biotechnologique de Cambridge, Massachusetts, Biogen Idec, a publié ce mercredi ses comptes du 4ème trimestre et de l'exercice 2007. Sur l'année, les revenus totaux ont été de 3,17 Mds$, en augmentation de 18%, avec Tysabri, Rituxan et Avonex. En GAAP, le bpa dilué annuel a été de 1,99$, en augmentation de... 216%, alors que le bénéfice net est ressorti à 638 M$, en hausse de 193% ! En non-GAAP, le bpa dilué annuel a été de 2,74$, en hausse de 22%, sur un résultat net de 879 M$ en hausse de 13%. Sur le 4ème trimestre, les revenus ont été de 893 M$, en croissance de 26% en glissement annuel, sur un bpa dilué GAAP de 67 cents en hausse de 109%, et un résultat net de 201 M$ en progression de 84%. En non-GAAP, le bpa a augmenté de 68% à 89 cents, et le bénéfice net a progressé de 45% à 266 M$. Le Groupe anticipe, en 2008, une croissance de ses revenus de 15-20%, et une pénétration de marché continue de Tysabri. Le bpa dilué non-GAAP est espéré entre 3,20 et 3,35$. Le bpa dilué GAAP est anticipé entre 2,23 et 2,38$.
Walt Disney (+5%). Le californien de Burbank Walt Disney a publié mardi soir ses comptes du 1er trimestre fiscal 2008 clos fin décembre 2007. Le bpa dilué a été de 63 cents, contre 79 cents sur la même période, l'an passé. Le 1er trimestre 2007 tenait compte de gains sur cessions d'intérêts financiers au sein d'E! Entertainment et Us Weekly, du bénéfice des opérations discontinues d'ABC Radio, et d'une charge de modification du plan de compensation equity. En dehors de ces éléments, le bpa aurait augmenté de 29% à 63 cents, contre 49 cents sur la même période, l'an passé. Sur le trimestre clos, Disney a réalisé des revenus de 10,45 Mds$ en croissance de 9%, sur un bénéfice opérationnel des segments de 2,25 Mds$, en hausse de 15%, et un bénéfice des opérations continues de 1,25 Md$, en déclin de 25%. Le bpa dilué des opérations continues est ressorti à 63 cents, en baisse de 19% en glissement annuel. Le bpa dilué a donc chuté de 20% à 63 cents. Le cash flow des opérations continues a flambé de 35% à 662 M$. Le free cash flow a grimpé de 67% à 413 M$. Le bénéfice net a été de 1,25 Md$, contre 1,7 Md$ en 2006.
