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Interview
Benoît Jauvert23/04/2008

Entretien avec Benoît Jauvert

Gérant de Fox Sélection«Bull est intéressant avec une grosse trésorerie nette»
Boursier.com : Quel est le profil de votre nouveau fonds Danjou Equlibre ?
B.J. : Il s'agit d'un "fonds de fonds" réactif. L'exposition aux OPCVM action se situe entre 25 et 75% en fonction de la conviction des gérants et de leur approche des marchés.
Boursier.com : Comment voyez-vous évoluer les marchés actions ?
B.J. : Avec un indice vedette parisien revenu sur les 4.600 points, on se situait sur des points clés. Les cours étaient alors irrationnels et offraient un important potentiel sur le moyen terme. En 2002, la somme des résultats des sociétés composant le Cac 40 était de 20 Milliards d'Euros, alors que cet indicateur atteint 100 Milliards d'Euros sur 2007. La plupart des groupes sont redressés avec un bilan assaini. Mon objectif sur le Cac40 en fin d'année est de 5.400 points mais, d'ici là, la volatilité devrait perdurer.
Boursier.com : Craignez-vous une aggravation de la situation des banques ?
B.J. : La FED veut éviter à tout prix le dépôt de bilan d'un établissement bancaire ! La Banque Centrale Américaine s'est ainsi portée caution de certaines créances et a oeuvré pour la reprise de Bear Stearns par JP Morgan. Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre est intervenue dans le sauvetage de Northern Rock et vient de décider d'apporter des obligations d'Etat en échange de créances immobilières. Tout cela représente un très important message de confiance pour les acteurs bancaires.
Boursier.com : Le flux vendeur sur les valeurs moyennes est-il arrivé à son terme selon vous ?
B.J. : Le flux de rachat sur les valeurs moyennes se tarit progressivement... Il existe d'ailleurs de très belles opportunités d'investissement sur les 'midcaps' avec des valorisations souvent bien faibles.
Boursier.com : Pouvez-vous citer des dossiers que vous recommandez à l'achat actuellement ?
B.J. : Bull est intéressant avec une grosse trésorerie nette. "GET" offre une histoire neuve... On peut regarder également différentes entités du groupe belge Fabri dans l'huile de palme avec Socfinasia ou Intercultures. Par ailleurs, nous avons repris des titres CNIM autour de 70 Euros en tenant compte du cash ou des réserves foncières.
Boursier.com : Vous suivez également les parapétrolières...
B.J. : Notre valeur favorite dans le secteur est Technip. Nous avons également du CGG Veritas, ainsi que du Vallourec.
Boursier.com : Avez-vous d'autres pistes pour nos lecteurs ?
B.J. : Nous avons acheté récemment des titres Kinepolis, un exploitant belge de salles de cinéma pour jouer le succès du film 'Bienvenue chez les ch'tis'. Nous avons également acquis Oeneo ainsi que Pages Jaunes pour bénéficier du rendement élevé et de la position de leader sur son marché. Le fonds détient aussi une grosse position sur Neuf Cegetel.
Boursier.com : Détenez-vous des valeurs financières ?
B.J. : Nous avons acheté récemment une ligne de BNP Paribas et une autre de titres Société Générale.

Christophe Voisin
©2008 www.boursier.com

Les données OPCVM sont fournies par Six Telekurs / Europerformance ou collectées par Boursier.com auprès des établissements de gestion. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Les calculs de performances sont actualisés par les soins de Six Telekurs / Europerformance de manière hebdomadaire. Un calcul des performances sur une base hebdomadaire permet de s'assurer de la disponibilité des informations nécessaires aux calculs des performances et ainsi permettre de comparer les fonds sur une même base. Les informations sont présentées dans cette rubrique sans garantie d'exactitude ni d'exhaustivité.
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