Introduction : Groupon bientôt en Bourse, mais à quel prix ?

(Boursier.com) -- Après LinkedIn, Renren et Yandex, une nouvelle société Internet prépare son introduction en Bourse à New York ! Groupon, le spécialiste des promotions en ligne, a indiqué qu'il préparait sa cotation et comptait lever à cette occasion 750 Millions de Dollars pour accompagner son développement rapide. Pour l'instant, aucune date n'a été fixée, mais l'opération devrait se dérouler avant la fin 2011, selon des sources proches du dossier.

Dans un contexte redevenu favorable aux valeurs Internet (frôlant même la bulle spéculative estiment certains analystes), l'annonce faite par Groupon ouvre le débat sur sa future valorisation en Bourse. Groupon pourrait ainsi capitaliser entre 20 et 25 Milliards de Dollars, selon les analystes, ce qui correspondrait à un multiple de 7,5 à 10 fois son chiffre d'affaires estimé pour 2011 (environ 2,6 Mds$). Il s'agirait ainsi d'un multiple moins élevé que celui de LinkedIn, actuellement valorisé 20 fois son chiffre d'affaires estimé en 2011, même si le réseau social professionnel ne prévoit pas de dégager des bénéfices cette année...

De son côté, Facebook, la société la plus emblématique parmi les réseaux sociaux, serait valorisée environ 14 fois son chiffre d'affaires (sur la base d'une valorisation de 55 Mds$), tandis que le géant de l'Internet Google capitalise environ 6 fois ses ventes annuelles et a dégagé un bénéfice net de 8,5 Mds$ en 2010.

Quant à Groupon, il a révélé qu'il avait essuyé des pertes de 540,2 Millions de Dollars depuis sa création fin 2008, ce qui pourrait refroidir un peu les ardeurs des investisseurs !... Le groupe a aussi dévoilé pour la première fois des résultats trimestriels : son chiffre d'affaires a ainsi été multiplié par 14 au premier trimestre 2011, à 644,7 M$, et son profit brut (après rémunération des compagnies partenaires) a atteint 270 M$ contre 20 M$ un an plus tôt.

En revanche, les dépenses de marketing, notamment liées à l'acquisition de nouveaux clients, ont aussi explosé, atteignant 208,2 M$ et entraînant une perte d'exploitation de 117,1 M$... Pour accompagner la croissance de l'activité, le nombre d'employés a été catapulté de 37 personnes en juin 2009 à... 7.107 salariés au 31 mars 2011, gonflant d'autant les coûts salariaux !