Internet : la radio en ligne Pandora s'introduit au prix fort !

(Boursier.com) -- L'appétit des investisseurs reste aiguisé pour le web 2.0... Après le réseau social LinkedIn, la radio en ligne Pandora Media s'est introduite à New York mardi à un prix bien supérieur aux attentes du marché ! Face à l'afflux d'ordres de souscription, le prix de l'action a ainsi été fixé à 16$, nettement au-dessus de la fourchette indicative de 10$ à 12$ par titre. Un montant qui valorise le groupe à 2,6 Milliards de Dollars, soit 19 fois son chiffre d'affaires 2010, et qui lui a permis de lever près de 235 Millions de Dollars. La première cotation du titre aura lieu ce mercredi...

Rappelons que Pandora, qui se finance essentiellement par la publicité en ligne, a essuyé des pertes de 92 M$ depuis sa création en 2000. En 2010, ces pertes se sont toutefois réduites à 1,8 M$, contre 16,8 M$ en 2009, pour un chiffre d'affaires de 137,8 M$.

La société, qui propose un service de musique en ligne à mi-chemin entre une radio et un site de musique sur demande, évolue dans un marché très compétitif. Outre les radios existantes, elle doit affronter les nouveaux services musicaux en ligne proposés par les géants du web Google, Apple et Amazon.com, ainsi que d'autres acteurs comme les américains Rdio Inc et Last.fm (CBS Corporation) et le britannique Spotify, qui s'apprête à lancer un service aux Etats-Unis.

Les introductions en Bourse de valeurs Internet se sont multipliées ces derniers mois à New York (Yandex, Renren, LinkedIn...) profitant d'une très forte demande pour le secteur de l'Internet communautaire, en plein essor et encore très peu représenté en Bourse.

Plusieurs autres poids-lourds du secteur sont dans les starting-blocks, à commencer par le spécialiste de la vente promotionnelle en ligne Groupon. Ce dernier souhaite ainsi lever 750 M$ à l'occasion d'une introduction qui devrait se dérouler avant la fin de l'année. Mais certains investisseurs jugent que la valorisation espérée par le groupe (entre 20 et 25 Mds$) pourrait s'avérer excessive en regard de ses résultats financiers (pertes attendues en 2011) et de l'explosion de ses coûts salariaux et marketing.

Le candidat le plus emblématique attendu par Wall Street l'année prochaine reste Facebook, le réseau social en ligne, qui revendique près de 700 millions d'utilisateurs dans le monde à fin mai. Les estimations de la valorisation du groupe oscillent entre 50 et 100 Mds$, selon les analystes...