La Fed ne modifie pas les taux, évoque une hausse d'ici fin 2016

par Jason Lange et Howard Schneider

WASHINGTON (Reuters) - La Réserve fédérale américaine a laissé ses taux d'intérêt inchangés mercredi mais elle a clairement laissé entendre qu'elle pourrait durcir sa politique monétaire d'ici la fin de l'année face à l'amélioration continue du marché du travail.

Sa présidente, Janet Yellen, a expliqué lors d'une conférence de presse que la croissance économique semblait s'accélérer et qu'une poursuite du relèvement des taux serait nécessaire pour prévenir une surchauffe de l'économie et une inflation trop élevée.

"Nous avons considéré que les arguments en faveur d'une hausse s'étaient renforcés mais nous avons décidé d'attendre pour l'instant de nouvelles preuves d'une poursuite des progrès vers nos objectifs", a-t-elle dit. "L'économie dispose d'un peu plus de marge de manoeuvre pour croître."

Elle a précisé s'attendre à un relèvement de taux avant la fin de l'année si le marché du travail poursuivait son amélioration et si aucun nouveau risque majeur n'émergeait.

La Fed maintient donc pour l'instant, comme attendu, l'objectif des taux interbancaires au jour le jour dans une fourchette indicative de 0,25% à 0,50%, le niveau auquel il est fixé depuis décembre 2015, lorsqu'elle l'a relevé pour la première fois en près de dix ans.

La décision a été adoptée par sept voix contre trois, précise le communiqué. La présidente de la Fed de Kansas City, Esther George, celle de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, et leur homologue de Boston, Eric Rosengren, se sont prononcés en faveur d'une hausse.

Les membres du Federal Open Market Committee (FOMC) ont toutefois abaissé le nombre de hausses de taux qu'ils anticipent cette année, à un contre deux auparavant, selon la médiane de leurs prévisions, publiées en même temps que le communiqué.

UNE HAUSSE EN DÉCEMBRE JUGÉE PLUS PROBABLE

Trois des 17 responsables de la banque centrale estiment même que les taux ne devraient pas remonter avant 2017.

La Fed prévoit en outre une remontée moins rapide des taux d'intérêt l'an prochain et en 2018 et elle a abaissé sa prévision de taux à plus long terme, à 2,9% contre 3,0% jusqu'à présent.

Ces nouvelles prévisions ont provoqué une baisse du dollar et des rendements des emprunts d'Etat américains tandis que Wall Street amplifiait sa progression, pour finir sur une hausse marquée, l'indice Dow Jones gagnant 0,9% et le Nasdaq 1,03%, à un record de clôture.

"Si la Réserve fédérale a laissé les taux inchangés, le vote très inhabituel de sept contre trois illustre l'ampleur du dilemme auquel elle est confrontée en matière de politique monétaire et il rend plus probable une hausse en décembre", a commenté Mohamed El Erian, conseiller économique en chef d'Allianz.

En décembre dernier, la Fed prévoyait quatre hausses de taux pour 2016 mais ce scénario a dû être revu à la baisse dès mars en raison du ralentissement de la croissance mondiale, de la volatilité inhabituelle des marchés financiers et des inquiétudes suscitées par l'inflation aux Etats-Unis.

La banque centrale s'est montrée plus confiante mercredi, expliquant dans son communiqué que les risques à court terme sur les perspectives économiques semblaient "globalement équilibrés". L'emploi de cette expression signifie que pour les responsables de la politique monétaire, la probabilité de dépasser les prévisions économiques est égale à celle de les rater.

Le FOMC doit se réunir de nouveau début novembre puis mi-décembre mais les économistes jugent peu probable une hausse de taux en novembre, quelques jours seulement avant l'élection présidentielle américaine.

(avec Lindsay Dunsmuir; Marc Joanny et Marc Angrand pour le service français)


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