La croissance stable en Chine conforme aux prévisions

par Kevin Yao et Elias Glenn

PEKIN (Reuters) - La Chine a enregistré au troisième trimestre une croissance économique de 6,7% sur un an, comme sur les deux trimestres précédents et comme prévu par les économistes, a annoncé mercredi le Bureau national de la statistique, l'augmentation des dépenses publiques et la vitalité du marché immobilier ayant compensé la faiblesse persistante des exportations.

Si les craintes d'un atterissage brutal de l'économie chinoise se sont un peu apaisées depuis quelques mois, les différents indicateurs témoignent cependant de déséquilibres croissants au sein de la deuxième économie mondiale, de plus en plus dépendante de la dépense et de l'endettement publics alors que l'investissement privé est au plus bas.

De son côté, le marché immobilier commence à manifester des signes de surchauffe.

La croissance de l'investissement dans le secteur immobilier sur les neuf premiers mois de l'année a légèrement accéléré par rapport à la période janvier-août, à 5,8% contre 5,4%. Plus d'une dizaine de villes ont entrepris de limiter le nombre de transactions alors qu'en certains endroits, la flambée des prix dépasse 50%, ce qui alimente les craintes d'une correction brutale.

"Si l'on se projette dans l'avenir, nous pensons que les mesures de refroidissement prises sur le marché immobilier pèseront sur l'économie chinoise dans les trimestres à venir", prédit Zhou Hao, économiste chez Commerzbank à Hong Kong, dans une note.

Les statistiques officielles montrent que la consommation a contribué à hauteur de 71% à la croissance du produit intérieur brut (PIB) de la Chine sur les trois premiers trimestres de 2016, ce qui est à comparer à la contribution de 66,4% en 2015.

FACTEURS D'INCERTITUDE

Cet accroissement est dû en partie à la baisse des exportations mais il reflète aussi la volonté du gouvernement de rééquilibrer la croissance chinoise pour la faire reposer davantage sur le marché intérieur.

Le PIB chinois a progressé de 1,8% sur un trimestre, conformément aux attentes des économistes. La croissance trimestrielle des trois mois précédents a été révisée à 1,9%.

Le gouvernement chinois s'est fixé pour objectif une croissance de 6,5% à 7% sur l'ensemble de l'année, après 6,9% en 2015, le rythme le plus faible depuis un quart de siècle.

Le Bureau national de la statistique a souligné dans un communiqué que de nombreux facteurs d'incertitude perduraient au sein de l'économie chinoise et que les bases d'une croissance durable n'étaient pas présentes.

Malgré une hausse de 6,1% sur un an en septembre, la production industrielle de la Chine a ralenti de manière inattendue le mois dernier tandis que les investissements en actifs fixes, en augmentation de 8,2% en rythme annuel au cours des neuf premiers mois, témoignent essentiellement de la vigueur des dépenses d'infrastructures engagées par le gouvernement pour soutenir l'activité.

(Bertrand Boucey pour le service français)


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