(Boursier.com) -- Le Qatar menace de faire capoter la mégafusion entre Glencore et Xstrata... Le fonds Qatar Holdings, 2ème actionnaire de Xstrata avec 10,4% du capital, a ainsi annoncé qu'il "cherchait à améliorer les termes de l'offre", même s'il reconnait les mérites d'une combinaison des deux groupes miniers.
Jusqu'à cette annonce-surprise, le Qatar avait laissé entendre qu'il était satisfait du prix de l'offre de Glencore, qui valorise Xstrata environ 40 Milliards de Dollars. Mais le petit Etat du Golfe a finalement rejoint d'autres investisseurs mécontents comme Standard Life, Schroders et Fidelity, une démarche qui pourrait, de fait, sonner le glas de cette opération, estiment désormais de nombreux observateurs. En effet, des investisseurs représentant environ un quart des droits de vote s'opposent désormais à la fusion... Or, celle-ci doit obtenir 75% des voix pour être approuvée, en sachant que Glencore, qui détient déjà 34% de Xstrata, ne peut participer au vote.
La seule voie possible pour Glencore serait de relever substantiellement le montant de son offre, entièrement formulée en titres... Le groupe propose ainsi d'échanger une action Xstrata contre 2,8 de ses titres, mais les investisseurs du Qatar ont fait savoir hier qu'un ratio d'une action Xstrata pour 3,25 actions nouvelles Glencore serait plus approprié, soit une prime de 16% par rapport au prix actuel...
Le projet de fusion Glencore-Xstrata avait déjà déclenché la colère de certains investisseurs parce qu'elle prévoit de verser des primes de fidélité de 217 Millions de Livres (270 ME) sur trois ans, à 70 hauts responsables de Xstrata, dont son patron Mick Davis, pour s'assurer qu'ils restent au sein du nouveau groupe. Mais le versement de ces primes n'est soumis à aucun critère de performance, déplorent les investisseurs...
Le temps presse désormais pour Glencore et Xstrata, dont les assemblées générales chargées de se prononcer sur la fusion approchent : celle de Glencore est prévue le 11 juillet et celle de Xstrata doit se tenir le lendemain...
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