(Boursier.com) -- Les gérants d'ING Investment Management donnent toujours leur préférence aux actions par rapport aux obligations, selon leur dernière note mensuelle. "Le soutien émanant des bénéfices demeure entier étant donné que la réduction des coûts et une modeste croissance des ventes permettent une amélioration des marges et des bénéfices", selon les spécialistes qui ajoutent que les facteurs macroéconomiques demeurent favorables.
Le changement le plus notable dans les stratégies est une prime de risque accrue réclamée par les investisseurs sur le fait politique, entre mesures de sortie de crise et contraintes budgétaires sévères. Cependant la situation n'est pas vraie partout puisque si cette prime "politique" s'accroît sur les marchés matures, elle décline sur les marchés émergents, ce qui justifie la préférence d'ING IM pour ces régions.
Outre une "surpondération" des marchés émergents, la gestion est "neutre" sur le Japon, du fait de fondamentaux de long terme médiocres, et sur l'Europe, qui en dépit de valorisations et de primes de risque qui se comparent favorablement avec les Etats-Unis, pourrait pâtir d'une montée de la prudence qui favorise Wall Street. Enfin, les gérants sous-pondèrent les Etats-Unis où les valorisations actuelles impliquent une croissance bénéficiaire de plus de 30% cette année.
Derniers points soulevés par ING IM : les grandes capitalisations affichent des niveaux de valorisation plus intéressants que les petites et moyennes valeurs. En outre, mieux vaut favoriser les valeurs de rendement que celle de croissance.
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