Marchés : vers la fin d'une époque sur le marché obligataire

(Boursier.com) — La fin d'une époque. Le marché obligataire est en train de mettre fin à une tendance haussière qui dure depuis plus de 30 ans. Pour ceux qui en doutent encore, l'indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Total Return a perdu 4% en novembre, signant son plus fort repli depuis la création de l'indice en 1990. L'élection surprise de Donald Trump et ses grandes promesses de baisse massive d'impôts et d'importantes dépenses dans les infrastructures ont incité les investisseurs à prendre leurs bénéfices sur le marché obligataire et à se tourner vers les actifs plus risqués, actions en tête.

Le programme économique du futur président américain a en effet entraîné un relèvement des anticipations d'inflation tandis que les hausses de taux devraient se matérialiser dès-ce mois-ci outre-Atlantique. Le rendement du 10 ans américain a ainsi progressé de 56 points de base en novembre, soit sa plus forte hausse depuis 1999. Les investisseurs n'ont donc pas tardé à réagir et ont retiré 10,7 milliards de dollars des fonds obligataires aux États-Unis au cours des deux semaines qui ont suivi la victoire de Trump, du jamais vu depuis le début de la crise de 2013 ! Pendant ce temps-là, les indices boursiers américains naviguent sur de nouveaux sommets historiques

"Beaucoup de personnes commencent à penser que c'est la fin du rally haussier", explique à Bloomberg, Roger Bridges, à la tête de l'activité taux et devises chez Nikko Asset Management à Sydney. "La hausse des taux montre les limites des politiques d'assouplissement quantitatif des plus grandes banques centrales"... "Les obligations seront particulièrement vulnérables si la Banque centrale européenne discute d'une réduction de son programme d'achat de dettes lors de sa réunion du 8 décembre".

— ©2016, Boursier.com

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