le 20/08/2007 à 18h59
(Boursier.com) -- Vendredi dernier, la décision de la Réserve fédérale américaine de diminuer de 50 points de base le taux d'escompte a permis de soulager les marchés, largement affectés par les craintes concernant les marchés des crédits. De fait, les marchés actions ont rebondi et les 'spreads' de crédit se sont resserrés, tandis que les marchés obligataires ont souffert.
Cependant, selon une note de recherche publiée ce matin par UniCredit, les turbulences ne sont pas pour autant toutes derrière nous. L'analyste pense en effet que l'incertitude sur les marchés n'est pas terminée et s'attend à ce que les difficultés concernant les crédits continuent d'affecter les marchés dans un futur proche. Cette incertitude ne devrait pas être dissipée par les publications des données économiques américaines de cette semaine. Les investisseurs devraient rester sensibles à toute mauvaise nouvelle liée au marché des 'subprimes'.
Dans ce contexte, l'économiste s'attend à ce que les intervenants vendent leurs actifs pour répondre à leurs besoins de liquidité, entretenant ainsi la volatilité des marchés. D'autre part, les tensions devraient vraisemblablement se maintenir sur le marché de l'Euribor. Selon le spécialiste, la Banque Centrale Européenne devrait aussi injecter des liquidités pour les taux à maturité plus longue.
Depuis la décision de la Fed de vendredi dernier, les marchés s'attendent désormais à une baisse des taux directeurs lors de la prochaine réunion. Cependant, les analystes du département de recherche économique de la banque d'investissement UniCredit restent plus prudents. La Fed espère en effet que sa dernière décision permettra de rétablir la stabilité sur les marchés financiers, limitant la nécessité d'un relâchement de sa politique monétaire. Cependant, les spécialistes précisent que la Fed devra, avant tout, bien mesurer les risques de décevoir les marchés contre le risque récurrent d'inflation.
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