(Boursier.com) -- La Banque Centrale Européenne se prononcera à 13h45 aujourd'hui sur ses taux directeurs, à l'issue de son "conseil des gouverneurs", alors que l'économie de la Zone Euro prend l'eau de toute part, emmenée par le déclin marqué de ses deux champions, l'Allemagne et la France. La totalité des 55 économistes interrogés par Bloomberg table sur une baisse de 50 points de base, qui réduirait le principal taux directeur de la banque centrale, le taux dit "de refi", de 2 à 1,50%. Cette prévision d'assouplissement monétaire important découle des indications que le gouverneur Jean-Claude Trichet avait distillées à l'issue de la réunion de la banque en janvier dernier, avant de la conforter durant l'entrevue de février, qui avait abouti à un statu quo sur les taux. Les taux européens seraient ainsi ramenés 2,5% en-deçà de leur niveau de mars 2008 (4%).
Certains économistes critiquent toujours la vitesse de réaction de la BCE par rapport aux interventions plus musclées décidées par ses homologues américaine et britannique. Ils jugent que la banque centrale a fait trop peu d'efforts jusque-là en livrant à elle-même l'économie européenne sans lui octroyer le coup de pouce nécessaire, et que ses dernières décisions, qui vont dans le bon sens, ont été trop tardives. Ils lui reprochent en outre un resserrement monétaire incongru (hausse d'un quart de point à 4,25%) au début du mois de juillet 2008, alors que tout pointait vers une débâcle économique.
Jean-Claude Trichet fera le point, c'est la tradition, lors d'une allocution qui débutera à 14h30. Dans la mesure où une baisse de taux de 50 points de base est quasiment acquise, la BCE est avare en surprises, les économistes espèrent en apprendre davantage sur les intentions futures du patron de la banque centrale. Annoncera-t-il une poursuite de la politique de l'assouplissement monétaire, lui qui a dernièrement infléchi son discours en n'excluant pas de réduire les taux jusqu'à des planchers, à l'instar de ce que la Fed a pratiqué aux Etats-Unis, ou de ce que la Banque d'Angleterre est en train de mettre en place ? Les spécialistes l'espèrent en tout cas, comme ils spéculent sur un éventuel accroissement du champ d'action de la banque dans le domaine des mesures dites "non conventionnelles". Des économistes pensent que la BCE pourrait ainsi être amenée à intervenir directement à l'achat sur les billets de trésorerie, pour sécuriser l'activité économique. "Le conseil de la BCE examine actuellement des mesures non conventionnelles comme le rachat d'obligations d'entreprises. Trichet devrait sans doute aussi garder cette option ouverte durant la conférence de presse. Cependant, l'annonce d'un plan de rachat précis constituerait une surprise", expliquent dans une note publiée ce matin les économistes de WestLB.
En amenant les taux à 1,5%, leur plus bas niveau depuis la création de l'Union Monétaire, la BCE espère contribuer à relancer une économie européenne entrée plus tardivement, mais aussi plus brutalement, dans la crise que les Etats-Unis. A ce titre, Eurostat publie ce matin à 11h00 la première version détaillée du PIB européen du 4ème trimestre 2008. Les économistes pensent que la lecture initiale de la statistique, -1,5% en variation trimestrielle, restera inchangée, mais ils pourront scruter les zones de faiblesse spécifiques de la Zone Euro. Une sorte de d'entrée en matière avant le plat de résistance proposé à 13h45.
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