le 12/02/2010 à 17h26
(Boursier.com) -- Interrogé par Boursier.com, Vincent Verheyde, Gérant chez Finance SA, a estimé que "l'économie est plus dégradée que prévu... L'immobilier américain en particulier est loin d'avoir touché le fond ! 1,8 Millions de logements en défaut de paiement n'ont pas été saisis. 25% des détenteurs d'emprunts immobiliers disposent d'un actif inférieur à leur passif... Le marché immobilier américain ne représente actuellement que le tiers de son niveau d'il y a un an. Par ailleurs, on ne connait toujours pas avec précision la composition du bilan des banques et leur exposition aux produits toxiques. Le bilan de la FED a quadruplé depuis un an ! Il comprend beaucoup d'actifs toxiques issus des banques qui ont été rachetés à leur nominal".
En bourse, le gérant souligne : "Nous sommes à l'écart du secteur des banques... Globalement, je m'attends à un trou de marché courant premier semestre 2010. Un retracement du tiers de la hausse initié en mars 2009 conduirait le Cac40 de retour à 3.550 points, tandis qu'un retracement à hauteur de la moitié ramènerait l'indice parisien à 3.300 points. En revanche, sur la seconde partie de l'année, j'estime que les marchés actions auront une évolution positive".
Au cas par cas, Vincent Verheyde apprécie les valeurs liées à l'énergie à l'instar de Rubis, d'Entrepose ou d'Heurtey. "On peut s'intéresser également aux télécoms avec Vivendi, France Telecom, KPN ou Mobistar. Les rendements sont ici particulièrement attractifs. Les cours sont aussi actuellement intéressants pour des dossiers comme Saint-Gobain ou Lafarge. Bouygues est également à suivre avec de bonnes entrées de commandes, une offre commerciale adaptée sur la partie télécoms et l'effet bénéfique des plans de relance".
Dans la catégorie 'valeurs moyennes', le titre Maurel et Prom ne valorise pas la découverte éventuelle d'un nouveau gisement... Dans la pharmacie, on peut suivre Innate Pharma ou Ipsogen.
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