Livret A : la hausse du plafond ne reflètera pas l'évolution des revenus

(Boursier.com) — La hausse récente du plafond du Livret A est apparue comme un geste en faveur de l'épargnant. Plus encore avec la perspective du second relèvement, qui portera le plafond à 22.950 euros, contre 19.125 euros aujourd'hui et 15.300 euros avant le 1er octobre. Pourtant il ne faut pas oublier que le plafond n'avait pas bougé depuis... 1991. Or, l'inflation n'a pas été neutre depuis 21 ans !

41% d'inflation cumulée

Le rapport Duquesne n'a pas manqué de le souligner. La simple actualisation du plafond de 15.300 euros à raison de l'inflation donnerait environ 22.000 euros, rappelait le document. En fait, au vu d'une inflation cumulée de 41% sur la période, la somme précise serait selon nos calculs de 21.500 euros.

En annonçant une hausse de 50% du plafond du livret préféré des Français, le gouvernement s'est donc contenté de répercuter peu ou prou l'inflation (hors inflation, le plafond sera revalorisé de 6,75% selon nos calculs).

De fait, le relèvement ne reflètera pas l'évolution des revenus. Car sur la période, ils ont progressé plus vite que l'inflation. Exemple avec le Smic. Il était de 32,66 francs en 1991 (soit l'équivalent de 4,98 euros) contre 9,40 euros aujourd'hui. Il a donc progressé de 90% sur la période, c'est-à-dire à un rythme plus marqué que l'inflation (+41%). Si on le retraite de l'inflation, le Smic de 1991 équivaudrait à 7,01 euros d'aujourd'hui. Ainsi, on peut dire que corrigé de l'inflation le Smic a augmenté de 34%.

3 ans et 10 mois d'épargne

Cet exemple peut sembler théorique. Ceci étant, on peut aussi comparer l'évolution du plafond du Livret A à celle des revenus annuels moyens des ménages. Selon l'Insee, un ménage gagnait en moyenne 31.000 euros par an en 1991 (en euros de 2012). Aujourd'hui, le revenu disponible est proche de 37.000 euros. Hors effet de l'inflation, le revenu des ménages s'est donc apprécié de près de 20%, contre moins de 7% pour le plafond du Livret A.

En retraitant ces données de l'inflation, on peut aussi estimer à 144.000 francs de l'époque le revenu moyen de chaque ménage. Ainsi en 1991, il fallait cumuler 8 mois et demi de revenus pour remplir un Livret A. En se basant sur le futur plafond de 22.950 euros, il ne faut désormais "que" 7 mois et demi de revenus. Pour refléter l'évolution des revenus, il aurait fallu que le plafond grimpe à 26.000 euros.

Pour être complet, il est aussi nécessaire de tenir compte de l'effort d'épargne. En 1991, un ménage économisait 12,5% de son revenu disponible, soit 18.000 francs de l'époque. Autant dire qu'un Livret A au plafond représentait en moyenne 5 ans et demi d'épargne (hors cumul des intérêts). Avec des revenus en hausse et un taux d'épargne en progression (voisin de 16% à l'heure actuelle), remplir un Livret même à 22.950 euros représente aujourd'hui moins d'effort. Il ne faut plus en moyenne que 3 ans et 10 mois d'épargne.

Si le nouveau plafond du Livret A va à l'évidence intégrer l'inflation constatée depuis 1991, il sera donc loin de tenir compte de l'évolution des revenus et des flux d'épargne des Français.

— ©2012-2014, Boursier.com

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