Eutelsat : attraction boursière

(Boursier.com) -- L'annonce d'un projet d'opération financière, dont les contours restent à définir, sur Abertis en provenance de ses deux principaux actionnaires a lourdement pesé sur le dossier Eutelsat depuis hier en Bourse. La valeur a d'ailleurs particulièrement souffert depuis la mi-juin, enchaînant pas moins de 13 baisses en 14 séances ! L'hypothèse d'un retrait de la cote d'Abertis irait en effet de pair avec des cessions d'actifs, qui aideraient les acquéreurs à financer l'opération. A ce titre, les investisseurs craignent que les 31,4% du capital de l'opérateur satellitaire détenus par le groupe espagnol ne fassent partie du périmètre cessible, créant un risque de "retour de papier" important sur le marché.

Sans minimiser le risque de vente de la participation par Abertis, un grand broker de la place estime qu'une cession de gré à gré est la plus probable, d'autant qu'une part au capital d'Eutelsat a de quoi susciter la convoitise des investisseurs financiers, car l'activité d'opérateur satellitaire est par essence relativement sûre et prévisible, du fait de l'existence de contrats à long terme et de barrières à l'entrée conséquentes notamment.

Mais ce bureau d'études pense également qu'une autre piste, en sommeil depuis 5 ans, pourrait être réactivée : celle d'une montée d'Eutelsat au capital d'Hispasat, opérateur espagnol détenant quatre satellites et en passe d'en lancer un cinquième cette année. Il juge en effet que la recomposition du portefeuille d'Abertis serait propice à une cession de l'entreprise espagnole dont il est le principal actionnaire...