(Boursier.com) -- Virbac a enregistré en 2010 une progression de chiffre d`affaires de 22,6% à 572,8 ME, qui repose d`une part sur une solide croissance organique : +10,8% (+13,4% en animaux de compagnie et +5,2% en animaux d`élevage), et d`autre part sur la croissance externe avec l`acquisition d`actifs de Pfizer réalisée en Australie en début d`année (4,6 points de croissance). L`affaiblissement de l`Euro vis-à-vis des autres monnaies a par ailleurs eu cette année un effet très favorable, d`environ 7,2 points de croissance supplémentaire.
Le résultat opérationnel courant marque lui aussi une très forte progression : +33,2% à 77,6 ME, soit une amélioration de 1,1 point du taux de rentabilité opérationnelle qui s`établit ainsi à 13,6%. Cette performance résulte de trois facteurs :
-l`évolution positive de la marge brute, liée au poids croissant des produits les plus récents ainsi qu`à celui de l`activité Animaux de compagnie
-la hausse maîtrisée des charges d`exploitation, dont l`essentiel a porté en 2010 sur les dépenses commerciales, avec en particulier un accroissement des investissements dès le second semestre destiné à renforcer la présence et la visibilité commerciales de Virbac dans des marchés majeurs d`Europe et aux Etats-Unis ainsi que dans certains pays émergents, où le potentiel et les ambitions de croissance du groupe pour les années à venir sont élevés
-l`effet favorable des parités monétaires, qui a accentué la bonne performance des filiales du Groupe en particulier dans l`hémisphère Sud.
L`acquisition réalisée en Australie en début d`année a été traitée conformément à IFRS 3 "regroupement d`entreprises" et a engendré des effets ponctuels, qui sont présentés en "produits et charges non récurrents". Il s`agit d`un profit exceptionnel de 11,8 millions d`Euros résultant de la différence entre le montant de la transaction et la juste valeur des actifs acquis ; des charges exceptionnelles liées à cette opération ont également été classées sous cette rubrique, dont le solde net s`élève ainsi à +10,1 millions d`Euros.
Compte tenu de ces éléments ponctuels et après charges financières et impôt, le résultat net - part du Groupe ressort en hausse de plus de 63% à 63,4 ME.
Sur le plan financier, les grands projets d`investissements prévus par le groupe ont été lancés, en particulier en France l`augmentation des capacités en vaccins, une nouvelle unité de fabrication de produits injectables ainsi que la nouvelle unité destinée à la production du futur vaccin contre la Leishmaniose. D`un côté le rythme de réalisation de ces grands programmes, un peu moins rapide que prévu, et de l`autre l`évolution très modérée des besoins en fonds de roulement, malgré la forte croissance de l`activité, ont permis une accélération du désendettement. A fin 2010, avec un endettement net quasiment nul, la situation financière du Groupe et ses capacités de financement d`opérations de croissance externe sont encore renforcées.
Il sera proposé à la prochaine Assemblée Générale la distribution d`un dividende de 1,50 euro par action, contre 1,32 euro l`an dernier.
Perspectives 2011 :
Les lancements de produits en préparation et les évolutions de marché positives anticipées dans les principaux pays permettent d`envisager pour 2011 une croissance modérée en Europe et plus vive dans les autres régions du monde. L`activité du groupe en animaux de compagnie devrait connaître à nouveau une belle croissance, nourrie par l`innovation et le déploiement commercial de la filiale américaine; dans le domaine des animaux de production, les pays émergents continueront à tirer la croissance. Virbac pourrait donc connaître en 2011 une croissance de chiffre d`affaires de 5 à 7%, accompagnée d`une nouvelle progression de la rentabilité opérationnelle.
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