(Boursier.com) -- Unibail-Rodamco publie pour son exercice 2011 un résultat net récurrent de 9,03 E/action. Il est en baisse de 2,6% par rapport à 2010, mais supérieur aux attentes du marché qui anticipait 8,924 Euros/ action.
Ce résultat est d'ailleurs meilleur que la perspective annoncée en février 2011, d'une baisse de 3% à 5% du résultat net récurrent par action. Il intègre l'impact de la distribution exceptionnelle de 20 E/action (1,8 milliard d'Euros) d'octobre 2010, estimé à -6,5% de RNR. Dans le même temps, il reflète la bonne performance opérationnelle à périmètre constant dans tous les secteurs d'activités, le faible coût de la dette et une baisse des frais généraux.
L'environnement commercial reste positif. Les chiffres d'affaires des locataires des centres commerciaux du groupe ont augmenté de +2,7% au cours de l'année. Sur le marché des bureaux, les loyers nets à périmètre constant ont augmenté de +4,2%.
En 2011, le groupe a cédé pour 1,084 Milliard d'Euros d'actifs commerciaux non stratégiques et 242 ME d'actifs de bureaux. Ces cessions font ressortir une prime moyenne de 7,8% par rapport aux dernières valeurs d'expertise externe. Elles portent la valeur totale des cessions réalisées depuis mi-2007 à 5,6 MdsE. En contre-partie, le groupe a acquis pour 735 ME d'actifs. Il possède désormais 74 centres commerciaux.
La valeur de marché du portefeuille du Groupe en fin d'année s'élève à 25,9 MsdE, en hausse de 1,4 MdE par rapport à fin 2010.
Malgré la situation difficile des marchés financiers, Unibail-Rodamco a levé 3,1 MdsE de nouveaux financements à moyen et long terme, sous forme de prêts bancaires et d'émissions obligataires, à des conditions favorables. Le coût moyen de la dette a été de 3,6%. A la fin 2011, le No1 de l'immobilier commercial en Europe disposait de 3,2 MdsE de lignes de crédits disponibles. Son portefeuille de projets en développement s'élève à 6,9 MdsE, dont 1,5 MdsE déjà dépensés. Le groupe est noté 'A' par les agences de notation Standard & Poor's et Fitch Ratings, avec une perspective stable.
Sur la base du résultat net récurrent par action de 9,03E, le Groupe proposera à ses actionnaires le paiement d'un dividende de 8 Euros/ action en numéraire. Ce montant est conforme aux attentes des analystes. Il représente une distribution de 89% du résultat net récurrent par action, conformément à la politique du groupe d'une distribution comprise entre 85% et 95%.
Pour 2012, le Groupe reste confiant quant à la croissance des loyers. "Cependant, l'impact de la crise de la zone Euro sur la consommation et la situation des enseignes ne peut pas être ignoré, et la prudence reste de mise" explique le managmeent. Dans ce contexte, Unibail-Rodamco anticipe une croissance du résultat net récurrent par action d'environ +4% en 2012.
La période 2013-2015 dépendra fortement de la résolution de la crise économique. Cependant, Unibail-Rodamco confirme sa stratégie de développement, d'investissement et de gestion d'espaces exceptionnels de commerces, de bureaux et de congrès-expositions. Le groupe maintient son objectif d'une croissance annuelle du résultat net récurrent par action de +5% à +7% en moyenne sur la période.
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