(Boursier.com) -- Steria progresse de 0,2% à 16,36 Euros ce mercredi, dans le sillage de ses comptes 2011, ressortis légèrement au-dessus des prévisions de la place financière et d'un coupon porté de 0,24 à 0,35 Euro.
Barclays, du coup, a revu en hausse son cours cible 15 à 16 euros en restant "en ligne", alors que Bryan Garnier est passé quant à lui de 18 à 21 euros en étant à l'achat.
Les comptes 2011 de Steria sont il est vrai ressortis plutôt solides, puisque l'entreprise a dégagé une marge en amélioration et propose un dividende en forte hausse. La SSII, forte d'un chiffre d'affaires de 1,747 Milliard d'Euros, en croissance organique de 3,3%, a fait état d'une marge opérationnelle de 129,9 ME, qui représente 7,4% des revenus contre 7,1% un an avant. Le bénéfice net part du groupe est ressorti en amélioration de 26,4% à 55 ME.
Le consensus visait un résultat net de 50,4 ME, une marge opérationnelle de 122,4 ME et un chiffre d'affaires de 1,74 MdE. Début novembre, le groupe avait confirmé pouvoir atteindre ses objectifs 2011 à savoir une croissance de chiffre d'affaires à périmètre et taux de change constants comprise entre 3% et 4% et un taux de marge opérationnelle au moins égal à celui de 2010 (soit 7,1%).
Les prises de commandes ont été relativement stables en 2011 (+0,5%), précise la direction, avec un ratio prises de commandes sur facturations de 1,04, après 1,07 en 2010. Malgré un "environnement européen très perturbé" au second semestre, la croissance organique de l'activité a atteint 2,3% au 4ème trimestre, et les prises de commandes se sont révélées être similaires à celles du dernier trimestre 2010.
Sur le plan bilanciel, Steria affiche une dette financière nette de 125,9 ME, en hausse après des effets de change adverses (15 ME) et des exceptionnels liés à la rationalisation de biens immobiliers (11 ME), soit un ratio de 0,8 fois l'EBITDA de la SSII. Le groupe a sécurisé son financement jusqu'en 2016 grâce au renouvellement de ses lignes de crédit bancaires mi-2011. En revanche, le cash-flow libre 2011 est déficitaire de -24,7 ME après +97,6 ME précédemment, à cause notamment de frais de restructuration portés de 13,7 à 34,2 ME et d'un net alourdissement du besoin en fonds de roulement.
La direction a donc réservé une bonne surprise aux actionnaires en relevant significativement le dividende à 0,35 Euro, après 0,24 Euro en 2010.
Cette année, Steria mise sur une "légère" croissance organique du chiffre d'affaires pour un taux de marge opérationnelle comparable à ceux des trois derniers exercices (soit 7,3% en 2009, 7,1% en 2010 et 7,4% en 2011). "La génération de cash flow libre devrait retrouver son niveau normatif", a ajouté la direction...
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