(Boursier.com) -- Après quelques hésitations matinales, l'action Sequana s'adjuge maintenant un gain de 4% à 3,14 Euros. Le groupe papetier lance une augmentation de capital d'un montant global de 150 Millions d'Euros avec maintien du Droit préférentiel de souscription (DPS). Le principe d'une levée de fonds, son montant, et l'arrivée du Fonds Stratégique d'Investissement étaient connus depuis jeudi dernier et n'ont donc pas surpris le marché. En revanche, la décote du prix de souscription a quelque peu surpris par son importance. La levée de fonds sera effectuée à un cours de 1,5 Euro, soit 50% au-dessous du cours de Bourse à l'ouverture du marché ce matin.
Avec les fonds levés, Sequana va accélérer son plan de développement et renforcer sa structure financière. La majeure partie des fonds (87,5 ME) sera ainsi dédiée, à la mise en oeuvre du plan stratégique. Sequana prévoit d'accélérer le développement du groupe dans la distribution avec Antalis. Notamment, le groupe va accélérer dans les secteurs de l'Emballage, de la Communication visuelle et également les pays émergents. Là, des acquisitions et des investissements ciblés sont prévus à hauteur d'environ 50 ME. Par ailleurs, d'ici la fin 2013, le groupe consacrera environ 25 ME à l'amélioration de la qualité de l'outil de production d'Arjowiggins, notamment par le renforcement et la modernisation de ses installations dans l'Hexagone. Le solde de l'augmentation de capital permettra de refinancer partiellement l'endettement du groupe (42,5 ME) et de consolider la structure financière d'Arjowiggins (20 ME).
Dès l'annonce de l'opération, Sequana avait indiqué que cet appel au marché bénéficierait du soutien de ses principaux actionnaires. Ainsi, Exor SA qui détient 27,98% du capital et des droits de vote de la société, s'est engagée à exercer, à titre irréductible, 7.060.868 DPS et 14.121.736 Actions nouvelles, soit 21.182.604 euros. Le groupe Allianz, actionnaire à hauteur de 11,72% du capital et des droits de vote, s'est engagé à exercer, à titre irréductible, une partie de ses DPS (4 Millions de DPS) et à souscrire 8 Millions d'Actions nouvelles (12 ME). Le groupe Allianz n'a pas fait part de son intention concernant le solde de ses droits préférentiels de souscription. Pascal Lebard -Directeur général, détenteur de 0,39% du capital et des droits de vote- s'est engagé à exercer, à titre irréductible, 96.547 DPS et à souscrire 193.094 Actions nouvelles (289.641 Euros). DLMD, détenant 20,02% du capital et des droits de vote de la société, s'est engagée à exercer, à titre irréductible, 5.008.077 DPS attachés aux actions de la société et à souscrire 10.016.154 Actions nouvelles (15.024.231 Euros).
Le FSI a décidé d'accompagner le développement de Sequana en devenant un important actionnaire de long terme. Le FSI a pris l'engagement de souscrire, directement ou indirectement, à titre irréductible par exercice DPS rachetés, 24.073.966 Actions nouvelles, soit 36.110.949 Euros. Par ailleurs, le FSI va, à titre réductible, participer à l'augmentation de capital pour un montant de 31.189.269 Euros qui lui permettrait de souscrire à un nombre maximum de 20.792.846 Actions nouvelles. A l'issue de l'opération, le FSI détiendra, une participation, directe ou indirecte, comprise entre 16,04% et 29,9% du capital et des droits de vote Sequana représentant un investissement d'un montant maximum de 67,3 Millions d'Euros.
Rappelons que les DPS seront détachés le 14 juin avec une valeur théorique de 1,013 Euro. A compter de cette date et jusqu'au 27 juin, ils coteront sur le marché réglementé de NYSE Euronext à Paris. Le règlement-livraison et l'admission des Actions nouvelles sur le marché sont prévus pour le 9 juillet 2012.
Oddo Securities a placé sous revue sa recommandation et son objectif de cours.
L'action Sequana subit de fortes variations de séance, mais est globalement à l'équilibre depuis l'annonce de l'intention de sollicitation du marché, le 7 juin dernier.
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