(Boursier.com) -- Le groupe Sequana, qui anticipait une amélioration progressive des conditions de marché au cours du second semestre, a été confronté à un environnement économique particulièrement dégradé au 3ème trimestre.
"Les conditions de marché ont été particulièrement difficiles, la demande en papiers impression écriture ayant subi une baisse dans la distribution et dans la production en Europe. Les ventes au mois de septembre, qui marquent en principe la traditionnelle reprise d`activité après les mois d`été, ont été particulièrement faibles et les hausses de prix attendues n`ont pas pu être mises en oeuvre" explique le management.
Le chiffre d`affaires baisse ainsi de 6,5% à 947 millions d`euros (-4,9% à taux de change constants). Si le cours du coton a fortement baissé depuis mars 2011, le groupe n`a pas pu en bénéficier sur le 3ème trimestre, l`essentiel des achats ayant été effectués avant cette baisse. Ainsi, l`Excédent Brut d`Exploitation de gestion sur le 3ème trimestre à 18 millions d`euros (1,8% du chiffre d`affaires) est en retrait de 24 millions d`euros par rapport à l`année précédente.
Dans ce contexte, le groupe a continué à réduire ses coûts, notamment en diminuant ses capacités de production en France, en Argentine et au Danemark.
Par ailleurs, Sequana poursuit ses discussions relatives au financement du groupe qui arrive à échéance en juillet et octobre 2012.
Pour les neuf premiers mois de l`année 2011, le chiffre d`affaires net consolidé s`établit à 2.957 millions d`euros, en léger retrait (-1,4%) par rapport à la même période de l`année précédente (+0,2% à taux de change constants).
L`Excédent Brut d`Exploitation de gestion atteint 105 millions d`euros, en recul de 31,5% par rapport à l`année précédente. Le Résultat Opérationnel Courant, incluant un gain actuariel exceptionnel de 17 millions d`euros lié à une modification de régime d`un fonds de pension au Royaume-Uni, s`élève à 71 millions d`euros, en retrait de 27 millions d`euros (-27,3%), la marge opérationnelle représentant 2,4% du chiffre d`affaires (-0,9 point).
Le Résultat net courant s`élève à 21 millions d`euros. Après des charges non récurrentes de 17 millions d`euros (essentiellement coûts de restructuration des activités), le résultat net - part du groupe s`élève à 6 millions d`euros contre 10 millions d`euros en 2010.
PERSPECTIVES
Le climat incertain et l`absence de visibilité à court terme sur les marchés devraient encore peser négativement sur la demande en papiers d`impression écriture au 4ème trimestre. De telles conditions de marché ne devraient probablement pas permettre de passer les hausses de prix annoncées.
La baisse du coût des matières premières (principalement la pâte à papier) devrait s`amplifier d`ici la fin de l`année. Toutefois, cette baisse ne compensera pas l`impact de la chute des volumes et la pression sur les prix de vente d`Arjowiggins, en raison du décalage existant entre la baisse des prix de ces matières premières et leur achat. Les résultats d`Arjowiggins seront donc encore affectés sur le dernier trimestre 2011. Antalis devrait pour sa part réaliser des résultats proches de 2010.
Dans ce contexte, Sequana estime que la baisse de sa performance opérationnelle (EBE de gestion) sur la totalité de l`exercice 2011 sera équivalente à celle constatée sur les 9 premiers mois de l`année, soit de l`ordre d`un tiers par rapport à 2010 en pro forma de gestion.
A contrario, en 2012, Sequana devrait bénéficier chez Arjowiggins de l`impact très favorable de la baisse des coûts des matières premières (principalement pâte à papier et coton) et des réductions de coûts fixes engagées en 2011. La croissance des activités d`Antalis sur les marchés à valeur ajoutée (Emballage, Communication Visuelle) et dans les zones géographiques en croissance (Amérique du Sud, Afrique du Sud, Asie) devrait également contribuer à l`amélioration des performances opérationnelles du groupe.
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