(Boursier.com) -- Portzamparc maintient sa recommandation à "renforcer" sur SEB, après l'annonce de l'acquisition de la société indienne Maharaja Whiteline, de la montée au capital du chinois Supor et d'un ralentissement des ventes en Europe. En ce qui concerne la première opération, l'analyste estime que les indications fournies par la presse hier, évoquant un prix de rachat de trois fois le chiffre d'affaires attendu en 2011 (35 Millions d'Euros) sont cohérentes. La société n'a cependant pas tenu à préciser le montant réel, se contentant d'affirmer qu'il est "raisonnable" en données absolues, et "compréhensible" en données relatives.
Le bureau d'études s'attarde un peu plus longuement sur les tendances énoncées par l'entreprise sur son quatrième trimestre 2011, qui s'annonce difficile. "Les marchés du sud connaissent en effet une faiblesse qui conduit le groupe à viser une tendance positive mais "coiffée" au quatrième trimestre et une croissance organique 2011 plus proche de 6% que des 7% évoqués précédemment", explique Portzamparc, qui ne vise pour sa part plus que 6,2% de croissance organique cette année, et 3,8% en 2012. Cela conduit l'analyste à réviser en baisse de 5% ses projections de bénéfice par action pour l'année en cours, et de 12% pour l'année prochaine.
"L'annonce de l'entrée en Inde n'est pas une surprise mais marque une nouvelle avancée sur des territoires à fort potentiel. A court terme, le marché risque toutefois de se concentrer sur le ralentissement en Europe", conclut le spécialiste.
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