(Boursier.com) -- Les résultats de Sanofi ont bien résisté en 2011, avant un cru 2012 qui s'annonce plus compliqué avec la perte du brevet de son "best-seller" Plavix aux Etats-Unis. Cela n'a pas empêché le laboratoire de proposer un dividende en hausse de 6%, ni de confirmer ses objectifs de moyen terme, qui intégraient évidemment cette période de creux brevetaire.
Dans le détail, le groupe a dégagé un bénéfice net des activités de 6,65 Euros par action au terme de son exercice 2011, en baisse de -5,8% en données publiées et de -3,8% à changes constants, et en ligne avec les attentes de la place. Le chiffre d'affaires a progressé de 3,2% en données publiées et de 5,3% à changes constants à 33,389 MdsE. Les analystes visaient en moyenne 33,39 MdsE. Le résultat opérationnel des activités, à 12,144 MdE, se contracte de -5,6% (-3,9% à changes constants), soit une marge en baisse de -3,3 points à 36,4%. Le laboratoire a dégagé un cash-flow opérationnel de 10 MdsE (avant coûts de restructuration), en baisse de -7,3% par rapport à 2010. La dette nette est passée de 1,58 MdE à 10,86 MdsE suite à l'acquisition de Genzyme. Sanofi proposera à ses actionnaires un coupon de 2,65 Euros par action.
"2011 a été une année clé dans la transformation de Sanofi. Nous avons réussi l'acquisition et l'intégration de Genzyme, nos plateformes de croissance ont enregistré une croissance à deux chiffres, nous avons réduit nos coûts comme prévu et nous avons soumis aux autorités règlementaires cinq nouveaux produits. Plusieurs pertes d'exclusivité de produits ont également été absorbées et nous avons réussi à limiter leur impact sur le BNPA des activités. Au-delà des dernières expirations brevetaires de certains produits en 2012, la solide performance des plateformes de croissance, l'exposition réduite aux futures pertes de brevets et les progrès réalisés en R&D, positionnent Sanofi pour une période de croissance durable", a expliqué le président Chris Viehbacher.
Quant aux perspectives, le laboratoire sait que 2012 sera une année de remous avec la perte de l'exclusivité sur les brevets Plavix et Avapro aux Etats-Unis, qui devraient peser à hauteur de 1,4 MdE sur le résultat net. Le bénéfice net des activités devrait se contracter de -12 à -15% à taux de change constants par rapport à 2011, sauf événements défavorables imprévus. "Cet objectif est en ligne avec le plan moyen terme de retour à la croissance présenté en septembre dernier pour la période 2012-2015", explique Sanofi, qui signale par ailleurs que l'amélioration de la production de Genzyme "est bien amorcée" et que les dossiers de cinq nouveaux produits ont été déposés auprès des autorités règlementaires depuis le mois de juillet 2011 dont Aubagio en Europe et Zaltrap aux Etats-Unis en février.
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