(Boursier.com) -- La reprise de cotation est "violente" pour le distributeur de yachts Rodriguez Group qui était suspendu depuis un an sur un dernier cours de 2,9 Euros, soit une capitalisation tombée à 36 ME. Après avoir annoncé hier soir l'homologation de son plan de sauvegarde et un accord trouvé avec l'ensemble des ses banques pour restructurer sa lourde dette bancaire (193,6 ME au total), Rodriguez Group voit son titre remonter fortement. Très volatil, il progresse actuellement de 40% autour de 4 Euros après une ouverture à 5,1 Euros (+76%).
Rodriguez Group est donc parvenu à un accord avec l'ensemble des ses banques afin de restructurer sa dette bancaire constituée, d'une part, du crédit revolving conclu en 2005, à hauteur de 155,5 ME en principal et intérêts échus et, d'autre part, d'engagements par signature à hauteur de 38,1 ME.
Rodriguez Group va bénéficier d'un abandon de créance en principal de 54,3 ME, permettant de constater un profit exceptionnel de ce montant dès l'exercice 2009-2010 et d'un abandon de l'intégralité des intérêts à échoir, sur les dix prochaines années. Le remboursement du solde de dette bancaire, soit 139,3 ME, s'effectuera à hauteur de 74,7 ME en numéraire par des remboursements échelonnés de 2010 à 2020 d'un montant minimum annuel de 6,4 ME, et qui seront, le cas échéant, augmentés en fonction des ventes du stock de bateaux neufs et d'occasion.
64,6 ME seront remboursés par conversion en obligations à émettre par la filiale SNP Boat Service, convertibles en actions Rodriguez Group ou remboursables en numéraire à compter de 2017 et jusqu'en 2020, lesquelles ne porteront pas intérêt. La parité retenue en cas de conversion des obligations en actions valorise le Groupe Rodriguez à 250 ME quelque soit la capitalisation boursière du Groupe aux dates de conversion. Les actionnaires de Rodriguez Group seront appelés à approuver l'émission des obligations lors d'une Assemblée Générale avant l'été.
Le passif fournisseur a, quant à lui, pu être réduit dans des proportions significatives grâce aux accords conclus avec les principaux fournisseurs de SNP Boat Service. Ce passif, tel qu'admis par SNP Boat Service, s'établit à 27,8 ME et fera l'objet d'échéances de remboursements progressives fixes sur la période 2011-2020.
Le groupe familial Rodriguez annonce avoir contribué à cette restructuration financière à hauteur de 9 ME dont une partie sous forme d'apport en compte courant.
Le chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2008/2009, clos le 30 septembre 2009, atteint 39,3 ME contre 43,1 ME (-9%) sur la même période en 2007/2008. Le chiffre d'affaires annuel s'établit ainsi à 109,6 ME, en retrait de 64,4 % par rapport à l'exercice précédent. Les comptes du 30 septembre 2009 seront arrêtés prochainement et soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale Ordinaire avant l'été. Les comptes semestriels clos le 31 mars 2010 seront également publiés avant l'été.
Rodriguez Group annonce avoir profondément modifié son modèle économique pour l'adapter à un environnement changeant. Ainsi, la mise en fabrication de nouveaux yachts n'intervient aujourd'hui qu'en cas de commande ferme de la part d'un client et les reprises de bateaux d'occasion sont devenues exceptionnelles. Les efforts marketing sont centrés sur la vente des bateaux déjà financés en stock, neufs et d'occasion, dont la valeur nette est estimé à plus de 85 ME.
Rodriguez Group a engagé un vaste programme de réduction de ses coûts de structure et de diminution de ses charges variables afin d'abaisser son niveau de point mort. Les mesures d'économie ont essentiellement porté sur les dépenses liées au marketing (salons, frais de déplacements, expositions, publicité), les frais de gestion du stock de bateaux (locations de places de port, entretien), les commissions sur les ventes et la réduction des effectifs par la mise en oeuvre d'un plan de sauvegarde de l'emploi.
Ainsi, par l'effet combiné des mesures d'économie et des réductions de charges liées à la baisse d'activité, Rodriguez Group annonce être parvenu à réduire les charges d'exploitation de sa filiale SNP Boat Service de plus de 50%.
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