(Boursier.com) -- La foncière Patrimoine et Commerce a atteint 23 Euros d'actif net réévalué par action à fin 2011, ce qui représente une décote de 41% sur le cours actuel (13,50 Euros). La société comptait 35 actifs en patrimoine, totalisant 192.119m2. Sur l'exercice achevé le 31 décembre, d'une durée exceptionnelle de 6 mois pour recadrer l'exercice fiscal sur l'exercice civil, les revenus locatifs ont progressé de 16% à 7,18 ME, la capacité d'autofinancement de 18% à 6,17 ME, tandis que le bénéfice net passait de 2,58 à 12,45 ME, grâce à un impact fortement positif du poste imposition. La dette financière nette s'est largement accrue (+87% à 117,56 ME), mais le ratio "loan to value" (qui compare la dette financière au patrimoine) est resté inférieur à 40% (38,6% contre 33,4% fin 2010).
Un coupon de 0,31 Euro, payable en titres ou en numéraire, sera proposé. La société avait déjà proposé 0,31 Euro en décembre dernier.
Le management indique que la société est en avance sur son plan de développement, présenté l'année dernière et qui visait à réaliser 130 ME d'acquisition dans les deux ans. En prenant en compte la valeur totale des actifs actuellement en construction et qui entreront en exploitation pour l'essentiel en 2013, la valeur des immeubles de placement de Patrimoine & Commerce s'établit à 324 ME. La foncière vise désormais un patrimoine d'actifs commerciaux de 1 MdE à l'horizon 2016, en assurant un taux de capitalisation moyen supérieur à 7%, tout en maintenant un ratio d'endettement global (loan-to-value) de l'ordre de 40%, structuré sur une dette amortissable.
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