(Boursier.com) -- Portzamparc est toujours séduit par le dossier Naturex. La société de bourse juge pourtant les résultats légèrement inférieurs à ses attentes avec une " hausse des charges de personnel qui ne permet pas l'amélioration attendue de la marge opérationnelle" qui demeure cependant "élevée" à 11,23%. Elle revoit en baisse ses prévisions 2006 et 2007 pour un impact sur les bpa de -7% et -5% respectivement. En 2006, le courtier estime que le "renforcement de l'équipe de management pèsera sur la rentabilité ainsi que, mais dans une moindre mesure, l'arrêt plus rapide que prévu du produit Pure World et de l'activité de façonnage ". Il maintient néanmoins sa recommandation à l'achat misant sur une année 2007 qui pourrait être celle d'un changement de taille pour le groupe qui a annoncé qu'il consacrerait une partie des fonds (35ME) obtenus par le biais d'un crédit structuré à des acquisitions.
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