(Boursier.com) -- En 2011, le chiffre d'affaires de Lisi progresse de 19,1% à 925 Millions d'Euros. Ce redressement traduit la bonne tenue de la division automobile, l'apport de Lisi Medical ainsi que le dynamisme de la division aéronautique en Europe et l'acquisition du groupe Creuzet. A taux de change et périmètre constants, la croissance organique s'établit à 13,8%, à comparer avec +3,5% en 2010. Elle s'est progressivement ralentie en cours d'année, avant que la croissance externe prenne le relais avec l'intégration du groupe Creuzet. Cette acquisition représente à elle seule environ 12% de croissance instantanée sur le second semestre.
Tous les indicateurs de gestion progressent en dépit de la cession de Lisi Cosmetics. L'excédent brut d'exploitation atteint 122,1 ME, soit 13,2% du chiffre d'affaires. Il affiche une progression de +27,6%.
Le résultat net atteint le niveau historiquement élevé de 58,2 ME à comparer à 32,9 ME en 2010, soit une croissance de 76,8%. Le résultat net par action en 2011 est de 5,61 E (3,19 E en 2010 et 0,92 E en 2009). Hors éléments non courants liés à la cession de Lisi Cosmetics, il serait de 4,66 E.
Après la prise en compte de tous ces éléments, l'excédent de trésorerie d'exploitation demeure positif. Il se monte à 6,4 ME (54,8 ME en 2010). L'acquisition du groupe Creuzet, pour un montant net de 68,1 ME, a été financée par le produit de la cession de Lisi Cosmetics et, à hauteur de 75 ME, par le recours aux lignes d'emprunts à moyen terme. A 102,6 ME, l'endettement financier net reste inférieur à 20% des capitaux propres (18,9 %). Il représente 0,84 fois l'Ebitd, soit très en-deçà des ratios prudentiels exigés par les banques. La trésorerie disponible est restée pratiquement stable. Elle s'élève à 68 ME au 31 décembre 2011 (73 ME au 31 décembre 2010). Le retour sur capitaux employés avant impôt s'améliore à 13,3 % contre 10% en 2010.
En 2011, le Groupe Lisi a ainsi franchi une nouvelle étape vers son objectif de marge opérationnelle consolidée à deux chiffres, tout en conservant un Free Cash Flow nettement positif. Fort de son expérience et de sa solidité financière, le groupe poursuit sa politique de croissance ciblée et rentable. Les efforts de gestion et d'investissements, visant notamment à la réalisation des nombreux projets en cours et au renforcement de l'excellence industrielle seront maintenus.
Lisi ne constate actuellement aucun recul de ses marchés. Au contraire, le groupe dispose d'une bonne visibilité d'ensemble. En 2012, il devrait dépasser, pour la première fois de son histoire, le Milliard d'Euros de chiffre d'affaires en 2012.
A.S. - ©2012, 2013 www.boursier.com
