Lisi
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Lisi : belle croissance du résultat net à bases comparables

(Boursier.com) — En 2012, Lisi réalise un chiffre d'affaires de 1,08 Milliards d'Euros. Il est en progression organique de 8,8%. L'activité est restée soutenue tout au long de l'année sous l'effet de base de comparaison plus élevée. Malgré un effet défavorable par rapport à l'année précédente, la stratégie de couverture de change a permis de dégager un résultat financier significatif de 3,2 ME enregistré en autres produits d'exploitation explique le groupe.

La marge opérationnelle courante s'améliore à 9,3%, proche de l'objectif normatif de 10%. Elle gagne près de 1 point d'une année sur l'autre. Lisi Aerospace est le principal contributeur aux résultats du Groupe et donc à son évolution. Lisi Automotive s'inscrit en forte baisse sous l'effet de l'ajustement de production à la détérioration du marché et à la persistance de difficultés de fonctionnement sur certains sites. Quant à la division Lisi Medical, elle est encore marginale en terme de taille, et s'affiche en repli.

A 57,3 ME, le résultat net est presque stable, alors qu'en 2011, il incorporait en 2011 près de 9,8 ME de plus-values de cession de LisiCosmetics. Sur des bases comparables, il augmente de +18%. Le résultat par action s'établit à 5,47 Euro (5,7 Euro en 2011).

Compte tenu de ces résultats, le Groupe proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires de fixer le dividende à 1,4 Euro par action au titre de l'exercice 2012.

Le groupe va poursuivre son désendettement qui atteint un point haut avec 78,4 ME de dettes, soit 7,3% du chiffre d'affaires. Les capitaux employés, même s'ils continuent d'augmenter à 738,3 ME (contre 709,9 ME en 2011), ont été optimisés depuis 3 exercices consécutifs. Leur rentabilité poursuit sa remontée et le ROCE atteint désormais 15,5% (13,3% en 2011).

Le Groupe vient de franchir une étape stratégique en dépassant 1 MdEde chiffre d'affaires. Il doit poursuivre l'amélioration des conditions d'exploitation pour atteindre une marge opérationnelle consolidée à deux chiffres et conserver un Free Cash Flow nettement positif. Le déploiement du plan 'Leap' dans le Groupe permet une mise en place des méthodes du 'lean manufacturing' dans tous les sites avec des résultats encourageants dans les usines pilotes. Les trois divisions du Groupe doivent contribuer à l'objectif d'amélioration de la rentabilité opérationnelle en 2013, mais les incertitudes conjoncturelles ne permettent pas d'espérer en 2013 un niveau de croissance aussi dynamique qu'en 2011 et 2012 à périmètre constant indique le management.

Le groupe saisira toutes les opportunités de croissance qui pourraient se présenter dans les domaines aéronautique ou médical. Il entend poursuivre son plan ambitieux d'investissements industriels dans ses 3 divisions. La poursuite de la croissance de Lisi reposera sur l'équilibre entre croissance interne et externe, allié à des efforts de gestion permanents.

— ©2013-2014, Boursier.com

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