le 31/01/2007 à 20h27
(Boursier.com) -- La Commission européenne a annoncé hier le lancement d'une vaste consultation publique autour du livre vert "Vers une Europe sans fumée de tabac" : l'objectif est bien évidemment d'amener à terme la totalité des 27 Etats-membres à proscrire le tabac dans les espaces publics. Les recommandations officielles pourraient être publiées l'an prochain, pour une application en 2009. A cette date l'Italie, l'Espagne, le Royaume-Uni et la France appliqueront déjà l'interdiction et seule l'Allemagne, parmi les pays les plus peuplés de l'Union, s'oppose aujourd'hui à la tendance.
Pour Dresdner Kleinwort, l'application d'une interdiction du tabac dans les lieux publics à l'échelle européenne n'aurait donc qu'un impact limité pour l'ensemble du marché par rapport à ce qui est déjà en place. Pour les pays encore récalcitrant, on peut miser sur un déclin ponctuel de 3 à 4% à l'application de l'interdiction, portant le déclin total entre 4 et 6% compte tenu du rythme naturel d'attrition. Qui plus est, l'introduction de nouvelles taxes sur le tabac va obérer la capacité des producteurs à compenser la baisse des volumes par des hausses des prix.
Dans ce contexte l'analyste signale que Imperial Tobacco (propriétaire de Reemtsma Cigaretten) est le plus exposé à une accélération de la baisse du marché allemand. En Europe c'est BAT qui apparaît comme le moins menacé. D'une façon générale, le bureau d'études recommande de limiter les prises de positions au sein du secteur "là où réside l'avenir de l'industrie, c'est-à-dire : sur les marchés émergents". Cynique ?
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