(Boursier.com) -- La reprise de cotations de Geci promettait d'être pénible... Elle l'a été ! Geci International a chuté ce mardi de 27,5% à 1,87 Euro en clôture. Rappelons que le groupe a annoncé vendredi avoir été informé de la caducité du protocole signé le 01 février 2012 entre l'Etat, Geci International, la région Lorraine et des investisseurs privés pour le financement du projet Skylander.
Cette décision est intervenue à la suite d'une expertise qui a fait état de besoins de financement du projet beaucoup plus importants que prévu initialement, soit de l'ordre de 200 ME contre 120 ME.
Pour sa part, et dans un contexte d'audits non finalisés, Geci International a estimé cette estimation "excessive". D'une part, sur les coûts de développement, globalement les parties prenantes convergent... et Geci International n'exclut pas le provisionnement d'un surcoût de 12 ME, "lié à un éventuel glissement du planning du Programme de 3 à 6 mois". D'autre part, sur le Besoin en Fonds de Roulement nécessaire au financement des premiers avions de série et estimé à environ 40 ME, Geci International considère qu'il est couvert par les acomptes, versés au titre des commandes clients. Le management précise : "Geci International ne lancera la production des avions qu'après encaissement des acomptes. Les experts, de leur côté, considèrent que ces acomptes seront sous séquestre donc non disponibles jusqu'à la certification de l'avion".
Sur le plan de développement, GECI International exprime son désaccord sur les modifications proposées par les experts, notamment sur : la production (1.500 avions prévus pour GECI International contre 1.000 pour les experts), le prix (6,7 M$ anticipés pour GECI International sans application de remise commerciale majorée, ce que préconisent les experts), la cadence (48 appareils par an estimés par les experts, beaucoup plus selon GECI International).
Dans ce contexte, Geci International privilégie une structuration de financement alternative du programme Skylander avec, en particulier, le recours à des investisseurs privés de long terme et le possible adossement à des industriels...
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