(Boursier.com) -- La cotation de Geci International et de sa filiale Geci Aviation ont repris en fin de matinée suite à l'annonce hier soir des comptes semestriels et des dernières avancées dans le plan de financement du Skylander.
Dans une volatilité qui reste importante, la hausse l'emporte encore très nettement avec un titre Geci International en hausse de 20% autour de 2,5 Euros (et un pic de 2,92 Euros). Variation comparable de Geci Aviation autour de 1,2 Euro.
Malgré le nouveau décalage d'un an du calendrier d'industrialisation de l'avion et un nouveau surcoût de 50 Millions d'Euros, l'imminence du bouclage financier du programme emporte donc l'adhésion des investisseurs. Reste pourtant à connaître les termes de l'augmentation de capital qui devrait accompagner l'entrée de l'Etat au capital.
On avait déjà appris que l'Etat arriverait à la rescousse avec un financement de 60 Millions d'Euros mais le montant total du programme a été réévalué à 215 ME contre 165 ME initialement prévu, soit une augmentation de 50 ME. Geci ayant déjà investi 88 ME dans le programme et venant de recevoir une nouvelle avance budgétaire de 5 ME de la région Lorraine, il manquerait 120 ME pour boucler le financement et encore 60 ME après déduction des promesses de l'Etat.
Geci International annonce pourtant avoir signé un protocole cadre pour le financement du programme estimé à 120 ME. Les accords de prêts et d'investissements étant soumis à un certain nombre de conditions dont les "dues diligences" approfondies, un calendrier a été fixé et un point sera fait début avril 2012. Pas de détails pour l'instant donc de l'augmentation de capital (probablement en partie réservée au FSI) qui devrait faire partie du montage. L'origine des 60 ME supplémentaires n'est d'ailleurs pas mentionnée (entrée d'un investisseur ?).
Geci explique le dépassement du budget de financement par un nouveau décalage de la date de certification de l'avion, recalée à septembre 2014. Ce décalage de 12 mois entrainerait un surcoût de 30 ME tandis que le réajustement du coût de la supply chain, en partie supporté par les fournisseurs coûterait 20 ME. Le premier vol du Skylander est donc désormais prévu en septembre 2013 au plus tard, et non plus au second semestre 2012 comme cela avait été indiqué en novembre lors d'une précédente annonce de report. Les premières livraisons sont donc décalées d'un an, à fin 2014.
Geci souligne que la prolongation du programme est essentiellement due au report dans le cadencement des financements et n'est aucunement lié à des problématiques techniques, industrielles ou de certification.
Au niveau commercial, le groupe peut désormais s'appuyer sur un solide carnet de commandes de 411 avions. Même s'il ne s'agit pour l'instant que de protocoles d'accord à convertir en commandes fermes, le bouclage du financement qui se profile enfin devrait rassurer les clients. Dans le détail, Geci dispose de 14 commandes fermes avec acomptes incluant 4 options et de 397 avions sous protocoles d'accord ou lettres d'intentions, incluant 303 options supplémentaires.
O.C. - ©2012 www.boursier.com
