France Télécom : retour au plus haut depuis près de 3 mois

(Boursier.com) -- Le titre France Telecom grimpe de 5,5% à 16 Euros ce jeudi midi, dans le sillage de la publication des résultats semestriels de l'opérateur. Le groupe a annoncé un chiffre d'affaires consolidé de 22,144 Milliards d'euros au 1er semestre 2010, pour un EBITDA de 7,745 Milliards d'euros (35%) et un résultat net part du groupe de 3,725 MdsE.

Le consensus de place misait sur des revenus de 22,05 Milliards d'Euros sur le 1er semestre (fourchette 21,86 à 22,68 MdsE), pour un EBITDA de 7,718 MdE (fourchette 7,53 à 7,88 MdsE). Le bénéfice net ajusté était attendu à 2,27 MdsE (fourchette 2,1 à 2,5 MdsE).

Le marché apprécie aussi l'annonce par l'opérateur d'un dividende de 1,40 Euro pour les exercices fiscaux 2010, 2011 et 2012, qui garantit un rendement de près de 9% dans les cours actuels.

CM-CIC estime que cette publication est supérieure à ses attentes et à celle du consensus de place. La politique de dividende annoncée contribue aussi à rassurer les marchés avec le versement d'un acompte de 60 cent et une 'guidance' de 1,40 euro pour FY2010, FY2011 et FY2012. "In fine, notre sentiment sur la valeur, selon lequel son principal atout se situe plus au niveau du rendement offert que de ses perspectives opérationnelles, notamment en France, est renforcé" commente le broker qui confirme une opinion à "Conserver".

Alors que le cash-flow organique du 1er semestre 2010 s'élève à 3,989 Milliards d'euros, le Groupe confirme aussi ses ambitions de génération de cash-flow organique pour 2010 et 2011. Lors de la publication de son plan de réorganisation il y a quelques semaines, l'opérateur avait confirmé ses objectifs antérieurs, à savoir une génération de "cash-flow organique" de 8 Milliards d'Euros cette année et en 2011, hors acquisitions, licences et conséquences du litige fiscal en cours, mais en incluant les impacts positifs et négatifs du plan 2015.

La diminution de l'endettement financier net se poursuit en parallèle à 29,9 Milliards d'euros au 30 juin 2010, contre 32,5 Milliards d'euros au 31 décembre 2009. Le ratio dette nette sur EBITDA s'établit à 1,86 au 30 juin 2010, en ligne avec l'objectif financier d'un ratio dette nette sur EBITDA de 2 à moyen terme afin de préserver l'indépendance et la flexibilité du Groupe

France Télécom proposera donc un dividende de 1,40 euro par action au titre des exercices fiscaux 2010, 2011 et 2012, sous réserve du vote favorable de ses actionnaires lors des assemblées générales amenées à se prononcer sur ces versements. Le Conseil d'administration a aussi décidé le versement d'un acompte sur le dividende ordinaire de l'exercice en cours, sur la base des résultats du 1er semestre 2010. Cet acompte sera de 0,60 euro par action et sera payé le 02/09/2010. La date de détachement de l'acompte sur dividende est fixée au 30/08/2010 au matin.

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