(Boursier.com) -- "Si nous concédons qu'investir dans les actions européennes à l'heure actuelle est rendu compliqué par le niveau élevé d'incertitude politique qui règne, nous pensons aussi que miser sur des stratégies hautement défensives, comme la qualité ou la faible volatilité, se fait à un coût trop élevé, et nous empêche de prôner de telles opérations", estime Nomura dans une note de stratégie diffusée ce matin. Heureusement, il existe d'autres méthodes d'investissement, notamment celles liées aux stratégies basées sur les résultats couplés aux dividendes. Le secteur des télécommunications affiche le rendement le plus élevé du moment, et apparaît d'autant plus intéressant que les coupons sont bien couverts par les générations de liquidité de chaque entreprise, ce qui limite le risque.
Les analystes en charge du secteur viennent d'achever une période de réduction importante des projections de résultats, mais le phénomène tend à s'essouffler. En conséquence, Nomura relève sa recommandation sur le secteur de "souspondérer" à "neutre", et inclut TeliaSonera et France Telecom dans son portefeuille européen recommandé. Le bureau d'études n'est pas encore prêt à adopter recommandation plus agressive sur le secteur, car il fait face à des interrogations structurelles, ainsi qu'à une déflation sur les prix qui perdure.
Nomura recommande l'opérateur historique français à l'achat avec une valorisation à 12,50 euros.
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