(Boursier.com) -- Au 1er semestre, tous les indicateurs de rentabilité de Foncière Inea sont en hausses marquées. A périmètre constant, les revenus locatifs progressent de +2%. Les loyers sont en forte hausse sur le semestre : +22% à 12,26 ME. Elle s'explique, malgré les cessions réalisées, par la montée en puissance du patrimoine : 57.000 m2 livrés au cours des 12 derniers mois,.
Foncière Inea est parvenue à maîtriser ses frais de fonctionnement (2,3 ME) et ses arbitrages à des prix supérieurs aux expertises. Par conséquent, le résultat opérationnel progresse de 30%, à 7,79 ME. La croissance est supérieure à celle des loyers.
Cette performance opérationnelle combinée à l'appréciation du patrimoine (+4,2 ME contre 1,3 ME au S1 2010) permet une progression de 65% du résultat opérationnel net à 12 ME, et un quasi doublement du résultat net part du groupe : +91% à 8,45 ME.
L'ANR Epra de reconstitution s'établit à 44,5 Euros/ action au 30 juin 2011 (43,4 Euros/ action au 31 décembre 2010). L'ANR Epra de liquidation est de 42,1 Euros/ action au terme du 1er semstre 2011 (41 Euros/ action au 31 décembre 2010). Ces solides croissances des ANR proviennent de l'effet combiné de la revalorisation du patrimoine à périmètre constant, de l'apport net des acquisitions minoré des cessions, ainsi que du caractère amortissable de la dette.
A périmètre constant, la valeur du patrimoine progresse de +1,3% grâce à la compression des taux de rendement et à la progression des loyers,
Le cours de bourse en date du 2 septembre 2011 (38 Euros) présente une décote de 15% et 10% respectivement par rapport à l'ANR de reconstitution et de liquidation.
Au 30 juin 2011, Foncière INEA dispose d'un endettement long terme (durée de vie résiduelle >7 ans) et amortissable. La dette est entièrement couverte contre les fluctuations de taux d'intérêt, et le taux moyen sur le 1er semestre de l'exercice 2011 ressort à 4,9%.
Ce semestre, Foncière Inea a poursuivi ses arbitrages (10,7 ME). Ils ont permis de dégager une plus-value brute de 1,8 ME. Au 30 juin 2011, le patrimoine de Foncière INEA est constitué de 121 immeubles dont la valeur atteint 425 ME, en croissance de 8,4% sur 6 mois. "Foncière INEA entend continuer à se démarquer comme une valeur de croissance dans le secteur de l'immobilier côté" indique Philippe Rosio, Président du Directoire de Foncière Inea.
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