(Boursier.com) -- En clôture de séance, l'action Faurecia se fait lourdement sanctionner abandonnant 7,1%, à 15,34 Euros. Le titre signe le plus fort recul du SRD sur un mouvement de prise de bénéfices, et dans la roue d'un secteur automobile très chahuté (-2,2% sur Renault ; -1,4% sur Peugeot. Hier soir l'équipementier automobile a convoqué une Assemblée générale de ses actionnaires. Les motions qui seront présentées lors de l'AG seront détaillées au BALO, demain 22 janvier. Toutefois, le marché a préfèré opter pour la prudence...
En effet le 8 février prochain, les actionnaires auront notamment à statuer sur l'apport à Faurecia de la société Emcon Technologies "conformément aux termes de l'accord annoncé le 02 novembre 2009". La formule est elliptique, mais en l'occurrence, ils auront entre autres motions à se prononcer sur une émission de capital de 20,9 Millions d'actions nouvelles Faurecia, puisque cette acquisition d'Emcon Technologies est intégralement financée en capital.
Compte tenu d'un endettement significatif de plus de 1,5 Milliard d'Euros, Faurecia pouvait difficilement se passer de cette levée de fonds. Néanmoins sur la base du cours actuel, les titres à émettre sont valorisés 320,6 ME pour une capitalisation boursière totale du groupe de 1,37 MdE.
Certes l'acquisition est stratégique, puisqu'il s'agit pour Faurecia de devenir le leader mondial des technologies de contrôle des émissions pour voitures particulières et véhicules commerciaux. Avec cette acquisition d'Emcon, Faurecia va intégrer à son bilan un chiffre d'affaires annuel estimé à 2,4 MdsE (6.000 personnes dans 19 pays) qui, post-acquisition est d'ores et déjà estimé à 5,2 MdsE. Grâce à cette opération, l'équipementier français se positionne sur un marché estimé à 65 milliards d'Euros en 2020.
Faurecia anticipe des synergies de l'ordre de 60 ME par an, soit 2,5% du chiffre d'affaires 2008 combiné (hors monolithes), mais l'opération n'aura un effet relutif sur le bénéfice net par action qu'en 2011. L'opération restant encore à financer, dans cette perspective et par prudence, le marché a opté pour une prise de bénéfices sur un titre qui s'est tout de même adjugé pratiquement 27% de hausse depuis le début novembre, date d'annonce de l'opération.
Au terme de l'opération, les forces en présence au tour de table de Faurecia vont quelque peu évoluer. Peugeot va demeurer l'actionnaire de référence du groupe avec 57,4% du capital (70,8% actuellement). Cette acquisition verra surtout la montée en puissance de JPMorgan Chase & Co au sein du groupe. Au terme de l'opération, l'Américain détiendra en effet 19% de Faurecia et 2 sièges au Comité Stratégique du Conseil de l'équipementier.
JPMorgan Chase & Co se fend d'ailleurs aujourd'hui d'une note favorable à Peugeot relevant de 'neutre' à 'surpondérer' sa recommandation sur la firme sochalienne et remontant de 25 Euros à 33 Euros son objectif de cours sur le dossier. A la distribution des bons points, le courtier n'oublie pas de mentionner Faurecia soulignant : "la stratégie Faurecia/Mitsubishi pourrait agréablement surprendre"...
Le 9 février 2010, Faurecia publiera les résultats du second semestre de son exercice 2009.
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